7月28日，哈啰出行撤回赴美IPO申請。至此，在新經濟企業上市申請發生變化的名單上，又多了一員。

哈啰出行向獵云網表示，經過公司管理層慎重考慮，哈啰出行已向美國證券交易所委員會發出聲明，要求撤回此前提交的IPO申請。后續會根據國家監管要求和資本市場環境，適時推進IPO事宜。

業內人士表示，近期謀求美股上市的企業都陸續撤回或暫停上市進程，哈啰出行此舉并不意外。對于很多企業來說，二級市場并不是融資的唯一選擇。招股書顯示，過去一年，哈啰出行在2020年中和2021年3月分別獲兩筆融資，融資金額為2.35億美金和2.40億美金。

從現金流的角度來看，哈啰2018-2020年三年經營性現金流凈額均為正數，分別為2.94億元、11.68億元、21.98億元，自身具備一定的造血能力。與此同時，哈啰電動車建廠、小哈換電再融資、打車業務多地開城等業務開拓仍在穩步推進。

在現在的監管環境和資本環境下，撤回美股IPO申請對于哈啰來說不是壞事，但哈啰也面臨著新的機遇和挑戰。

解碼招股書，哈啰業務新版圖已悄然浮現

根據艾瑞咨詢數據，哈啰出行2020年共享兩輪（共享單車及共享助力車）騎行次數為51億次，是世界最大的共享兩輪服務平臺。截至2020年末，哈啰的兩輪共享服務已在300多座城市（地級市及以上）開展。

營收方面，2020年哈啰出行營業收入為人民幣60.4億元，同比增長25.3%；2020年毛利7.2億元，同比增長70.8%，毛利率為11.8%；整體虧損為11.3億元，同比收窄24.7%；公司經調整稅息折舊及攤銷前利潤為15.6億元，同比增長15.5%。

具體來看，自2018年到2020年，哈啰共享兩輪業務營收分別為21億元、45億元和55億元。哈啰出行的共享兩輪業務毛利在2019年和2020年分別為2.9億元和3.7億元，毛利連續兩年為正，并穩步提升。

根據億歐智庫2020年12月發布的《中國兩輪共享出行產業科技轉型升級》研究報告顯示，哈啰單車憑借哈啰出行APP與小程序雙渠道流量，領跑兩輪共享出行月活用戶數，其2020年11月的總體月活用戶規模達到7232萬人；青桔單車的小程序月活量領先，其2020年11月的小程序月活用戶規模達到4167萬人。當月哈啰、美團、青桔APP與小程序合計活躍用戶數分別為7232萬、2836萬及4353萬。哈啰、美團、青桔三家的比例約為5：2：3。

在當前暫停美股IPO的局勢下，哈啰持續拓展多項業務尋找新增長點，但事實上其業務版圖早在2019年就埋下伏筆，兩輪新業務小哈換電、哈啰電動車、哈啰順風車以及哈啰打車這四架新業務馬車已悄悄布局。

投建超級工廠、發力民生“新基建”，兩輪新業務成新增長引擎

小哈換電作為國內首家兩輪電動車換電柜CQC認證企業，是哈啰出行旗下的兩輪換電業務品牌。

2019年，旗下換電品牌“哈啰換電”獲螞蟻以及寧德時代聯合注資，并在去年4月和今年7月宣布再獲兩輪融資，2020年11月啟用全新品牌“小哈換電”。

在政策的利好以及強大的市場需求背景下，“車電分離”的兩輪換電模式將迎來市場新機遇，有望成為未來城市像水電煤一樣的民生“新基建”。

分析認為，面對千億級市場規模下政策的紅利、電動兩輪換電需求的攀升，哈啰出行未來存巨大增量發展空間。一方面，通過小哈換電，哈啰已進一步從兩輪出行領域衍生突破，逐步貼上城市基礎能源服務商標簽。另一方面，依托哈啰出行在共享助力車、家用電動車領域的深入布局，電動兩輪相關業務的換電需求，對小哈換電來說將是一個巨大的存量市場。隨著政策、技術和消費升級進一步驅動，市場“頭部玩家”將先發駛入千億新藍海。

