承載“血汗工廠”轉(zhuǎn)型夢想的工業(yè)富聯(lián)，近日公布年中成績單。

據(jù)半年報(bào)，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1766.54億元，同比增長3.60%；歸屬于母公司股東的凈利潤50.41億元，同比下降7.98%。總體而言，超出市場預(yù)期。受業(yè)績拉動，截至8月12日收盤，公司股價(jià)上漲6.92%。

工業(yè)富聯(lián)全稱富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，背靠以代工廠流水線為人所知的富士康，被視為其轉(zhuǎn)型升級的前沿陣地。5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)故事的關(guān)鍵詞匯，希望憑借制造業(yè)領(lǐng)域的長期積累，服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

不過，雖然概念高級、愿景美好，直至今日，工業(yè)富聯(lián)仍被質(zhì)疑“只是一家代工廠”。以同比增速最高的云計(jì)算業(yè)務(wù)為例，據(jù)半年報(bào)，該業(yè)務(wù)毛利率為4.48%，據(jù)財(cái)新援引知情人士稱，仍以硬件代工為主，利潤微薄。

故事難講通

上市兩周年剛過，回顧工業(yè)富聯(lián)的資本市場之旅，不算順暢。

雖然背靠富士康，但富士康最為人熟知的代工蘋果業(yè)務(wù)，并未注入其中。公司業(yè)務(wù)主要分為三部分：通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)，如5G相關(guān)硬件設(shè)備、軟件產(chǎn)品；云計(jì)算業(yè)務(wù)；科技服務(wù)業(yè)務(wù)，如精密工具和工業(yè)機(jī)器人。

從營收看，三項(xiàng)業(yè)務(wù)中代工色彩最弱、毛利率也最高的科技服務(wù)業(yè)務(wù)，僅實(shí)現(xiàn)營收2.53億元，且同比下降23.03%。通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)，分別實(shí)現(xiàn)營收963.46億元、795.35億元，均為增長。

因此外界普遍認(rèn)為，從業(yè)務(wù)性質(zhì)看，代工仍是工業(yè)富聯(lián)主業(yè)，從硬件代工到軟件服務(wù)的轉(zhuǎn)型之路，仍然漫長。

至于進(jìn)展緩慢原因，曾有業(yè)內(nèi)人士分析，“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”概念雖然高級，但占比90%的中小企業(yè)，不一定會買賬，這與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)處于起步階段，前景不明，中小企業(yè)數(shù)字化基礎(chǔ)薄弱，態(tài)度謹(jǐn)慎有關(guān)。“花錢買服務(wù)不像花錢買設(shè)備，看不見摸不著，許多企業(yè)不夠堅(jiān)定。”

上市一周年之際，工業(yè)富聯(lián)董事長亦表示，從制造業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)注定是長期的，還沒有在營收利潤上體現(xiàn)，大家或許有點(diǎn)等不及。

更令外界失望的是，即便作為代工工廠，工業(yè)富聯(lián)亦無法高枕無憂。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 2017年至2019年，工業(yè)富聯(lián)營收增速分別為30.01%、17.16%及-1.61%，大幅放緩。凈利潤增速分別為10.45%、6.52%及10.08%，停滯不前。

故事未獲認(rèn)可、業(yè)績增長乏力，令投資者對這家公司的實(shí)際價(jià)值愈發(fā)懷疑。

回顧2018年6月8日，工業(yè)富聯(lián)登陸A股，上市首日大漲44.01%，總市值超過3900億元，成為A股市值最高的科技企業(yè)。當(dāng)年郭臺銘重回臺灣首富寶座，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)故事功不可沒。

只是僅4個(gè)月后，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)首次破發(fā)，之后時(shí)常在發(fā)行價(jià)上下徘徊，市值從巔峰時(shí)期的約5000億元，跌至約3000億元。

押注新基建

對于轉(zhuǎn)型，創(chuàng)立于1974年的代工大王富士康，口號已喊了多年。工業(yè)富聯(lián)即是其派出的先鋒之一。

2016財(cái)年，富士康母公司鴻海，遭遇上市以來首度營業(yè)額下滑。到2018年，形勢更為緊迫。 2018年年底，鴻海集團(tuán)被曝預(yù)計(jì)裁員34萬人，原因或與iPhone銷量有關(guān)。消息傳出次日，鴻海被彭博社報(bào)道，市值自2013年11月以來，首次失守萬億大關(guān)。

再到近期，蘋果銷量仍不明朗，立訊精密卻已通過收購緯創(chuàng)集團(tuán)iPhone制造業(yè)務(wù)，進(jìn)軍蘋果手機(jī)代工領(lǐng)域，成為鴻海競爭對手。令郭臺銘“高度關(guān)注”“相當(dāng)震驚”。

工業(yè)富聯(lián)能否替富士康找到下一個(gè)“蘋果”？3月31日，工業(yè)富聯(lián)董事長在2019年業(yè)績交流會上表示，國家推出的“新基建”，為公司發(fā)展帶來機(jī)遇。

新基建區(qū)別于鐵路、公路等傳統(tǒng)基建，主要打造信息化時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施。有分析認(rèn)為，對于新基建，我國目前現(xiàn)狀是供給不足，例如5G基站數(shù)量，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，存在相當(dāng)大投資空間。

而據(jù)工業(yè)富聯(lián)方面介紹，在新基建的七大領(lǐng)域中，工業(yè)富聯(lián)涉及四個(gè)領(lǐng)域：5G、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及云計(jì)算。