7月30日，仁和藥業（000650.SZ）發布收購完成7家化妝品公司的最新公告。

作為一家老牌藥企，仁和藥業集團旗下有不少婦孺皆知，耳熟能詳的產品。例如一度霸屏央視的仁和可立克，“洗洗更健康”的婦炎潔、“誰用誰閃亮”的閃亮滴眼液、“家有兒女常備優卡丹”的小兒感冒藥等等。

而此次總交易額達7.2億元的大手筆收購背后，仁和藥業顯然轉換視線，盯上了欣欣向榮的美妝市場。

和仁和藥業一樣想跨界搏一把的藥企并不在少數。不久前，片仔癀（600436.SH）1.56億成立福建片仔癀化妝品商貿有限公司。此前在投資者互動平臺，東阿阿膠（000423.SZ）同樣表示將探索美妝領域，開發護手霜及保濕、抗衰等系列化妝品。

一直以來“藥妝”都是化妝品市場不容小覷的一大品類，可以說化妝品市場和藥品市場本身就有打通的前提，無怪乎大家都趕趟一樣開始跨界探索新市場了？

1、新市場=新增長嗎

認真來說，仁和藥業等公司試水化妝品市場背后最直接的原因，來自于跨界背后潛藏的巨大盈利可能。

以片仔癀為例，早在1981年，片仔癀就推出過經典國貨品牌“片仔癀皇后”珍珠膏，一度風靡東南亞市場。2002年，片仔癀成立了負責化妝品研發、生產和銷售的福建片仔癀化妝品有限公司。2020年下半年，片仔癀公告稱擬將該子公司分拆上市。

財報數據顯示，近年來片仔癀化妝品、護膚品年復合增長率超過20%，2020年其實現營收9.1億元，占總營收的13.9%，毛利率超過60%，成為片仔癀業務板塊中的核心增長看點之一。

和片仔癀一樣，仁和藥業并不是化妝品圈的新“學徒”。此前仁和藥業旗下就有多個化妝品品牌，包括仁和匠心、法蘭仁、藥都仁和和值彩集等等。

不過，和片仔癀不同的是，此前仁和藥業旗下的這些化妝品品牌并非自營，而是屬于和別人貼牌合作，像仁和匠心、法蘭仁和等品牌主要運營和生產方正是此次收購的標的之一三浦天然化妝品公司。

據悉，仁和藥業旗下化妝品品牌商標授權費用最低僅需10萬元。而淘數據顯示，藥都仁和淘寶旗艦店（主營仁和匠心、藥都仁和等品牌）在去年4月至今近一年的時間里實現GMV超8億元。

被近年來增速飛快的美妝市場吸引的藥企顯然不在少數，投中健康梳理發現，僅A股上市公司就有不少于30家藥企涉足化妝品行業。因為打破次元壁，其中不少案例曾登上熱搜，讓不少消費者咂舌。在這些企業中，如片仔癀等深耕美妝做到分拆上市的還是少數，更多藥企短暫試水后就沒了下文，甚至只有噱頭而不見產品。

同仁堂（600085.SH）和馬應龍(600993.SH)可以說是藥企轉型化妝品中的先行者。

2001年，同仁堂開始進軍藥妝領域，可以說是中國最早涉足藥妝的藥企之一，銷售額一度達到千萬元量級。擁有同人本草、伊妝、麗顏坊、派朗、佳寶樂等多個化妝品品牌，旗下產品更是條線龐雜，涵蓋了潔面乳、化妝水、乳液、護膚霜、面膜、眼貼等眾多品類。不過，同仁堂的這條轉型之路顯然并不順利。

投中健康搜索同仁堂化妝品有限公司官網發現，目前其最新消息停在2017年的天貓618捷報上，當年同仁堂化妝品旗艦店成功晉級618美妝類目百強。有行業人士表示，同仁堂化妝條線產品此前更多是跟美容院線綁定，依賴代理商在做，真實業績情況不得而知。

