文|卓宇

來源|博望財經(jīng)

21日一早，網(wǎng)易有道2019年第三季度財報新鮮出爐，這也是有道上市后首次交出的成績單。

學習板塊立功

網(wǎng)易有道CEO周楓在此前上市時就曾表示，對于有道的信心來源于其現(xiàn)有的學習業(yè)務生態(tài)。

網(wǎng)易有道第三季度財報中顯示，Q3凈收入為3.459億元人民幣，去年同期1.744億，同比增長了98.4%。其中，學習型產(chǎn)品和服務凈收入2.252億，去年同期9320萬，同比增長141.6%。將近三分之二的收入占比，不難看出其學習業(yè)務板塊增長勢頭正強。

這個的亮眼表現(xiàn)，主要得益于K12課程用戶人次的強勁增長，及人均課單價增長。財報顯示，網(wǎng)易有道Q3 K-12付費人次92,700人，去年同期為33,200人，同比增長179.2%；有道精品課人均課單價905元，去年同期609元，同比增長48.6%。

值得關(guān)注的是，智能硬件成為了有道智能學習業(yè)務布局中另一大增長主力。財報數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易有道Q3學習型智能硬件銷售收入同比增長707%。如此驚人的數(shù)據(jù)增長，主要歸功于8月有道剛剛推出的有道詞典筆2.0，在市場反響不錯。

據(jù)了解，詞典筆2.0為網(wǎng)易有道迄今為止推出的第八款學習型智能硬件，此前上市的翻譯王、有道云筆等智能硬件均收獲了不錯的市場反應，據(jù)10月1日公布的網(wǎng)易有道招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年學習型智能硬件收入同比增長265%。

周楓自己也曾在公眾號撰文稱：“即使智能硬件有很多坑，我們認為硬件項目依然是非常有吸引力值得嘗試的項目，一方面‘坑’意味著進入門檻，是通向藍海的機會，踩過坑的團隊帶寬更大；另一方面，有差異化的硬件議價能力高；第三方面，有做入口的機會。”

當下，學習型智能硬件市場處于藍海階段，如果網(wǎng)易有道能夠持續(xù)打造出如同有道詞典筆2.0等“爆款”產(chǎn)品，也不失為收割市場紅利的一大手段。

獲客投入依然巨大

盡管網(wǎng)易有道在凈收入和學習業(yè)務板塊上增收勢如破竹，但依然難掩虧損之痛。

財報顯示，有道第三季度經(jīng)營虧損為人民幣2.347億元，而2018年同期為人民幣8570萬元。經(jīng)營虧損率為67.9%，低于上年同期的49.1%；普通股股東應占凈虧損為人民幣2.422億元，去年同期凈虧損為人民幣7700萬元，虧損同比擴大。

為什么有道的凈收入增長越多，虧損就越大？

網(wǎng)易有道Q3總運營費用3.24億，去年同期為1.262億；市場營銷和銷售費用2.31億，去年同期為6500萬；產(chǎn)品研發(fā)費用7490萬，去年同期為5270，同比增長42.1%；一般管理費用為1810萬，去年同期為850萬。

對比一下銷售數(shù)據(jù)，網(wǎng)易有道Q3在線課程銷售額2.909億，有道精品課銷售額2.146億。也就是說刨去市場營銷和銷售費用，有道精品課辛辛苦苦幾個月基本“白忙活”了。不難看出其市場營銷和銷售費用占據(jù)支出大頭，而這筆巨款多半花都在了學習板塊這個“功臣”身上。

這正是多數(shù)在線教育企業(yè)難以忽視的獲客成本問題。

近年來，每年寒暑假早已成為各教育培訓機構(gòu)兵家必爭之地。甭管是線上線下，電梯廣告、網(wǎng)劇植入、電影院投放……只有想不到的點子，沒有看不到廣告的地方。

今年暑假，K12培訓市場就剛剛上演了一場瘋狂的“燒錢大戰(zhàn)”。暑期大戰(zhàn)序幕拉開，先有猿輔導、作業(yè)幫一課、掌門優(yōu)課等K12在線教育公司推出49元及50元起的暑期低價課；然后好未來紅底白字巨幅海報就鋪滿了公交站、地鐵、機場；隨后騰訊企鵝輔導精品課、有道精品課等暑期優(yōu)惠課程也在客戶端及朋友圈中密集出現(xiàn)。

據(jù)36氪不完全統(tǒng)計，截至7月，參與暑期招生戰(zhàn)的在線教育公司廣告投放總額達到30-40億元，僅猿輔導截至今年暑期結(jié)束的招生投入就累計達到4-5億人民幣。各機構(gòu)為了搶占生源花招百出，各種優(yōu)惠補貼輪番轟炸，明明知道價格戰(zhàn)一打?qū)φl都沒好處，會使本來就高的獲客成本將居高不下，而轉(zhuǎn)化率、留存率依然是個謎。但大家心知肚明若不爭不搶，沒有人會在原地等你。

繼2018年有道精品課收入首次成為公司主力收入后，今年有道開始加大有道精品課在K12領(lǐng)域的投入力度，主推名師直播大班模式。這就意味著網(wǎng)易有道在以后的K12戰(zhàn)場不會缺席，更加意味著有道在K12戰(zhàn)場的“燒錢”不會停止，至少現(xiàn)在不會停止。

而從網(wǎng)易有道整體的業(yè)務發(fā)展來看，何時解決了獲客成本這一大難題，何時才能看見扭虧為盈的生機。