憑借著《完美世界》、《誅仙》等IP系列游戲爆火，完美世界的市值曾占據A股游戲企業頭把交椅，如今這家游戲行業巨頭卻在虧損的背景下，被曝通過裁員降本增效。

據《第一財經》等媒體報道，近日，一則《完美世界最大規模裁員，兩棟大廈幾乎搬空》的傳聞在網絡發酵。消息稱完美世界正在進行大規模裁員，裁員人數超過千人，部分研發部門被大幅削減。

在社交平臺，有關完美世界裁員的話題也引發網友的熱烈討論。

來源：脈脈

6月21日，公眾號“每日人物”發文稱“除去食堂，完美世界一共有三棟大廈，如今，兩棟大廈幾近搬空，只剩下A座還有員工。公司剩下的項目可能一只手都數得過來。”據《21世紀財經報道》記者實地探訪，完美世界的辦公地——位于北京市朝陽區望京東路1號的完美大廈4棟樓中，確有一棟大廈空置率較高，且已掛牌外租。

來源：《21世紀經濟報道》

與此同時，完美世界（002624.SZ）的股價也不容樂觀。2020年7月，完美世界股價曾一度到達40.99元/股的巔峰，但此后就開啟了下行，截至6月27日收盤，報收7.66元/股，總市值為148.6億元，相比高峰期500多億元的市值，目前已蒸發約350億元。

由盈轉虧

“瘦身”求降本增效

對于裁員消息，完美世界公開表示：“為了積極適應外部市場環境的快速變化，公司持續進行創新探索與轉型升級，但確實有部分產品表現不及預期。為應對挑戰，公司主動梳理調整，采取了一系列解決方案，其中包括優化資源配置、聚焦核心項目、進行必要的人員優化，以及辦公空間集約化等，讓資源更集中在核心優勢業務上。”

事實上，裁員一事早有端倪。早在今年3月，游戲領域自媒體“游戲新知”就在其公眾號發文稱，完美世界《一拳超人》T3項目組裁員，有數百人受到影響。據“澎湃新聞”援引內部人士稱，完美世界此次裁員覆蓋面較廣，涵蓋電競之外所有業務線。不過，從營收來看，電競業務收入占比較低。

而完美世界的困境也早有顯現。

2015年7月，完美世界通過私有化從美股退市，并于2016年回歸國內A股。2017至2019年，完美世界營業收入從79.3億元增長至80.39億元，年復合增長率僅有0.69%，同期歸母凈利潤從15.05億元下降至15.03億元，不增反降。

2019年或許成為完美世界發展歷程中的分水嶺。從外部看，一方面，游戲人口紅利基本消失。此時中國游戲用戶規模進入了緩慢發展階段。據《2019年中國游戲產業報告》中指出我國游戲用戶已達6.4億人，目前已經趨于飽和狀態。另一方面，強敵環伺。騰訊（0700.HK）和網易（NASDAQ: NTES）兩家的收入合計占比超過76%，且依然在以巨大的優勢領跑，業內其他公司，則如逆水行舟。

從內部看，完美世界在2016年時期的限售股份于2019年6月18日解禁。解禁期一過，股東們就開始了套現。從2019年6月到2020年6月，總共一年的時間內，完美世界創始人池宇峰共進行四次套現，達到25.87億元，其他兩大股東完美控股、德清駿揚的減持股份也達到了共計20多億元。

2020年，新冠疫情來襲，受疫情影響，娛樂、旅游、餐飲等眾多行業遭受重創，而游戲行業卻成為受益行業，因為疫情宅在家里的人群為游戲貢獻了不少收入。在這一年，完美世界打了一場漂亮的翻身仗——營業收入破百萬，歸母凈利潤15.49億元。游戲業務實現營業收入92.62億元，凈利潤22.85億元，同比分別增長35%和20.43%。

不過好景不長。2021年，完美世界營業收入85.18億元，同比下降16.69%；凈利潤3.69億元，同比下降76.16%；扣非凈利潤1.02億元，同比下降90.26%。這一年，完美世界的凈利潤只完成了預期目標的30%。

