資方大佬，親自坐鎮

掌舵近2年3個月后，原美贊臣中國總裁朱定平，最終交出“帥印”。接替他的，是資方高管——來自春華資本的肖婧婧。

這是又一個職業經理人退場、資方親自操盤的故事。對于此番人事調整，美贊臣中國回復「市界」稱，朱定平因個人原因主動請辭，未來仍將擔任公司高級顧問。

美贊臣進入中國很早，資料顯示，其1993年便在中國成立公司。之后作為“國產毒奶粉事件”的受益者，市占率和營收雙雙起飛。但不同于外界認知的是，如今的美贊臣中國，已經近乎一個本土品牌。

2021年6月，春華資本作價22億美金，擊敗伊利、君樂寶等一眾競購者，從杜蕾斯母公司利潔時手里買下美贊臣大中華區業務。同年9月，雙方完成交割。緊接著，朱定平出任總裁。

和春華資本“爆冷勝出”如出一轍，朱定平上任一事也曾引發行業熱議。公開資料顯示，朱定平此前曾在健合集團（合生元母公司）任職14年，期間做到集團“嬰幼兒營養與護理產品業務單元中國區執行總裁”一職，之后從健合離職，短暫就職于杭州一家護理用品公司。

而今，接替者肖婧婧是春華資本“自己人”，在公司負責消費零售行業投資業務?！皟赡甓嗲埃ゆ烘喝虆⑴c并主導了春華資本對美贊臣中國的收購。過去兩年，也一直負責投后服務工作?！泵蕾澇贾袊鴮Α甘薪纭贡硎?。言外之意，肖婧婧不過是從幕后走到臺前罷了。

在春華資本官網上，肖婧婧的介紹欄里寫著：主導或參與了公司對美贊臣中國、智聯招聘、君樂寶乳業、字節跳動、軟通動力的投資。加入春華資本之前，其任職于國家開發銀行國際合作業務局、高盛集團香港投資銀行部。

▲（圖/春華資本官網截圖）

考慮到春華資本同時投資了美贊臣中國和君樂寶乳業，此番人事任命，也有猜測稱“春華資本將推動兩者整合”。但一位接近美贊臣中國的人士告訴「市界」，“可能性不大，因為屬性不一樣”。公布肖婧婧上任當天，其官網介紹也從“在君樂寶乳業擔任董事”改成了“在美贊臣中國擔任CEO”。

與此同時，肖婧婧早前接受采訪的內容也被翻出。言語之間，不難看出其本人和春華資本的經營理念。

“在一些大的外資公司，大家對向上管理比較重視。你英語講得好，或者會做漂亮的英語PPT，就足夠在管理層面前展現能力了。但PE股東完全不同?！备鶕ゆ烘旱恼f法，在春華資本，決策鏈很短，要的是言行一致，“就說要干什么，怎么干，需要多少資源，能創造多少收益”。

隨著肖婧婧此番上任，美贊臣中國同時宣布，將成立執行委員會，由CEO肖婧婧、董事長兼執行委員會主席、全渠道總經理等高管組成，“旨在進一步提升公司戰略及重大決策的前瞻性與高效性，應對快速變化的市場環境”。

幾次易主，走向何方？

在中國市場如日中天的那些年，美贊臣常年穩居“嬰配粉市占率Top3”。

這個創立于1905年的美國品牌，曾和眾多“洋奶粉”品牌一道，吃盡了“毒奶粉事件”的紅利。最輝煌的時候，其在華營收約為70億元，市占率高達14.3%。

緊接著，國產品牌相繼走出信任危機，借道低線城市快速崛起，從“洋奶粉”品牌手里拿回了不少失地。一進一退之下，美贊臣業績從2015年開始出現下滑，之后又陷入“行賄門”和高管離職潮，最終被母公司出售。

2017年，杜蕾斯母公司利潔時以179億美元的價格，收購美贊臣全球業務。彼時，中國剛正式放開二孩政策不久，利潔時看好中國母嬰市場，也看中美贊臣在中國一二線城市的已有布局。

但事與愿違。財報數據顯示，2020財年，利潔時大中華區嬰幼兒營養業務下滑，且該業務僅占集團總營收的6%左右。也就是說，面對“被極力看好”的中國市場，美贊臣增長乏力，遠不及預期。

于是乎，本著“不賺錢就出局”的原則，美贊臣被二次轉手，接盤方即春華資本。與上次易主不同的是，這次被賣出的僅是美贊臣的中國業務，包含92%的占股，美贊臣旗下“藍臻”“鉑?！钡绕放频挠谰锚氄荚S可，以及位于荷蘭和廣州的生產設施。

翻看春華資本的投資過往，不乏“投資并幫助外資企業本土化”的案例。美贊臣中國之前，公司最知名的案例是和螞蟻金服一道，戰略投資肯德基母公司百勝中國，并在經營管理、渠道拓展、數字化營銷等方面為后者提供幫助。

也是鑒于此，在不少業內人眼里，春華資本入主美贊臣中國，是帶著推動其“本地化轉型”的使命在身的。

而彼時選“外來人”朱定平，看中的則是他在低線市場的能力。

▲（圖/美贊臣中國官方微信號）

“朱定平是一位深諳中國三四線市場和渠道的奶粉人，更接地氣、懂得市場操盤的一些打法。”有觀點如是分析。這些，恰好也是當時美贊臣中國最欠缺的。長久以來，美贊臣中國徒有一二線城市布局，無法顧及三四線渠道商利益，在低線市場始終得不到主推。早年間業績下滑，也被解讀為“公司在中國市場下沉不到位、渠道管控不嚴”。

朱定平上任之后，重點也的確放在了布局下沉市場上。2022年的那場“美贊臣中國30周年慶祝大會”上，朱定平曾表示，公司對下沉市場的積極開拓初見成效。未來，美贊臣中國有兩大布局，一個是新零售和下沉市場，另一個是把產品線延展至成人營養領域。

但在具體數據上，朱定平一直沒有明確透露?！甘薪纭狗喥湓诟鞔蠊_場合的講話時看到，總結過往成績時，朱定平只用到了模糊表述，比如“美贊臣獨立運營之后，營業收入、現金流、獲客能力等核心指標恢復正向增長”，又比如“2022年二季度營收環比增長超20%，上半年利潤超過預期近三成”。

“美贊臣有兩個優勢，一是研發能力，二是品牌效應?！比槠贩治鰩熕瘟粮嬖V「市界」。而今， 春華資本親自操刀，美贊臣中國將會走向何處？