3月29日晚，物美科技在香港聯(lián)交所遞交了上市申請(qǐng)，傳言已久的二次上市靴子似乎就要落地。相比之前上市的物美商業(yè)，此次打包上市的業(yè)務(wù)除物美之外，還加入了麥德龍中國，物美科技此次的賣點(diǎn)是“中國最大的全面數(shù)字化生鮮快消實(shí)體零售企業(yè)”，張文中是物美科技的董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事和控股股東。

1、收入390億，負(fù)債407億

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，物美在華北和華東地區(qū)一共擁有426家門店，這些門店包括物美、美廉美和浙江供銷旗下的門店，專注于當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)及消費(fèi)者的生鮮快消需求。同時(shí)，2020年4月被物美戰(zhàn)略性收購的麥德龍中國在60個(gè)城市一共有97家門店。

2020年物美科技的收入是390.63億元，其中物美收入245.83億元，麥德龍自2020年4月23日至2020年12月31日的收入為144.80億元，貢獻(xiàn)了總收入的三分之一還多，如果考慮到整年?duì)I收，麥德龍所占份額還要更高。單看物美的收入，2018年和2019年的收入分別是213.78億元、227.46億元，最近三年略有增長(zhǎng)，但增幅不大。

物美科技的毛利率由2019年的28.2%降至2020年的22.7%，部分原因是，疫情期間承租人數(shù)量減少，導(dǎo)致租金下降。2018年-2020年物美科技的年內(nèi)利潤(rùn)分別為2.25億元、3.93億元和7.26億元。

同店銷售增幅方面，物美科技2018年至2019年增加0.35%，2019年至2020年進(jìn)一步增加4.67%。對(duì)此，物美科技?xì)w因?yàn)閿?shù)字化的推進(jìn)。

根據(jù)弗諾斯特沙利文的統(tǒng)計(jì)，物美科技擁有8000萬App用戶，1000萬月活躍用戶，復(fù)購率為63%，月平均購買頻率為4.2次，App用戶產(chǎn)生的零售額占據(jù)零售總額70%以上。麥德龍?jiān)?020年5月推出付費(fèi)會(huì)員后，目前有148萬名會(huì)員。在B端業(yè)務(wù)上，物美已服務(wù)超過2.8萬家社區(qū)小店企業(yè)，同時(shí)已經(jīng)開始與社區(qū)團(tuán)購運(yùn)營(yíng)商合作。

2018-2020年，物美科技的資產(chǎn)總額分別為196.18億元、230.11億元、422.61億元，負(fù)債總額分別為201.94億元、237.60億元、407.84億元。

截至2020年12月31日，物美科技未償還的銀行借款為87.058億元，主要與收購麥德龍中國的融資相關(guān)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，有關(guān)麥德龍收購方面，顧問開支4134萬元，已經(jīng)償還銀行借款產(chǎn)生的利息開支4574萬元，未償還長(zhǎng)期銀行借款產(chǎn)生的利息開支1.25億元。

不過物美科技表示，未來計(jì)劃專注于收購有良好業(yè)績(jī)和巨大增長(zhǎng)潛力的零售企業(yè)，借此擴(kuò)大在新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2020年，按銷售額計(jì)算，美國前20大零售企業(yè)共占據(jù)零售市場(chǎng)，這表明中國零售市場(chǎng)有進(jìn)一步整合市場(chǎng)參與者的潛力。

2、物美背后的資本有多少？

最早的物美門店可以追溯到1994年10月，2011年，物美商業(yè)轉(zhuǎn)到聯(lián)交所主板上市，2016年1月私有化退市。退市后，物美商業(yè)將其全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給物美綜超。從2016年開始，物美綜超成為物美旗下各門店業(yè)務(wù)控股公司，而麥德龍大部分門店是由2020年4月成立的麥德龍商業(yè)來運(yùn)營(yíng)。

物美科技旗下主要是物美和麥德龍兩個(gè)品牌，分工明確，前者針對(duì)大眾消費(fèi)，麥德龍彌補(bǔ)了物美中高端消費(fèi)者和企業(yè)客戶的空白。

從物美科技公布的公司架構(gòu)看，物美綜超及其86家附屬公司分別由深圳潤(rùn)擇、深圳智達(dá)、物美商業(yè)管理持有37.59%、34.17%及28.23%的股權(quán)。 上述三家公司均為物美商業(yè)（香港）有限公司的全資附屬公司。

在物美科技的投資者名單中，可以看到執(zhí)掌者張文中大手筆收購并購背后的支持者。

其中IDG資本最為醒目，通過Robust Continent Limited和Market Guard Limited兩家控股實(shí)體分別持有0.41%和2.36%股份；在張文中回歸后，騰訊也開始出現(xiàn)在他的朋友圈，從架構(gòu)來看，騰訊控股的全資附屬公司意像架構(gòu)投資（香港）有限公司持股0.72%。

聯(lián)想也出現(xiàn)在物美科技的投資者名單中，Ultimate Lenovo Limited由聯(lián)想集團(tuán)持有全部股權(quán)，持有0.10%。

各大商業(yè)銀行也沒有落下。Easy Joy Ventures Limited背后是招商銀行，持有0.83%；Radiant Skill Limited背后是光大控股，持有0.41%；福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)興睿和盛股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）背后則站著興業(yè)銀行，持有1.65%。