3月18日，資料顯示，天津狗不理餐飲管理有限公司經營狀態已于3月17日變更為注銷，注銷原因為決議解散。

據了解，天津狗不理餐飲管理有限公司為狗不理集團股份有限公司全資控股子公司，實際控制人為張彥森。該公司成立于2015年3月，注冊資本為50萬元，主要的經營范圍包括餐飲管理、餐飲服務、會議服務、預包裝食品兼散裝食品批發零售。

經我們與狗不理集團股份有限公司聯系，對方表示，天津狗不理餐飲管理有限公司達不到營業預期，只能關閉；此外，集團運營一切正常。而天津狗不理餐飲管理有限公司官方聯系電話一直處于無人接聽狀態。

狗不理節節敗退

這已經不是狗不理集團旗下第一家注銷的企業。信息顯示，包括狗不理連鎖餐飲（北京）、天津狗不理快餐、天津狗不理東湖大酒店、天津狗不理津龍燉品大酒樓、天津狗不理人力資源管理、狗不理和平里（北京）大酒樓等近14家公司，都已處于注銷狀態。

狗不理集團拓展多元化的道路是從2005年開始的。2005年，狗不理集團從國有轉為私有，天津同仁堂股份有限公司以1.06億元拍下了天津狗不理集團公司國有產權及其對子公司所持股權。

此后，狗不理的經營理念也相應地發生了變化，一邊開設分店，一邊上市速凍產品，將速凍包子打上“狗不理”的招牌運往全國各地，業務線也逐漸拓展至高檔酒店、咖啡品牌等。

2012年，狗不理帶著其多元化業務向資本市場沖刺，欲登陸A股，但在2014年7月，狗不理集團的IPO狀態變為“終止審查”。當時有業內人士指出，盈利不穩定、財務不透明、管理不規范等，是老牌餐飲企業無法通過上市審批的重要原因。

隨后，狗不理轉戰新三板“曲線救國”。2016年，天津狗不理食品股份有限公司在新三板掛牌，它作為狗不理集團的子公司，由后者持有99%的股份。同期，天津同仁堂也在新三板掛牌。在這之后，天津同仁堂將持有的狗不理集團股份進行了轉讓。截至2016年末，天津同仁堂不再持有狗不理集團的股份。

在新三板掛牌后，狗不理的營收雖然逐年增長，但其凈利潤卻并未呈明顯增長。2017-2019年，狗不理的營收分別為1.08億元、1.29億元和1.55億元，凈利潤分別為1820.82萬元、2068.49萬元和2424.58萬元，增長速度始終有限。而在這三年中，狗不理的毛利率分別為39.8%、39.26%、37.99%，逐年下滑。

狗不理將自身定位為“速凍食品行業的生產商和銷售商”，除了餐飲店之外，從2016年起，速凍包子逐漸成為其主要的營收支撐。在2019年，速凍包子的營收6398.62萬元，在總營收中占比超過四成。其次是醬鹵肉制品，營收3007.46萬元，占總營收的19%。

狗不理更是在財報中透露，公司產品的銷售額及經營成果有65%來自于天津地區。產品單一、嚴重依賴區域化經營和旅游消費的狗不理，雖然享有老字號招牌的名譽，但在掛牌之后，并沒有實現多大的增長。

最終，狗不理的新三板之路迎來了終點。2020年5月，上市不到五年的狗不理從新三板正式申請終止掛牌。對于這么做的原因，狗不理解釋為“根據業務發展及長期戰略發展規劃的需求，結合自身業務發展需要及實際經營狀況，申請終止掛牌”。

而值得注意的是，天津同仁堂已于今年再度啟動IPO，欲沖刺創業板，目前已經處于上市輔導階段。根據天眼查APP顯示，狗不理集團董事長張彥森是兩家公司的大股東，持有狗不理集團55.5%的股份，以及天津同仁堂41%的股份。

老字號不管用了？

作為老字號的狗不理，曾經進行過一系列轉型的努力。

2014年，狗不理拿下了澳大利亞咖啡連鎖品牌高樂雅在中國的永久使用權，嘗試賣咖啡。2017年，狗不理還以擴展大健康戰略為由，收購過保健品和益生菌企業；甚至試圖進軍美容業，賣起了面膜、眼罩等產品，但均沒什么效果，很快就沒有了下文。

狗不理還是很早就試圖“觸電”的老字號之一。在2015年，狗不理相繼入駐了京東、天貓、每日優鮮等電商平臺，玩起了生鮮電商，之后還嘗試過電商直播。但電商渠道的銷量卻始終沒能形成對其經營的有力支撐。

而與此相比，在社交平臺上，狗不理包子“又貴又難吃”的負面評價卻一直存在。在2020年9月，一則美食博主探訪北京狗不理包子王府井總店的視頻，又讓狗不理陷入了輿論風波。王府井狗不理店認為該博主的評價侵犯了店方名譽權并報警，引起了軒然大波，狗不理對這一事件的處理也遭到了央視的批評。最終，狗不理集團宣布，解除與該店面加盟方的合作。

狗不理集團在聲明顯示，北京原有的12家加盟店已收回11家，王府井店是狗不理此前在北京市場"碩果僅存"的一家加盟店。這也讓狗不理的經營問題更為外界所關注。

目前，我們了解到，狗不理在北京已無加盟店，只剩下一家狗不理前門店的直營店。

狗不理的境況令人唏噓。但目前面臨著轉型和增長難題的老字號，也不只狗不理一家。例如北京的老字號全聚德，從2017年至2019年，營收分別為18.6億元、17.8億元和15.7億元，凈利潤分別為1.5億元、7304.2萬元和4718.7萬元，業績連年下滑。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，對于老字號而言，最大的問題是企業的體制和機制，制約了其在產品創新層面的迭代升級，這也就意味著老字號企業需要思考，其整個組織架構是否有能力去匹配目前高度開放的競爭環境。

此外，老字號的發展也逐漸不適應目前市場情況。凱珩資本CEO吳志偉在接受我們采訪時曾表示，老字號們“僅有品牌沒有熱度”，品質下降、品牌的投入度低，都很容易讓產品被市場邊緣化和遺忘。此外，國內老字號企業眾多，實際上并沒有多大的稀缺性，企業光憑一面“老字號”的招牌，是缺乏競爭力的。

他也表示，對于老字號發展而言，線上渠道、線下專賣、運營團隊等因素也很重要，很多企業以上三個維度都沒有做好，盈利性自然很差。

但目前，仍然有為人熟知的老字號們，在試圖沖刺資本市場。400歲的刀剪界老字號張小泉、300多歲的餐飲界老字號德州扒雞都在準備上市；100歲的五芳齋也第三次更換上市輔導機構，準備再次沖刺A股市場。

老字號企業能否繼續煥發生機、在資本市場立足，“重點并不在于是不是老字號，而在于企業真正值得投資的部分究竟在哪里。”投資人張平向AI財經社表示。但能在其中起作用的，顯然并不僅僅是老字號上寄托的懷舊“情懷”。“情懷是在賺到錢的基礎上抒發的，如果生存都成問題，有情懷又有何用。”張平說。