創業牛人帶隊沖刺IPO，王小川申元慶都投了

獵云精選邵延港2025-07-11 15:38 大公司

華科校友再聚首，向AI infra進發。

時隔多年，PPTV創始人以全新身份站在了港交所門前。

近日，獨立分布式云計算服務商派歐云向港交所遞交招股書，沖刺“AI infra（人工智能基礎設施）港股第一股”，也將背后的創始人姚欣推到聚光燈下。

姚欣是一位連續創業者，2004年曾在大學宿舍創辦了PPTV，甚至比YouTube還早1年，姚欣也從此聲名鵲起。而在2014年，PPTV賣給蘇寧，姚欣赴硅谷訪學，一度淡出公眾視野。后來，姚欣又經歷了一段時間的投資人歷程。

2018年，姚欣和PPTV聯創王聞宇再度會師，共同創立派歐云（PPIO），業務致?于為??智能、?視頻、元宇宙等新?代場景提供?性價?、超彈性、低延遲的?站式智算、模型及邊緣計算服務。

根據灼識咨詢的資料，截至2024年12月31日，按計算節點數計，派歐云運營著中國最大的算力網絡，按2024年收入計，在中國獨立邊緣云計算服務商中排名第一。

從PPTV到PPIO，這位以比爾蓋茨為榜樣的創業者，在經歷多年沉淀后，能否收獲屬于自己的第一個IPO。

華科校友再聚首，姚欣沖刺首個IPO

姚欣在外邊還有個名字，叫“比爾姚”，因為他從小把比爾·蓋茨當成偶像。

學生時期的姚欣很聰明，初中時獲得河南省計算機奧林匹克競賽三等獎，高中時連續兩年獲全國青少年計算機奧林匹克競賽河南省一等獎，并被保送進入華中科技大學。如果按照一般情況，姚欣之后可能會讀書任教，或者進入一家大公司搞技術，但他不是一般人。2004年，在華中科技大學讀完研一，姚欣做出了和比爾蓋茨一樣的選擇：休學并創業。

第一次創業的原因很簡單，就是為了能夠在宿舍里看足球。于是他開始著手致力于研究P2P流媒體技術，休學后和學弟王聞宇創辦了上海聚力傳媒技術有限公司，不久后就有了中國第一個網絡電視軟件PPLive（后改為PPTV）。

PPTV很快成為互聯網領域的熱門，姚欣的名氣也水漲船高。在最初的十年，PPTV歷經六輪融資，累計總額7.1億美金，獲得了日本軟銀、德豐杰、藍馳創投等海內外投資機構青睞。而在2014年，姚欣卻將手中的PPTV股權以4.2億美元出售給了蘇寧。

將創立10年的公司賣掉后，姚欣一度淡出公眾視野。派歐云官網信息顯示，2016年2018 年，姚欣在硅谷訪學期間，聯合多名企業家共同發起中國首家聚焦科技創業的 Non-Profit 組織 AI 創業營。同時，擔任藍馳創投中國的投資合伙人，負責項目盡職調查、投資及管理。也正是這段投資人的經歷，讓姚欣對AI有了更深刻的認知。

對于姚欣來說，兩次創業之間，其見證了中國互聯網從PC時代走到移動時代，又走到新的人工智能時代。于是在2018年，姚欣身份再次轉換，從投資人轉做創業者。

當談到二次創業時，姚欣曾公開表示：“2018年，我覺得時機到了，因為像AI、包括5G商用這一系列技術，和我過去做PPTV時所積累的分布式計算、分布式系統的能力非常相關，所以我就和團隊伙伴們說，我覺得我們可能又將迎來一次新的時代的起點，但這次我們想選擇去做新時代的數字底座，做一家偏基礎設施的公司。”

那一年，姚欣與學弟王聞宇再度會師，創立了派歐云。

2019年，派歐云推出邊緣云服務，在中國開創聚合分布式計算資源的業務模式。2020年，派歐云首次商業化，其第一個客戶為中國最大在線視頻平臺之一。

在商業模式上，派歐云結合大數據、云原生、分布式計算技術，匯聚網絡邊端側的專業服務器資源，構建出首個覆蓋全國所有省市區縣的分布式云服務，為下一代低時延、高帶寬、可靠安全的邊緣計算場景服務。

這種思路也得到了投資機構的認可。招股書顯示，創立至今派歐云歷經過了五輪融資。

招股書顯示，派歐云2021年3月完成天使輪融資，投后估值達到4600萬美元。值得注意的是，其天使輪股東在公司創立時就進行了支持，投資人包括元氣森林創始人唐彬森，混沌大學創辦人李善友，百川智能創始人、搜狗前CEO王小川，前微軟Azure中國總裁申元慶，以及迅雷的聯創程浩。

此后，派歐云又先后完成2021年4月至11月的A輪融資，2021年11月的A-1輪融資，2022年2月的A-2輪融資，2025年4月的B輪融資，B輪融資后公司投后估值為4.69億美元（約合人民幣33.62億元）。

五輪融資共，派歐云引入了Millennium、IMO Ventures、創世伙伴創投、藍馳創投、華業天成資本、遠望資本、沸點資本、磐霖資本、嘉實基金等眾多知名機構。此外，今年5月27日，派歐云宣布獲得了香港投資管理有限公司的投資支持。

股權結構上，姚欣夫婦共持股50.61%，為最大股東；聯合創始人、CTO王聞宇則通過JayaSkypiea持股為11.41%。投資平臺Millennium持股6.28%，CCV創世伙伴持股3.79%，磐霖資本持股3.23%。

來源：招股書

AI云計算服務剛起步，業績仍在虧損

派歐云的業務始于邊緣云計算服務領域，因為發現海量的算力需求與分散且尚未充分利用的算力供給之間存在重大錯配。于是，派歐云搭建了算力調度平臺，匯聚和管理異構資源的閑置算力，以最優方式向客戶部署，從而加速內容傳輸及提升低延遲計算體驗。

2023年，AI大模型技術的快速發展，帶來GPU算力及AI推理需求激增，派歐云利用集成在其算力網絡中的分布式GPU計算資源，推出了AI云計算服務。派歐云2023年開展AI云計算業務，當年就與國內一家大模型公司簽約。

業績方面，2022年、2023年及2024年，派歐云營收分別為2.86億元、3.58億元及5.58億元；毛利分別為4616萬元、6352萬元及6885萬元；凈利潤虧損分別為8500萬元、1.894億元及2.935億元，累計虧損額約5.68億元；經調整后凈虧損分別為3913萬元、3708萬元及6162萬元，凈虧損總額約1.38億元。

來源：招股書

對于虧損原因，派歐云在招股書表示，主要由于該公司大量投資于研發及擴大服務網絡等原因。據招股書，2022年、2023年及2024年，派歐云研發開支分別為4140萬元、6780萬元及8630萬元，分別占同年收入的14.5%、 18.9%及15.5%。

招股書顯示，截至2024年12月31日，派歐云的算力網絡覆蓋全球1200多個縣市，包含4000多個計算節點。截至同日，其AI云計算服務在全球擁有超過120000個注冊開發者遍布全球。根據灼識咨詢的資料，于2025年5月，派歐云的日均token消耗量達1419億次，在中國獨立AI云計算服務商中位列前兩名。

收入構成上，派歐云收入主要來自邊緣云計算和AI云計算服務，其中，邊緣云計算服務仍占據絕大部分份額。2024年，派歐云邊緣云計算收入為5.48億元，營收占比為98.1%，AI云計算收入為1038.7萬元，營收占比僅為1.9%。