理想遭遇MEGA滑鐵盧后，王興再度接連減持。

3月26-28日，王興連續三天減持理想，合計套現約5.03億港元。

至此，王興在過去兩年里，四度減持理想，累計套現約14.45億港元。其中，僅有2023年9月算得上是“高位套現”。

值得一提的是，時值“多事之秋”，李想也在積極改變，試圖帶領理想“走出低谷”。

繼3月21日發布全員信“反思MEGA”后，李想于4月3日再次發布全員公告，宣布開啟矩陣型組織2.0升級，同時進行多個部門組織架構調整。

兩年四度減持，王興回本55%

王興被譽為理想和李想的“關鍵先生”，他曾多次注資理想，一舉扭轉了理想彼時面臨的不利局面。

2019年8月，理想完成5.3億美元C輪融資，王興個人出資2.85億美元，美團旗下龍珠資本出資1500萬美元。此后，美團更是斥資5億美元，領投理想的D輪融資。

理想于2020年7月赴美上市時，王興及美團作為基石投資者繼續參與投資，美團認購3億美元，王興認購3000萬美元。2020年12月，理想增發4700萬ADS，王興再次參與認購2000萬美元。

至此，美團和王興在理想上投入達11.5億美元。其中，王興個人投資約3.35億美元，他作為理想的非執行董事，合計控制公司約22.87%股份。

此外，王興也頻繁為理想“搖旗吶喊”，其在社交平臺上屢次為理想“帶貨”，并稱理想上市后市值不止千億美元。從他在社交平臺上的發言來看，其對中國電動車企的發展十分看好，對理想則更為看好。

2020年7月和2021年8月，理想先后于美國納斯達克和香港聯交所上市。盡管市值尚未抵達千億美元，投資理想，仍然給王興帶來了巨大的財務回報。

隨著理想的業務逐漸走向成熟，王興適當減持退出，也是合理選擇。

王興于2022年3月開啟首輪減持理想，套現約2.11億港元：在美股套現2137.64萬美元，平均作價介乎約27.30-27.81美元；在港股套現4366.68萬港元，每股作價約107.85港元。

時間來到2023年3月，距離理想股價走出2022年10月的50港元/股低點，也已過去近半年。于是，王興在十天內連續九次減持理想：在港股減持理想約3.10億港元，在美股減持約1407.26萬美元，合計約4.2億港元。

2023年9月，王興連續四天四次減持理想：累計減持194.79萬股，平均作價介乎約157.84-160.51港元，算得上是高位套現，共套現約3.11億港元。

時隔半年，王興四度減持理想，也是近一年內第三輪減持：累計減持416.23萬股，平均作價介乎約118.58-122.17港元，共套現約5.03億港元。

本次減持后，王興仍持有3.80億股理想股票，持股比例由21.79%降至21.53%。

此前，對于王興減持行為，理想方面一直表示“系個人行為”，此次自然也不例外。

理想方面表示：“近期，王興于開窗期間賣出股票，具體股數以王興在港交所提交的權益聲明備案為準。本次交易股票為個人行為，交易占他總持股比例很小一部分，不涉及美團持股部分。”

據粗略計算，自2019年投資理想至今，王興個人出資3.35億美元，四度減持套現約14.45億港元。換言之，王興已收回超55%本金，剩余股票價值約446.5億港元。

年報炸裂，MEGA拉垮

王興再度減持理想，應該與該公司近期的輿論沒有關系。

今年2月，理想剛剛交出一份堪稱“炸裂”的年報：交付新車37.6萬輛，較2022年的13.3萬輛翻了近3倍，同比增長182.2%。其中，僅去年第四季度就交付13.1萬輛新車，接近2022年全年。

銷量飛速增長自然也帶動公司業績大漲，特別是2023年第四季度，理想簡直“殺瘋了”。

2023年第四季度，理想營收達417.3億元，同比增長136.4%，凈利潤為57.5億元，直接貢獻了全年利潤的一半，同比增加2068.2%。

全年來看，理想2023年實現營收1238.5億元，同比增長173.5%，成為中國首個年營收突破千億元的新勢力車企。

同時，理想的凈利潤也創下紀錄。2022年其凈虧損為20.3億元，一年時間就實現大逆轉，凈利潤高達118.1億元。

2024年，原本被李想寄予厚望。

從三月份開始，理想逐漸邁入全新的產品周期，理想MEGA于2024年3月起開始交付。此外同月，2024款的理想L7、理想L8和理想L9也將開啟大規模的用戶交付，理想的“走量神車”L6，也要在第二季度初開啟交付。

