左手虧損11億，右手盈利11億，交銀人壽撲朔迷離的財報著實令市場看花了眼。

10月30日，據(jù)交銀人壽官網(wǎng)發(fā)布的償付能力報告顯示，今年前三季度保險業(yè)務(wù)收入高達(dá)164.99億元，凈利潤達(dá)到11.11億元，綜合投資收益率攀升至5.25%，較去年同期的3.91%上漲1.34個百分點。

然而令人大跌眼鏡的是，10月31日交銀人壽在中國外匯交易中心披露的報告中，盡管保費收入與償付能力報告中的164.16億元基本相符，但凈虧損卻高達(dá)10.87億元。

也就是說，在2024年前三季度內(nèi)，交銀人壽的凈利潤數(shù)據(jù)出現(xiàn)了21.98億元的“差額”。

究其根源，主要在于交銀人壽所遵循的會計準(zhǔn)則不同。新金融工具準(zhǔn)則和新保險合同準(zhǔn)則的實施，使得更多資產(chǎn)以公允價值計量，增加了凈利潤的波動性。新準(zhǔn)則的切換為交銀人壽帶來了償付能力報表上的亮眼業(yè)績，但舊準(zhǔn)則下的虧損卻暴露其負(fù)債端所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

業(yè)績“變臉”自然備受市場關(guān)注，但更令市場擔(dān)憂的，還源于交銀人壽所暴露出來的經(jīng)營風(fēng)險及合規(guī)風(fēng)險。

掀開交銀人壽的面紗，究竟還隱藏著哪些秘密？

新舊準(zhǔn)則切換導(dǎo)致業(yè)績大相徑庭，賠付支出飆升五倍

據(jù)官網(wǎng)顯示，交銀人壽是經(jīng)國務(wù)院同意、監(jiān)管部門批準(zhǔn)成立的國內(nèi)首家銀行控股壽險公司，是交通銀行控股的中外合資保險機(jī)構(gòu)，成立于2010年，總部位于上海，初步形成了全國性壽險公司架構(gòu)，目前擁有完善的產(chǎn)品線，為客戶提供包括人壽保險、健康保險和意外傷害保險等數(shù)十種保險產(chǎn)品。

背靠交通銀行，交銀人壽也有過輝煌，2014年至2021年期間持續(xù)盈利。但好景不長，交銀人壽業(yè)績在2022年開始“變臉”，虧損3.5億元，此后在2023年也僅實現(xiàn)0.8億元的微弱盈利。根據(jù)舊的會計準(zhǔn)則，到了2024年的前三個季度，交銀人壽又再次面臨了10.9億元的虧損。

毫無疑問，目前交銀人壽的財務(wù)狀況正經(jīng)歷著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如果不是因為投資收益的支撐以及會計準(zhǔn)則的變更，其經(jīng)營狀況可能會更加糟糕。

但在新準(zhǔn)則的“粉飾”下，交銀人壽業(yè)績很“亮眼”，不僅凈利潤高達(dá)11.11億元，而且綜合投資收益率也攀升至5.25%，較去年同期的3.91%上漲1.34個百分點。如此光鮮的表象，也在一定程度上掩蓋了交銀人壽負(fù)債端的真實狀況。

而前后如此巨大的反差，主要源于新舊準(zhǔn)則切換。

交銀人壽在官網(wǎng)發(fā)布的償付能力報告采納了財政部在2017年和2020年修訂發(fā)布的一系列“新準(zhǔn)則”，包括《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計量》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號—套期會計》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號—金融工具列報》以及《企業(yè)會計準(zhǔn)則第25號—保險合同》。

而交銀人壽在中國外匯交易中心披露的報告則仍然依據(jù)2006年發(fā)布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計量》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第25號—原保險合同》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第26號—再保險合同》，以及2009年的《保險合同相關(guān)會計處理規(guī)定》。