來源：完美世界官網頁面

完美世界的員工人數也在逐年減少。根據歷年財報顯示，2021年完美世界當期領取薪酬員工總人數為6272人。到了2022年和2023年，這個數字變為了6061人和5754人。今年一季度，完美世界在財報中提到管理費用同比增加38.48%，增加是“根據戰略規劃及項目情況對人才梯隊持續優化產生的相關費用所致。”

不過，完美世界的業績頹勢依然沒能止住。2023全年，完美世界游戲業務貢獻了66.69億元營收，同比下降了7.91%，游戲業務凈利潤4.9億元，同比下跌57.74%。原因在于報告期內，老游戲營收下降，新游戲上線較少，僅代理發行《天龍八部2：飛龍在天》，以及《幻塔》主機版本上線國際市場。

在2024年一季報中，完美世界營業收入為13.29億元，同比銳減30.19%，凈虧損為2976萬元。對于凈利潤同比盈轉虧，完美世界解釋稱主要原因在于推出的新游戲較少。

手游時代未占先機

完美世界究竟是如何從一騎絕塵的“游戲黑馬”走到如今的虧損、裁員境地？細究原因，一定程度上，緣于近年來的發展戰略布局上出現了一些失誤。

千禧年后，中國游戲市場開始進入黃金年代。2004年，陳天橋的盛大游戲憑借代理《傳奇》已經翻身，網易也推出了《大話西游online》，在此背景下，池宇峰順勢成立完美世界，并連續推出了多款賣座游戲。

2005年11月25日，同名游戲《完美世界》公測，此后不久，《完美世界》同時在線人數突破30萬，一度刷新了國產3D網游同時在線人數的紀錄；2006年9月27日，《武林外傳》公測；2007年完美世界推出MMORPG（大型多人在線角色扮演）游戲《誅仙》，就在《誅仙》推出的兩個月后，2007年7月27日，完美世界的前身，完美時空在納斯達克成功上市，成為盛大、九城之后國內第三家上市的游戲公司，躋身一線游戲廠商行列。2012年，完美世界拿下DOTA2的代理權。

來源：pexel

在端游時代，完美世界憑借著《誅仙》和《完美世界》等幾款爆火的游戲搶占先機。但在手游時代，相比于騰訊、網易還是慢了半拍。

騰訊、網易早在2015年就相繼推出《夢幻西游》《王者榮耀》等爆款手游，而完美世界遲至2016年8月、2019年3月才分別完成《誅仙》《完美世界》等端游的手游化。

不僅如此，完美世界在手機游戲領域一直未能成功復制類似《誅仙》的爆款產品。據“七麥數據”統計，原本被寄予厚望能夠與《原神》相抗衡的《幻塔》，現今已經跌出了蘋果商店的暢銷排行榜。

近5年，完美世界在年度財報中的游戲項目儲備數量從2019年的24個持續減少至13個，主要靠老游戲維系熱度，新游戲短時間內難以續力，這也是完美世界近年來所面臨的主要問題。

據“每日人物”消息，深陷暫停傳聞的是兩個核心項目《完美新世界》和《一拳超人》。《完美新世界》從立項開發至今已有5年時間，投入了數億元的資金但是游戲卻遲遲未能上市。《一拳超人》則是今年2月份率先上線海外市場，但流水表現不佳，“Sensor Tower”數據顯示，游戲上線一個半月后總流水近2000多萬元，遠遠覆蓋不了游戲開發和運營成本。

不過，華泰證券在4月發布的研究報告中指出，完美世界正迎來重磅產品周期，盡管2023年業績受到產品生命周期和研發投入的影響，但新游的推出有望對2024年游戲業務形成支撐。

出海、加碼AIGC

能否穿越游戲周期？

除了優化人員，在降本增效的路上完美世界還選擇了出海與加碼AIGC（生成式人工智能）。

先說出海。有投資者在互動平臺向完美世界提問出海相關情況。完美世界回答自研的異世界都市冒險JRPG游戲《女神異聞錄：夜幕魅影》先后在國內和海外多個國家和地區正式上線。并且“未來，公司儲備的多款在研項目都立足于全球化發行，公司會結合市場環境、產品特點、用戶屬性等因素，靈活安排海內外上線節奏。”

