2019年11月底時，在麗澤SOHO的首批客戶簽約儀式上，潘石屹針對坊間“跑路”傳聞作出了相關回應：“不要聽信謠言，我不會跑的。我拿的是中國護照，房子就建在這里，我帶不動。”

但事實欺騙不了大眾，更欺騙不了潘石屹自己。

6月16日，SOHO中國方面對外回應，宣布黑石已發出全面收購要約，取得SOHO中國的控股權。交易完成后，SOHO中國現有控股股東將保留9%的股權。同時。交易完成后，潘石屹和張欣將從SOHO中國董事會退任，不再擔任執行董事，黑石集團將向董事會提名新的執行董事。

同時高盛代表黑石集團以5港元/股的價格，總共收購SOHO中國約28.56億股股份，交易價格約236.57億港元。約合195億人民幣。

這將是國際巨頭黑石在中國的最大一筆房地產投資。值得注意的是，SOHO中國此前已停牌兩日，公司股票將在今日起正式復牌。停牌前SOHO中國股價曾連續大漲，近10個交易日內漲幅接近60%，收報3.8港元/股。

在股價異動，深陷“賣身”傳聞的背后，黑石收購SOHO中國的事件在去年就已泛起了浪花。

01

黑石入場，潘石屹離場

2020年3月時，SOHO中國首度傳出與黑石進行私有化談判，黑石給出了一個十分誘人的報價，收購金額超40億美元，這一報價較SOHO中國當時的市值高出逾一倍。另外，有資管人士還曾透露，黑石還將承擔SOHO中國部分債務，整個交易涉資達到60多億美元。

有意思的是，在交易告吹后，SOHO中國一直沒有等到第二位買家，直至2020年的11月，市場中傳出高瓴資本想要以20億美元私有化SOHO中國的消息，加上27.2億美元的債務部分，收購的整體對價超過47億美元，較黑石第一次的報價低了近20億美元。

到最后，盡管高瓴資本收購SOHO中國被證實為虛假消息，但資管人士分析，無論該消息從何而來，都可以反映出市場對SOHO中國的估值較為看低的趨勢。

并且近年來，圍繞SOHO中國董事長潘石屹的爭議也是不斷。雖然是國內知名地產商，但最近幾年他對中國房地產市場一直都不看好。

2019年11月底時，在麗澤SOHO的首批客戶簽約儀式上，潘石屹針對坊間“跑路”傳聞作出了相關回應：“不要聽信謠言，我不會跑的。我拿的是中國護照，房子就建在這里，我帶不動。”

但事實果真如此嗎？翻看財務數據顯示，2020年，SOHO中國的營業收入約為21.92億元，同比增長了約19%；與此同時，凈利潤卻同比下滑了58.53%，為5.43億元。也就是說，SOHO中國進入到了“增收不增利”的狀態。

實際上在SOHO中國私有化傳聞頻出及資產高頻出售時，關于“潘石屹跑路”的消息就有多家媒體報道過。

在此次徹底賣掉公司控股權之前，SOHO中國最近這幾年已經在頻繁賣項目套現。從上海的外灘項目，到SOHO海倫廣場和靜安廣場，再到凌空SOHO，潘石屹張欣夫婦這幾年已套現300億元左右。

2014年時，SOHO中國就先后出售了旗下上海SOHO靜安廣場，SOHO海倫廣場以及凌空SOHO方面的資產。

2016年時，SOHO中國又把上海SOHO世紀廣場賣給了國華人壽保險。

此后的兩年中，雖然SOHO中國只有一項資產出售，但是在其出售計劃中，位于北京望京、上海外灘等地的SOHO中國核心資產赫然在列。但對于銷售原因，潘石屹給出的答復是“持有量太大了，沒有任何資金原因”......