截至2021年4月底，小哈換電已在全國超200座城市落地，每天百萬級體量的智能鋰電池借助智能大數據算法科學布局的換電網絡在全城流動，據悉，小哈換電全國兩輪基礎能源網絡已累計安全運行17000多個小時。

隨著小哈換電完成數億元融資，哈啰的生態護城河正在擴建，以共享兩輪、電動車和小哈換電為核心業務閉環驅動的行業壁壘已然形成，而哈啰的多維突破遠不止于此。

繼今年年初悄然布局無錫迅逸工廠后，哈啰電動車和天津寧河區政府宣布達成合作，將在天津市天寧工業園區投建“兩輪電動車超級工廠”。 該工廠滿產年產能能夠達到300萬輛，有望成為行業內產能最強的單體工廠之一。隨著哈啰自建核心零部件供應能力的進一步提升，哈啰自動化及供應鏈水平也將實現質的飛越。

哈啰電動車建廠布局產能背后，是哈啰出行在兩輪出行領域一直持續深耕發力。

除了加速產能布局，哈啰電動車也以超出行業的速度布局銷售渠道。今年4月7日，哈啰出行首創適用于兩輪電動車產品的VVSMART超連網車機系統，同時推出了首批搭載這一系統的兩輪電動車三大車型哈啰A80、哈啰B80和哈啰A86。

據行業人士透露，哈啰電動車累計門店數量已遠超2000家，只從門店數量看，已經超越小牛等品牌，步入行業第一陣營。

而超級工廠項目的落地，一方面將推動哈啰電動車的自主生產和研發能力邁上新臺階，便于其在關鍵技術領域的投入；另外一方面，也將提高哈啰電動車對市場的反應敏捷度，驅動產品研發和制造持續迭代，以市場為導向培養產品的消費潮流。

打車即將上線28城，逐步實現出行場景全覆蓋

哈啰出行擴建生態護城河背后，離不開其自身品牌效應和內核驅動力。在品牌效應方面，隨著哈啰新老業務協同和滲透能力進一步提升，哈啰品牌效應價值進一步釋放。在用戶留存率及使用普遍率上，哈啰出行均保持了較高轉化。

據艾瑞在2020年11月進行的一項調查中顯示，哈啰出行是最受歡迎的自行車和電動自行車共享品牌，在所有主要市場參與者中使用普及率最高。高用戶留存和轉化，讓哈啰出行品牌效應及入口流量價值實現正向循環，并加速新業務“熱啟動”。

哈啰出行順風車業務自2019年上線兩年時間不到，其交易額已實現翻倍增長，成為哈啰出行的另一個核心引擎驅動，已從2019年29.3億元上漲至2020年69.7億元，占總交易額比也從38%上升至54%。

2020年第四季度，哈啰順風車的交易額約為23億元，與前一季度的21.2億元相比增長9%；順風車行業另一玩家嘀嗒順風車同期交易額為23.8億元，與前一季度的23.9億元環比略有下降。從2020年第四季度的交易額來看，雙方規模已非常接近，且哈啰漲幅更高。按照上述業務發展趨勢，行業人士預測，哈啰大概率在2021年成為順風車行業最大規模玩家。

招股書顯示，哈啰順風車2020年營收4.6億元，同比大幅增長131.2%；毛利為3.8億元，同比大幅增長167%。截至2020年末，哈啰順風車已累積2610萬交易用戶和近千萬注冊司機。

與此同時，2020年10月底，哈啰出行在原有順風車業務、聚合打車的基礎上，啟動新業務“哈啰打車”，入局網約車領域，并在廣東中山試運營，進一步豐富公司的移動出行生態。