對比兩項準(zhǔn)則，其中舊準(zhǔn)則將可供出售金融資產(chǎn)的市值變動視為未實現(xiàn)的盈虧，除非滿足特定條件導(dǎo)致減值，否則這些變動不會影響當(dāng)期利潤；而新準(zhǔn)則重視對公允價值的評估，導(dǎo)致更多資產(chǎn)的計量轉(zhuǎn)向公允價值，這使得交易性金融資產(chǎn)市值的波動直接體現(xiàn)在損益表中，增加了凈利潤的波動性。

換言之，新舊準(zhǔn)則會計處理的轉(zhuǎn)變，是交銀人壽兩份報告財務(wù)狀況差異的核心原因。

毋庸置疑的是，交銀人壽財報表現(xiàn)出的重大差異和不確定性，不僅增加了投資者的不確定性，而且可能影響客戶對其穩(wěn)健經(jīng)營的信心。

還有一點值得注意的是，由于早期銷售的理財型保險產(chǎn)品陸續(xù)到期，交銀人壽在2024年前三季度的賠付支出急劇攀升，支出高達(dá)37.78億元，較去年同期的7.13億元增長了超過五倍，這無疑對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了巨大壓力，侵蝕了利潤。

2024年三季度末，交銀人壽核心償付能力充足率為121.88%，較上季末下降0.47個百分點；綜合償付能力充足率為209.42%，較上季末下降1.37個百分點。對此，交銀人壽解釋稱，“主要是由于資產(chǎn)配置帶來的最低資本增長”。

風(fēng)險綜合評級曾連降，年內(nèi)頻收罰單

除了業(yè)績上的苦惱，交銀人壽還暴露出經(jīng)營風(fēng)險及合規(guī)風(fēng)險。

近年來，交銀人壽的風(fēng)險綜合評級呈現(xiàn)波動，凸顯經(jīng)營風(fēng)險。

據(jù)此前償付能力報告顯示，交銀人壽風(fēng)險綜合評級結(jié)果在2022年四季度為AA級，但到了2023年一季度和二季度，評級分別下降至BBB級和BB級。這一連續(xù)下降的趨勢顯示出交銀人壽在風(fēng)險管理方面存在顯著問題，也對其聲譽(yù)和市場信任度產(chǎn)生了負(fù)面影響。

但好在交銀人壽推動相關(guān)重點指標(biāo)的整改落實，持續(xù)提升償付能力風(fēng)險管理水平。國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局公布的交銀人壽2024年2季度與2024年1季度的風(fēng)險綜合評級均為AA級。

交銀人壽合規(guī)風(fēng)險也突出，2024年以來多次受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰。

因其未按規(guī)定報送報表資料、編制提供虛假的報表資料以及未按規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或備案的保險費率，交銀人壽被罰款70萬元；交銀人壽山西省分公司因欺騙投保人、被保險人以及編制虛假資料，被責(zé)令改正并處罰款22萬元，時任該公司銀行保險部高客面談崗的褚俊海對上述違法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任，被給予警告并處罰款4萬元，時任銀行保險部渠道總監(jiān)的胡旭東也因編制虛假資料被給予警告并處罰款1萬元；交銀人壽山東省分公司也因給予保險合同約定以外的其他利益、未按規(guī)定加強(qiáng)對保險代理人的培訓(xùn)和管理，被給予警告并處罰款14萬元，時任該公司銀保部副高級經(jīng)理（主持工作）的紀(jì)慧敏負(fù)有責(zé)任，同樣被給予警告并處罰款4萬元。

交銀人壽及其分公司在多次受到行政處罰的事件中，暴露出其在合規(guī)性方面的嚴(yán)重問題。無論是未按規(guī)定報送報表資料、編制虛假資料，還是欺騙投保人、被保險人，都反映出交銀人壽在合規(guī)意識上的薄弱。這種薄弱的合規(guī)意識不僅可能導(dǎo)致交銀人壽面臨法律風(fēng)險，還可能損害其聲譽(yù)和客戶關(guān)系。

背靠大樹好乘涼的交銀人壽如今一地雞毛，后續(xù)如何自救尚需市場給出答案，我們拭目以待。