幾乎每年都在出售，而且有6年的時間都是在變賣資產，迷戀上“賣賣賣”的潘石屹，市場人士一度認為即將要“套現離場”，而這次黑石集團披露全面收購SOHO中國的事實公告，進一步坐實了SOHO的私有化消息。如果進展順利，潘石屹夫婦的賬上又將多一筆真金白銀。

凡此種種，都能看出潘石屹的跑路到了關頭沖刺階段。

02

坎坷重重的“脫身路”，潘石屹的如意算盤難成真

說到這，還要提及到一件事。潘石屹有一個榜樣，就是李嘉誠。李嘉誠拋售大陸資產的時候，潘石屹跟著賣。可賣到最后沒人接盤了。

在最初的并購計劃中，黑石集團的報價是每股6港元，總價40億美元，折合人民幣257億元。但是潘石屹附加了一個條件，要求黑石集團接管SOHO中國的債務。

可有意思的是，SOHO中國負債將近400億元人民幣，遠遠超出了能接受的心理價位。后來自然料想到，雙方沒有談攏價錢，并購陷入停滯，一度傳出要終止的消息。

而此時的潘石屹就像熱鍋上的螞蚱，國內留著這么一個累贅不是辦法。，他直接給黑石集團來了個75折大甩賣，最終定價30.5億美元，為對方省了將近10億。

那為何潘石屹寧愿折價、打臉，都要將SOHO中國的股權賣出去呢？

從SOHO中國近幾年的財務報表中不難發現，自從2012年SOHO中國告別房地產模式，走上散售后，營收立馬呈斷崖式下跌。

當時2012年的SOHO中國的營收還有161億元，可在轉型后，這個數字就立馬縮水為兩位數，2020年的營收只有21億元。

因此SOHO中國不得不開始走上“變賣資產維持生計”這條道路，5年多的時間內，SOHO中國就總共變賣超過300億元的資產。后來也想尋求新的轉變，于是便和黑石集團一拍即合。

但就在人們以為潘石屹成功售賣SOHO中國，帶著195億元遠走高飛之時。從SOHO中國新發布的公告來看，潘石屹的如意算盤有些難打響。

本來，黑石收購SOHO中國的消息在6月16日晚間就已回應，宣布黑石已發出全面收購要約，取得SOHO中國的控股權，總共收購價格約合195億元人民幣。

7月6日，SOHO中國發布公告稱，其將延遲寄發有關此前黑石要約收購事項的綜合文件。據悉，6月16日，SOHO中國發布公告稱，高盛（亞洲）有限責任公司代表黑石集團旗下公司Two Cities Master Holdings II Limited現金要約收購公司全部股份，收購價格為每股5港元，總額236.58億港元。

此次最新公告顯示，根據收購守則規則8.2的規定，除非獲得執行人員授予同意，否則要約方和SOHO中國通常應當在聯合公告刊發之日起21日內（即于2021年7月7日或之前）寄發綜合文件。

因達成先決條件及編制并落實將載入綜合文件的若干資料需要額外時間，外加獨立財務顧問亦需要更多時間。因此，SOHO中國已向執行人員申請同意，而執行人員已表示有意將寄發綜合文件的最后期限延長至先決條件達成或獲豁免后七日內或2021年12月31日（以較早者為準）。

并且，一方面在于黑石接盤之后，潘石屹玩不轉的SOHO中國，對黑石有何吸引力，SOHO中國在黑石手下能否重現光芒也很難說。

截止到2021年4月，福布斯全球富豪榜新鮮出爐，其中潘石屹和張欣夫婦以33億美元的財富位列榜單925名。以此來看，雖然SOHO中國這些年的發展非常不順，但潘石屹和張欣夫婦所擁有的財富還是非常驚人的。

這不由得令人想起了玻璃大王曹德旺，曾評價過潘石屹和張欣夫婦話，說他們都是“鬼精鬼精”的。

最后，潘石屹能否帶著這142億元巨款逃之夭夭，未來又將何去何從，如今看來，潘石屹卡在了半山腰。