馬應龍兜兜轉轉同樣跟化妝品有關，2009年，馬應龍就推出了號稱傳承其“八寶古方”的眼霜產品。此后更是注冊“瞳話”商標，力推眼部護理化妝品。不過，馬應龍當前并未在財報中披露化妝品業務相關的具體數據。從wind數據客戶端顯示來看，目前瞳話和馬應龍八寶兩大品牌在馬應龍線上銷售占比較低。

賣的好不好另說，有的藥企跨界“出圈”更像是營銷。2019年七夕，華潤三九旗下999皮炎平官方旗艦店也曾上線過三款口紅，分別為“鶴頂紅”、“夕陽紅”和“夠坦橙”，一時引發網友熱議，不過，除了微博熱搜外，倒是一直不見后續產品蹤影。

2、藥企跨界風吹向何方

就跨界經營的方向來說，藥企嘗試的種類可以說五花八門，除了美妝之外，日化、飲品、保健品、旅店、母嬰乃至鹽糖醬醋都不在話下。

其中最成功也最有代表性的，當屬云南白藥（000538.SZ）和它的云南白藥牙膏。早在2004年云南白藥就籌備進入日化領域，最終牙膏品類從日化用品中脫穎而出被定為主要發展方向，并在2011年銷售額突破10億元，成長速度非常快，成為推動云南白藥業績增長的主要動力。

或許是云南白藥轉型成功案例珠玉在前，藥企轉型“看上”牙膏這個細分品類的可以說是最多的，粗略數數，39家中藥企業有31家推出了自己的中藥牙膏產品。例如三金集團的西瓜霜牙膏、廣藥敬修堂牙膏、哈藥集團的三精雙黃連牙膏、江蘇濟川藥業的蒲地藍可炎寧牙膏、北京同仁堂清火護齦牙膏等，華素制藥的華素愈創牙膏、白云山板藍根牙膏、九芝堂的裸花紫珠牙膏等等。

雖然進入牙膏領域的藥企玩家眾多，但至今未再出現第二個成功運營的“云南白藥牙膏”。事實上，無論是跨界哪個領域，成功轉型的藥企少之又少。

追溯這些藥企轉型的緣由，大部分都是主業增長承壓，想通過“大健康”這一概念盤活本身資源和進入新領域，不過，目前看來成功者寥寥。

誠然，類似片仔癀、東阿阿膠、馬應龍此類中成藥很多本身就是從古代傳統滋補、保健藥品化形而來，天然自帶“古方”、“秘藥”等光環，品牌背書效果強。

市場并沒有那么容易買賬。除了美妝產業之外，片仔癀2013年曾成立漳州片仔癀愛之味生技食品有限公司，經營范圍為研發與生產含片仔癀商標之涼茶、護肝茶等功能飲品。該系列產品并沒有能夠打開市場，根據片仔癀2018年年報顯示，漳州片仔癀愛之味生技食品有限公司生產已停止，當年凈利潤為-224萬元。

2016年，片仔癀聯手上海家化（600315.SH）設立了上海家化片仔癀（漳州）口腔護理有限責任公司，在牙膏等口腔護理產品的研發、生產和銷售方面展開一系列合作。這家合資公司的“錢”景同樣不樂觀。連續三年凈利潤為負，一直處于虧損狀態。

貴州百靈（002424.SZ）曾推出膠原蛋白飲品“愛透”，兩年后偃旗息鼓選擇放棄，以嶺藥業（002603.SZ）同樣嘗試過類似保健飲品項目，但市場反饋也并不成功。此外還有哈藥集團、三九藥業、佛慈制藥等上市公司都在跨界飲料產業上折戟而歸。

可以說，藥企轉型一事嘗試者眾而成功者少，但不難想象，在醫藥行業競爭日益激烈的今天，或許更多藥企會嘗試走出這條路，模糊身上“藥”的概念，對于企業生存來說，這未嘗不是一條不得不走的路。