哈啰出行執行總裁李開逐透露，期望公司在兩輪業務之外，尋找下一個業務增長點，在資源允許的情況下，哈啰打車等業務需要做更大膽的投入。作為2021年重點發力的業務，哈啰從解決行業痛點出發，通過在優勢市場的 “高性價比”差異化戰略，已悄然切入網約車市場，提升了市場份額。

近期，隨著網約車變局再起，其他網約車平臺紛紛加碼業務拓展，已下架多年的“美團打車”重出江湖，T3出行、曹操出行加大拉新力度，高德地圖、百度地圖、騰訊地圖等導航平臺也加碼聚合模式打車。

據了解，哈啰出行一方面通過“高性價比”的差異化競爭吸引用戶使用，另一方面也在車主端給予更低的傭金和更大自由度的選擇權。相比同行，哈啰打車對乘客采取更實惠的價格，尤其是中長里程，而特價車更是便宜。目前很多城市新客減免可以達到15元。可以說，哈啰出行從兩輪到四輪業務，在不斷實現全場景服務模式的深度拓展。

據悉，哈啰打車在廣東9個城市上線之后，近期在深圳、成都、杭州、廈門、沈陽等全國19個城市啟動車主招募，預計會很快會在這些城市陸續上線。

新老業務多維突破下，哈啰平臺生態價值最大化

公開資料顯示，哈啰出行此前經過多輪融資，投資方包括螞蟻集團、GGV、成為、復星集團、春華以及大灣區基金等知名財務投資人。除螞蟻重倉支持外，哈啰還獲得了寧德時代的加持。

今年3月31日，哈啰出行完成約2.4億美元的新一輪融資，其中寧德時代首次投資5億元。螞蟻和寧德時代兩大戰略股東的加持，將為哈啰開拓更多新業務增加新的籌碼。

除了交通出行，近年來哈啰出行也在不斷拓展服務邊界。2020年4月，哈啰還上線了吃喝玩樂的本地生活服務，包含酒店、餐飲等到店服務，接著同城跑腿業務、火車票業務、貨運等業務不斷上線。隨后，其關聯公司經營范圍還覆蓋旅游業務，并注冊酒店商標。

招股書顯示，隨著哈啰出行成為中國交易量第三大本地生活服務平臺，有34%的用戶使用過兩種或以上的哈啰服務。其中，60.5%的哈啰助力車新用戶、40.2％的哈啰順風車新交易用戶、39.9％的哈啰順風車新接單司機、63.2％的哈啰電動車新用戶來自哈啰單車服務。同時，上述業務也為哈啰單車服務貢獻了8.4%的新用戶。由此可見，哈啰多場景業務相互協同和滲透率較高，哈啰飛輪效應顯現。

在哈啰飛輪帶動下，用戶在平臺上的消費金額也在不斷提升：從2017年哈啰年平均交易額的13.1元，到2020年，年平均交易額已大幅提升至70.6元。此外，平臺用戶在一年及兩年之后的留存率分別達到64%和60%。

雖然IPO進程發生變化，但哈啰出行的業務推進并未受到影響。7月21日，哈啰出行舉辦第二屆科技開放日，現場發布了新款共享助力車“白鷗”（Q18）、新款電動車A86（圖靈）、“小哈能量站”社區充換電一體解決方案等，同時亮相其適用于共享業務的抗菌“藍把套”、智能共享頭盔。

哈啰出行軟件技術負責人劉行亮表示，哈啰將向合作伙伴開放其AIOT平臺能力，提供一次接入、場景互聯、智慧運營服務，以平臺化能力支持合作伙伴的智慧運營和數字化生產。

哈啰新業務版圖快速鋪設的同時，其對手也不容小覷。無論兩輪還是四輪業務背后都少不了巨頭的身影，這對于哈啰來說無疑是一場硬仗。哈啰電動車、小哈換電、哈啰順風車和哈啰打車這四駕新業務馬車能否驅動哈啰一路向前，等待市場驗證。