據中國音數協游戲工委發布的數據報告顯示，從2023年全年數據來看，中國自主研發游戲在2023年的海外市場實際銷售收入為163.66億美元，規模連續四年超千億元。盡管面對多方困難，出海依然也是中國游戲企業的“下一站”。

來源：pexel

不過，對于完美世界來說，雖然早在2006年，與公司同名的端游《完美世界國際版》是第一批出海的國產游戲，創造了當時的海外收入神話。但隨著近年來國內游戲廠商競相出海，海外市場的競爭由“藍”轉“紅”仍是不小挑戰。躺贏時代已經結束，一是國內IP對于部分海外用戶來說影響力有限，此外，完美世界還需與國外知名IP同臺競技，以及面臨騰訊、網易的“圍追堵截”。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，2023年之前，中國游戲出海出現了高速增長的態勢，一方面，中國在游戲版號發放實行的停發狀態，倒逼游戲企業海外拓展。另外，中國游戲在版號停發前，從策劃研發到渠道、營銷，實際上已經形成了比較龐大、充足的人才保障。隨著市場的回歸更理性，對于產品的精細化、精品化要求以及同質化這樣的大背景下。對完美世界來講，出海面臨的挑戰也比較明顯。

首先是來自全球宏觀環境的挑戰，如經濟環境的復雜化甚至惡化，貿易保護主義以及地緣政治等。其次在于文化融合的影響，尤其是需要細耕不同的國家，甚至相同國家不同的文化和民族背景。第三還是來自于市場的競爭，產品的同質化競爭越來越高，生命周期整體逐步減短，導致渠道成本越來越高，而且渠道的營銷手段越來越透明，競爭更加殘酷。

再說AIGC。完美世界在2017年開始進行AI布局,。今年3月，完美世界游戲旗下《誅仙世界》成功接入英偉達Audio2Face技術，并在英偉達AI大會上展示合作成果。這一技術能夠將音頻轉化為動畫，為游戲帶來更加生動的體驗。

據其控股子公司完美世界游戲CEO魯曉寅介紹，完美世界游戲已將AI技術應用于研發管線的多個環節中，如游戲中的智能NPC、場景建模、AI繪畫、AI劇情、AI配音等等，還自研創作了虛擬數字人.。在游戲制作過程中，AIGC技術的應用或能極大地降低了成本、提高了開發效率。這對研發費用高企的完美世界來說，是個不錯的消息。年報顯示，完美世界2023年研發費用達到21.95億元。

那么，AIGC加速游戲產業變革，對完美世界的崗位數量是否會造成沖擊？張毅認為：“還不至于。AIGC技術成熟的話，對于游戲的開發效率和成本的降低是有非常大的幫助。”一方面，比如說對策劃、程序、營銷的策略等等，其實都是有幫助的。但客觀來講，AIGC目前在游戲領域的應用，技術程度并不是那么成熟。

另外，企業有更高的生產效率，需要的是更高的營收，更高的利潤。本質上來講，有些AI技術會加速有些行業的變革，短期內可能會有一定的擔憂，尤其是對于那些低技能、重復性高的崗位。當然這也倒逼這些崗位加大自己的學習能力。同時對企業來講，引用更高的技術能力，并不是為了去裁員，而是為了把企業做的更大。

盡管游戲業務的收入和利潤遭遇下滑，但完美世界的影視業務在2023年取得了顯著的增長，營收達到了10.34億元人民幣，同比增長高達222.46%，歸屬于母公司的凈利潤達到了9300萬元人民幣，同比增長39%。不過，影視業務并未能夠成為完美世界的收入支柱，2023年占營業收入比只有13.27%。

張毅認為，游戲產業的周期性和巨大的制作成本，對這類企業會帶來一定的財務風險。對于完美世界來講，出海業務已經成為公司突破周期的一個很顯現的方式。如何提高整個生產制作效率，找到更突破性的爆品，加大研發的投入和對轉型升級，以及未來科技的應用，對玩家用戶長期性的一個產品的供給，這些對于完美世界來說都是非常關鍵的。游戲行業經常都是由爆品去引導公司的整體上升，所以，不管是國內市場還是海外市場，如何創新至關重要。