2020年的B站，有個讓市場無法忽視的標(biāo)簽：破圈。

破圈的效果，具體表現(xiàn)在了資本市場的反應(yīng)：年內(nèi)股價增長162%，市值突破百億美元——曾經(jīng)是B站CEO陳睿接受采訪時描述的內(nèi)容平臺生死線——截至美東時間8月26日收盤，市值為168億美元。

但破圈之后的B站，未來會如何，也是資本市場關(guān)注的重點。今年6月，B站也把自己十年Slogan，從原來的“嗶哩嗶哩 - ( ゜- ゜)つロ乾杯~ ”，變?yōu)椤澳愀信d趣的視頻，都在B站！”

某種程度上，Slogan的改變也代表著B站在突破自己。從原來二次元視頻平臺，到包羅萬象的視頻內(nèi)容，加上自制節(jié)目能力，以及引入各種主流或小眾電影、綜藝等節(jié)目， B站似乎正在逐步成為綜合性視頻平臺。那么，成為綜合性視頻平臺，對B站是好處還是壞處？

在沒有得出明確結(jié)果時，B站新一季財報數(shù)據(jù)也許能說明短期的狀態(tài)。北京時間8月27日早晨，B站公布了截至2020年6月30日的第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。這個季度的財報喜憂參半，B站的股價也在盤后下跌了近6%。

應(yīng)收連續(xù)九個季度超預(yù)期，廣告收入增長喜人

先來看喜人方面的數(shù)據(jù)：在這一季度，B站仍保持高速增長的收入，游戲、廣告、電商等收入表現(xiàn)強勁。

4-6月，B站營收達(dá)26.2億元人民幣，同比增長70%（略高于Q1的69.3%），連續(xù)9個季度遠(yuǎn)超市場預(yù)期。毛利率從去年同期的16%攀升至23％，連續(xù)五個季度的增長。

凈虧損方面，這個季度為5.71億元，去年同期為3.15億元。虧損速度上略有改善，Q1虧損同比速度達(dá)130%，Q2減緩至81%。

營收結(jié)構(gòu)里，B站仍以游戲收入為主，其次是直播與會員在內(nèi)的增值業(yè)務(wù)。在增速上，游戲和廣告尤為喜人，分別為36%和109%，均高于Q1的增速。

4-6月，B站游戲業(yè)務(wù)收入同比增長36％至12.5億元。這主要得益于，該季度B站4月獨家代理發(fā)行的手游《公主連結(jié)Re:Dive》。該游戲上線后，多次登頂AppStore中國區(qū)榜單。

陳睿在財報電話會議上稱，《公主連結(jié)》會是長生命周期的游戲，也是適合B站的游戲。“它是年輕人主流玩的游戲品類，預(yù)約量650萬，增長也打破了預(yù)期。在這個品類上也體現(xiàn)我們的推廣和運營能力。”

在上一個季度的財報會上，陳睿就直言，越來越多廠商選擇了B站作為重要分發(fā)渠道。而B站在某種程度上，有意強調(diào)自己作為二次元游戲繞不開的分發(fā)平臺。

除此之外，B站也在發(fā)力自己研發(fā)游戲。今年7月，B站舉辦了首屆游戲新品發(fā)布會“你的幻想世界”，對外發(fā)布了自研游戲《黑潮：深海覺醒》等11款游戲作品。據(jù)稱，B站目前擁有超過30款高質(zhì)量游戲儲備，其中有11款已獲得版號。

直播和大會員業(yè)務(wù)方面，這個季度B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長153%達(dá)8.3億元。這主要得益于背后的大會員數(shù)量以及B站內(nèi)容升天。

二季度的三個月里，B站大會員數(shù)量同比翻番，達(dá)1050萬。UP主方面，B站月均活躍UP主數(shù)量增長123%；其月均投稿量同比增長148％。用戶日均視頻播放量也達(dá)到創(chuàng)記錄的12億次，同比提升73%。

在直播上，B站稱第二季度越來越多的直播機構(gòu)及主播入駐B站直播，多位頭部UP主也陸續(xù)開播。陳睿表示，直播是B站生態(tài)的一部分，但不意味著是全部的商業(yè)變現(xiàn)。“它本身也是優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，而且它更好地激活Up主的粉絲，對Up主來說，是高效的商業(yè)化手段。”

廣告業(yè)務(wù)在這個季度表現(xiàn)突出收入實現(xiàn)了同比108%的高速增長，達(dá)3.5億元。

擁有龐大年輕群體，也是B站最重要的武器。國元國際的分析師認(rèn)為，擁有年輕用戶群體的B站有無窮的商業(yè)化潛力。

對于品牌商來說，年輕的消費者就是抓力。B站的李旎稱，B站已經(jīng)成為了品牌觸達(dá)年輕人的必選平臺，也成為了內(nèi)容熱點的制造中心。這個品牌形象會讓越來越多的品牌會對B站有越來越大的投入。

“作為一個視頻內(nèi)容平臺，B站還是處于一個圖文視頻化的一個紅利期。廣告主的預(yù)算從傳統(tǒng)的門戶跟圖文類的廣告轉(zhuǎn)化到視頻內(nèi)容平臺上，這些其實對于廣告都是一個極大的好消息。”

