在喧嘩的北京朝陽商場餐飲區，你會看到這樣一家門店：它的整體裝修風格比較古典，有時會搭配書架、筆墨紙硯等，給人一抹古樸、肅靜的書香氣兒，乍一看還以為是書店，但它的招牌上，卻寫著“和府撈面”四個大字。

在這樣的環境下，吃面這件事似乎也變得“高端”了起來。在這里，一碗面最高曾賣到60元，受到不少都市白領的追捧。

從創立至今，和府撈面10年已經融資13輪，最近一次是發生在2021年7月8日，融到了8億元的E輪融資，創下面食餐飲行業的融資紀錄，估值高達70億元。

在此背景下，和府撈面的資本動作也備受關注。近日，江蘇和府餐飲管理有限公司（下稱“和府撈面”）再次傳出IPO的消息。據自媒體“智通財經”2024年1月16日報道，有市場消息稱，中式餐飲頭部品牌和府撈面計劃最快2024年來香港IPO，擬募資1億至2億美元。

這不是和府撈面第一次出現上市傳聞。此前據“界面新聞”，早在2022年2月，和府撈面擬實施境外上市計劃的消息就已不脛而走。

對于上市傳聞，和府撈面并未回應。和府撈面這幾年正忙于突破：開創多個子品牌、宣布開放加盟、將近5成會員產品價格打到30元以下……這碗高端面條，有多少資本故事可講？

人均消費38.86元

7成以上門店在商業中心區

2013年，第一家“和府撈面”在江蘇如皋開業。和府撈面主打“在書房里撈面”，門店裝修酷似書房，這也是其視覺差異化的關鍵點。正因為和府撈面獨特的裝修風格，引發不少小紅書上博主“打卡”。

從產品定價上，和府撈面主要走中高端餐飲路線，一開始就將目光鎖定在年輕白領身上，據“窄門餐眼”數據，截至2024年1月29日，和府撈面人均消費38.86元。價格最高的產品是原價108元的老字號蟹粉面。

來源：窄門餐眼 小程序截圖

在供應鏈上，和府撈面投資近6000萬建立15000㎡的“和府中央廚房”，用以滿足未來1000＋門店的基本運營。在餐飲行業工作的李先生表示，在中央廚房集中加工食材，能有效簡化門店操作流程，提高標準化程度。

2022年，和府撈面新建落成近10萬平方米的現代食品產業園，新工廠預計產能可滿足70億元的銷售需求，支持和府撈面未來5-10年的發展需要。同時，向行業開放，為其他B端客戶輸出OEM/ODM代工廠生產業務。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，自建供應鏈可以保證產品的質量、口味的統一性，同時降低對外部供應商的依賴。此外，自建供應鏈還可以提高生產效率，降低成本，增強企業的競爭力。

借助供應鏈優勢，和府撈面近幾年推出多個子品牌，包括和府小面小酒、財神小排檔、和府火鍋和她的面等，涵蓋大排檔、火鍋、小酒館等領域。

據“鈦媒體”報道，和府撈面創始人李學林曾表示，在自給之外，和府撈面目前的供應鏈部門，已經在做一些B端的產業服務，向行業去做產能輸出，例如供應五星級酒店的早餐面食等。

據公開數據，2021年，和府撈面日銷售已突破15萬碗面，年服務超5000萬人次。全國店鋪平均營業額為55萬元/月，坪效達4800元/月，人效為5.5萬元/月，處于行業頭部水平。

值得一提的是，由于主打中高端，和府撈面在選址上，大多位于各大商業中心區。據餐飲數據查詢平臺 “窄門餐眼”，截至1月20日，和府撈面現有門店532家，且均為直營店。目前，門店覆蓋80多個城市，一線城市覆蓋率為45.49%，新一線城市覆蓋率為30.08%。

其中，約74.81%的門店選址集中在商業中心區。業內人士表示，在商業區開店能保障客流量，迅速打開品牌知名度。

中烹協休閑餐飲委員會執行主席汪志剛表示，和府撈面的商業模式在于通過在商場大量鋪設門店，提高市場占有率，以此獲得上游供應鏈議價能力，攤平成本，獲得盈利。

3年虧損超7億背后

一邊降價，一邊開放加盟

2023年7月21日，絕味食品（603517.SH）的一則公告揭開了和府撈面的盈利“面紗”。需要說明的是，2015年，絕味食品通過全資子公司深圳網聚投資有限責任公司參與了和府撈面的A輪融資。截至2024年1月24日，絕味食品直接持有和府撈面4.47%的股份。

數據顯示，2020年-2022年，和府撈面的營收分別為11.07億元、17.32億元和14.56億元，凈利潤分別為-2.06億元、-2.11億元和-2.99億元，三年累計虧損超7億元。