彼時，李想立了兩個flag，三月份上市的純電MPV MEGA，將挑戰月銷8000輛目標，四月上市的L6挑戰單月銷售3萬輛的目標。

除此之外，下半年還會交付三款純電產品，標配5C充電。到年底，理想將形成包含4款增程、4款純電，共8款車型的產品矩陣，并基于此挑戰年銷量80萬輛、中國市場豪華品牌銷量第一的目標。

然而，現實卻不盡如人意。3月上旬，理想發布新品理想MEGA，其外觀一度引發熱議。

值得一提的是，4月1日，理想公布了最新的交付數據。今年3月，理想交付新車28984輛，同比增長39.2%；今年第一季度共計交付80400輛，同比增長52.9%；截至3月底，理想累計交付713764輛。

三月份，理想的交付量表現仍然可圈可點，但顯然遠不及預期。此前，李想表示，“隨著新車型的發布和交付，我們的目標是3月恢復到月交付五萬輛的水平。”

換言之，李想的目標實際完成率不到60%。其中，MEGA遭遇滑鐵盧或許是重要原因之一。

根據一份流傳的投資人紀要顯示，理想已將年初激進的80萬輛年銷量目標調整為56-64萬輛，理想MEGA銷量指引從月銷8000輛下調至2000輛。

李想反思，理想求變

MEGA遭遇滑鐵盧，善于復盤反思的李想，自然反應迅速。

3月21日下午，李想發布“如何解決理想汽車當下面臨的問題”的內部信，復盤公司3月問題的本質原因和解決方案。

信中稱，李想認真進行了自我批評，沒有哪一家企業的發展是永遠一帆風順的，認真復盤才能翻盤。理想MEGA出現節奏問題，錯誤的把理想MEGA的從0到1階段（商業驗證期）當成了從1到10階段（高速發展期）進行經營。另外，理想從上至下過于關注銷量和競爭，讓欲望超越了價值。

距離李想“反思”不到半個月，他就給理想開出了“良藥”。

4月3日，理想發布全員公告，宣布開啟矩陣型組織2.0升級，同時進行多個部門組織架構調整。

有接近此次變革的理想人士表示，“這次調整確實跟MEGA有關系。之前內部復盤下來，公司在用戶價值、經營效率方面都沒太想清楚，決策落地執行也不夠到位。所以要通過升級來保持組織靈活性。”

據悉，此次組織變動主要集中在理想的CEO辦公室部門。此前，該部門直接向CEO李想匯報，涵蓋品牌部、產品部、商業部、戰略部、供應部。調整后，CEO辦公室正式更名為“產品與戰略群組”，更加聚焦產品與戰略，弱化了供應鏈、商業銷售職能。

理想方面表示，這次組織升級是3月21日李想發布內部信后高效快速的改錯落地。“實事求是，知錯就改”是理想的行為準則之一，公司在認真反思，鎖定問題后，快速落地了本次組織架構的升級。聚焦用戶價值，提高決策質量和經營效率，是本次調整的大目標，這次調整著重解決價值傳遞鏈條過長的問題，避免讓過于復雜的流程降低決策質量和決策效率。

理想在公告中提及，2024年3月的問題，是我們2022年問題的加強版。

2022年第三季度，理想ONE停產換代節奏把握失誤，以及在同期問界M5和問界M7產品的競爭下，銷量僅為2.65萬輛，汽車毛利率大幅下滑至12%。也正是在2022年10月，理想股價下探至50港元/股的歷史低點。

李想曾回顧稱，當年問界M7直接把理想ONE打殘了，“很長一段時候我們毫無還手之力”。于是，在換代危機后，理想宣布啟動內部矩陣型組織調整。在李想看來，矩陣型組織的管理模式是他摸索出最適合理想汽車邁向商業成熟期的運營模式。同時，理想內部開始全面學習華為。

隨后，理想順利走出低谷。

此次，理想組織架構新調整，或將有利于其應對接下來更多產品的同時運營。公司能否像上次那樣“再次成功”，或許也將在四月份見分曉。

本月，理想的“走量神車”L6將在北京車展期間亮相，另有3款純電車型將接連上市，屆時理想將同時銷售8款車型。

而這，自然也將考驗理想的用戶運營能力、資源調動能力和內部協同配合。