值得一提的是，這個季度里，電商收入占總收入的比例，從Q1的1%提升至7%。B站COO李旎在財報電話會上提到，B站的社區(qū)活躍和年輕化，與電商需求相符合。

舉個例子，聚劃算“百億補貼”已經(jīng)連續(xù)在B站上投放廣告：冠名破圈的元旦晚會，是近期自制綜藝《說唱新世代》的最大贊助商。去年被“復(fù)活”的聚劃算，原計劃是淘系“攻打”下沉市場的主要戰(zhàn)地。但從今年它對B的投入來看，它更需要年輕群體增長或者盤活原來的年輕消費者。

“B站成為了電商平臺重要營銷陣地，未來兩個季度值得期待。”李旎在財報電話會上如是說。

B站在財報中披露了三季度預(yù)期，營收預(yù)計增長64%-67%，達(dá)到30.5億元至31.0億元人民幣。

疫情影響結(jié)束后，B站之前的增長數(shù)據(jù)開始放緩

這個季度讓B站可能比較憂愁的，可能在于大部分?jǐn)?shù)據(jù)同比增速放緩，環(huán)比減少。換句話說，二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，B站受一季度疫情“宅家經(jīng)濟”影響的增長數(shù)據(jù)，開始放緩。具體來看幾個用戶數(shù)據(jù)：

·Q2社區(qū)月均活躍用戶1.72億，與Q1持平；同比增速55%，相比較Q1的70%有所放緩；

·日均活躍用戶達(dá)5100萬，仍與Q1持平；同比增速52%，相比較Q1的69%也有所放緩；

·Q2月均使用時長達(dá)到79分鐘，比Q1的87分鐘有所減少；

·Up主方面的增長數(shù)據(jù)也有所放緩，比如Q1的月活躍up主同比增長146%，Q2為123%；整個平臺的日均播放量增速從原來的113%放緩至70％

另外，過去三個月里，B站的月均付費用戶數(shù)為1290萬，環(huán)比Q1減少了50萬，是2018年Q1以來第一次付費用戶減少。這一季度付費用戶的同比增速為105%，相比較Q1的135%有所放緩。

陳睿稱，Q2主要在做用戶留存轉(zhuǎn)化，品牌宣傳比較多。根據(jù)李旎在財報會議上提供的數(shù)據(jù)，從《后來》、《入海》再到《喜相逢》的品牌三部曲，全網(wǎng)曝光量總曝光達(dá)到了53.7億次，因此我們在14到35歲的全國的網(wǎng)民用戶當(dāng)中的品牌認(rèn)知度也提升至60%。

另一方面，陳睿表示，三季度的暑假雖然比往年少了一個月，但僅8月單月用戶量又到了一個挺高的程度。“是整個季度、也可能是我們有史以來的新高。我覺得Q3中單月MAU過兩億應(yīng)該問題不大。”

考慮到Q1處于疫情嚴(yán)重時期，宅家的要求讓很多人都轉(zhuǎn)到了線上，購物或者娛樂。換句話說，疫情影響結(jié)束后，B站之前增長的數(shù)據(jù)開始放緩。這也算是一個特殊時期的增長和回落。

不過，這或許也顯露了B站的更大的憂愁：從二次元視頻平臺不斷“破圈”后，B站似乎正在逐步成為綜合性視頻平臺。今年6月，B站也把自己十年Slogan，從原來的“嗶哩嗶哩 - ( ゜- ゜)つロ乾杯~ ”，到今年6月變?yōu)椤澳愀信d趣的視頻，都在B站！”

那么，成為綜合性視頻平臺，對B站是好處還是壞處？

B站不會主動把自己放到優(yōu)愛騰（優(yōu)酷、愛奇藝和騰訊視頻）的列隊里，自始至終它強調(diào)的是PUGV的優(yōu)勢。陳睿說有信心把B站變成中國最適合視頻創(chuàng)作者的平臺。但這個平臺能夠做成，還需要有完善的Up商業(yè)化，以及持續(xù)增長的運營數(shù)據(jù)。而這也是11年B站所面臨的挑戰(zhàn)和問題。

Up主商業(yè)變現(xiàn)，或者說恰飯的問題，也是外界關(guān)注B站的重點。坊間有一個說法是，Up主如果能完全靠在B站的運營而獨立“恰飯”，B站的未來非常可期。但實際上，放眼全球的視頻內(nèi)容平臺，無論是Youtube還是Netflix，他們至今也沒有一個成熟且能夠盈利商業(yè)模式。而且，B站與其他視頻平臺最大的一個區(qū)別在于，它沒有視頻貼片廣告——占應(yīng)收很大的一塊比例。

不過，B站也在逐步尋找平衡的方式。今年7月B站上線了一個商業(yè)化系統(tǒng)“花火”。李旎在財報會議上稱，火花它將為Up主提供系統(tǒng)的報價參考、訂單流程，以及安全結(jié)算。她提及上線后，參與花火系統(tǒng)的超過8000個UP主，但并沒有透露具體的GMV（成交額）。“在GMV達(dá)到里程碑的時候，我再跟大家去具體地分享數(shù)據(jù)。”