對于虧損的原因，絕味食品解釋稱，一方面是和府撈面處在擴張期，為占領市場份額加大了營銷費用支出；另一方面，近年來受各地管控影響，公司物流及原材料成本大幅增加。

盤古智庫高級研究員江瀚提示到：“自建供應鏈需要大量的資金和資源投入，建設周期長，管理難度大，需要具備相應的能力和經驗。”

同時，直營店也需要更多的成本投入。業內人士表示，和府撈面絕大部分門店開在商場之內，門店面積大多在70-150㎡之間，所以，租金成本也不低。艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，客觀來說，相比于加盟店，直營店的成本會更高。

在此背景下，2023年，和府撈面選擇拓寬了價格帶，加大30元以內產品的比重。

據和府撈面創始人李學林介紹，“（產品）整體調低了20%到30%”。目前，按會員價看，和府撈面20元-30元價格帶的產品占比為50%，30元-40元價格帶的產品占比為45%。

“窄門餐眼”顯示，和府撈面客單價為38.86元。據自媒體“財經新知”，2021年該數據為50元。

來源：罐頭圖庫

對此，江瀚表示：“和府撈面選擇降價可能是為了吸引更多消費者，提高市場份額和競爭力。隨著消費市場的變化和消費者需求的多樣化，降價可以更好地滿足不同消費者的需求，提高品牌知名度和口碑。”

“企業要做更大的市場，必須要往更密度的區域、更下沉的市場去開店。比如機場、高鐵等地，但這樣的場景所能承受的（價格是有限的），低價恐怕是一個大趨勢。”張毅表示。

2024年1月16日，野馬財經在“和府撈面微信小程序”上發現，和府撈面的菜品包括小吃、養生湯面、拌面、養生菜、養生茶。其中養生湯面中包括當歸豬骨湯梅肉面、養生番茄湯梅肉面、臺式紅燒牛胸肉面售價分別為29元/碗、28元/碗和29元/碗。

來源：和府撈面 小程序截圖

除拓寬價格帶外，曾經，李學林表示“絕不開放加盟”，如今也“食言”了。

2023年12月22日，李學林稱，未來和府撈面將正式開放加盟，進入“直營+聯營”的經營模式。并給出了具體目標：未來三年，和府撈面將尋求“5000+事業合伙人”進行聯營，至2026年，計劃開設2000多家和府撈面門店。下一個十年，向2萬家店的目標邁進。

“加盟模式的優勢在于能夠快速擴張市場，降低公司開店成本和風險。同時，加盟商擁有豐富的當地資源和經驗，能夠提高品牌在當地的知名度和影響力。”江瀚表示。

換而言之，和府撈面描繪的未來，不只是通過線下門店直接觸達消費者的中式連鎖面館，而是覆蓋食材生產、運輸和銷售全產業鏈的供應鏈企業。

張毅進一步表示，“商業模式這一塊，‘面館們’主要的商業模式恐怕還不是靠門店的營收去賺利潤，而是（賺）供應鏈的錢，風險低，利潤高。”

和府撈面的“預制菜爭議”

盡管2023年起，和府撈面開始拓寬價格帶，但仍有近一半產品的價格在30元-40元之間。

據“艾媒咨詢”研究報告，中國消費者對于中式快餐價格的接受程度多在20元價格帶。其中，43.7%的人預算金額在20元以下，85.2%的人可接受價格不超過30元。

因此，和府撈面的目標客群主要集中在有一定消費力、喜歡時尚嘗鮮的白領消費群體。但這部分人群對于產品、服務質量也有著更高的要求。

但在黑貓投訴上，有消費者表示“2023年11月30日，在北京永豐悅界點和朋友吃完和府撈面的肥腸面后，上吐下瀉。吃的時候，感覺面條非常硬。”

還有一位消費者表示，2023年6月30日，其在和府撈面點的一份長壽鄉黑菜鹵肉飯中，發現一塊指甲，并要求和府撈面賠付訂單金額。

此外，和府撈面還曾因食品安全問題沖上熱搜。

早在2021年7月，和府撈面遭遇“老鼠門”，有一顧客在用餐區的桌子下方發現一只死老鼠，隨后店員用一次性手套撿起來從用餐區遞到后廚丟掉。最終，涉事門店閉店整改。

來源：大眾點評 截圖

業內人士表示，如果和府撈面的服務跟不上白領們的要求，自然就會被拋棄。在小紅書上搜索“為什么不吃和府撈面”，有網友發帖子稱，在和府撈面點面時，看到服務員撕開料包直接往里面倒，好像是預制湯料。

據“中華網財經”，早在2023年，曾有和府撈面內部員工爆料稱：“和陳香貴、馬記永不一樣，和府撈面的門店是沒有拉面師傅和廚師的。面是工廠里出來的，澆頭基本也是預制的，只需要加熱，湯則是料理包加水兌出來的。”

不過，對于“預制菜”的爭議，和府撈面并未進行統一回應。公開資料顯示，一家名為四川美味源的綜合調味品生產企業，正是和府撈面的上游供應商。該企業主要提供的是菌湯湯底、豬骨湯底、藥膳湯料等料包產品。

對此，不少網友“破防”。在小紅書上，有網友吐槽道，花四五十吃一碗面，竟然是預制菜。

業內人士表示，和府撈面選擇拓寬價格帶，也是在尋求更為廣泛的客戶群體來對沖被中產白領拋棄的風險。

來源：小紅書 截圖

和府撈面的臨時服務員曾表示，“這里給的工資高，一小時30元，但要求也非常嚴格。客人離桌后，1分鐘內必須收桌，后廚洗碗，3分鐘必須出碗。”

業內人士表示，當下的消費者越來越注重綠色健康飲食，高價“料理包面”對于品牌來說，將會是很嚴重的打擊。

究其原因，上述業內人士還表示，和府撈面在快速擴張的過程中，可能會帶來終端服務的不確定性，管理人員的壓力加大，人員流動快，則會出現細節性的問題。

如此看來，和府撈面開放加盟，隨著開店速度的進一步加快，對其管理水平也是一個挑戰。

柏文喜表示，開放加盟也可能帶來品控方面的問題，因為加盟商可能沒有足夠的經驗和專業知識來保證產品的質量和口味。為了確保品控，和府撈面需要制定嚴格的標準和培訓計劃，并對加盟商進行嚴格的篩選和監督。

從賣手機到賣面條

花14年打造估值70億的面館品牌

24年前，中國江蘇的一個小伙兒在南通做手機零售生意，一干就是10年，生意風生水起之時，他敏銳地察覺到手機零售行業競爭趨于白熱化。

為了找尋新出路，2010年，他將目光轉向“八竿子打不著”的食品行業。但曾經的創業團隊提出反對聲音，“從3C品類到食品行業，跨度太大了。”

“中式快餐與西式快餐相比，受限于復雜制作過程和非標準化工藝，市場集中度較低。”他給出理由，并堅持“賣面條”！這個拍板人，就是如今和府撈面的創始人李學林。

但李學林的目標從來都不單單是“賣面條”，李學林曾說：“我們不是在一個階段謀發展，而是在大周期里做全球化的品牌”。

如今，和府撈面被傳出赴港上市消息，2021年，和府撈面融到了8億元的E輪融資，創下面食餐飲行業的融資紀錄，估值高達70億元。同樣站在IPO門前的還有遇見小面。據“新浪財經”，連鎖店遇見小面正在與銀行商討香港IPO事宜，可能籌資約1億美元。

來源：罐頭圖庫

2021年，面食賽道至少已發生約14起融資事件，蘭州拉面、和府撈面、五爺拌面、遇見小面等品牌在2021年都連續獲得不少融資，總金額超14億元。

但2022年以來，“網紅面館們”融資正在降溫。

據愛企查顯示，“網紅面館們”很久沒有再公布融資消息了。遇見小面和五爺拌面最后一輪融資停留在2021年7月，張拉拉和馬記永停留在2022年初，和府撈面和陳香貴也從2022年8月后再未公布融資消息。

另一端，已上市的“面館們”在二級市場也逐漸遇冷。老牌拉面味千中國（0538.HK）的股價自2019年中旬開始持續下跌，截止2024年1月31日，市值僅剩10.37億港元，相比于上市首日接近90億港元的市值，已跌去近9成。

云南米線品牌譚仔國際（2217.HK）上市首日市值41億港元，截止2024年1月31日，市值僅剩15.62億港元，已跌去6成。

據大數據研究與測評機構“餐寶典”，在2021年獲得3億元投資的五爺拌面，2022年的閉店率高達41.8%。

來源：罐頭圖庫

在疫情的不確定性下，連鎖面館行業一度遇冷。

不過，2023年，連鎖面館行業有所回暖，且和府撈面表現較好。國際知名咨詢公司“弗若斯特沙利文”發布《中國粉面行業藍皮書》顯示，2023年全國全年粉面消費量達到近萬億的市場規模，其中和府撈面穩居中式面館第一品牌。

“和府撈面選擇這個時間點上市是因為中國消費市場在快速升級，面食作為比較傳統的快餐食物，有較龐大的消費基礎，市場前景還是不錯的。”江瀚表示。