VC、PE開始搶經濟學家了。

9月18日，經張岸元本人證實，他已從中信建投證券離職，轉任紅杉資本中國首席經濟學家。

熟悉券商圈的人，一定對張岸元早有耳聞。他是一位名副其實的大佬，先是在國家發(fā)改委研究機構從事12年的經濟金融政策研究。之后又在資本市場摸爬滾打，先后擔任東興證券、中信建投證券首席經濟學家。

近一年來，有多名券商首席轉職買方的例子，VC、PE們邀請經濟學家加入有成為潮流之勢。有分析認為，多家頭部券商賣方首席轉入買方，表明紅杉、高瓴等國內領先投資機構對宏觀研究予以了越來越多關注。

01、紅杉資本挖來了一名經濟學家

9月18日，有消息稱，張岸元已從中信建投證券離職，加盟紅杉資本，擔任紅杉資本中國首席經濟學家。當日，張岸元本人也向媒體證實了這一消息。

據了解，張岸元于2019年5月正式入職中信建投，是中信建投第二位首席經濟學家。

張岸元的加入可謂是救中信建投于水火之中。在他加入之前，由于上一任首席經濟學家周金濤因病離世，這個職位已經空缺了兩年四個月。

張岸元加入后，公司內部對他的評價極高，中信建投研究發(fā)展部行政負責人武超曾稱贊他“出身名門，熟悉政策；學有專長，善于溝通；性格沉穩(wěn)，謙遜務實”。作為中信建投的“軍師”，他有力提升了中信建投的品牌知名度和影響力。今年9月初，張岸元還以中信建投首席經濟學家的身份出席了“2021中國資本市場投資峰會”、“2021中國國際服務貿易交易會”等活動。

目前，由于張岸元離職，中信建投首席經濟學家的崗位將再度面臨空缺。中信建投方面表示初步有了新的人選，后續(xù)還需要確認。

說完過去，我們再來聊聊他的新東家，資本市場的巨頭“紅杉資本”。

據了解，紅杉資本創(chuàng)始于1972年，在美國硅谷成立，有近30支基金，并擁有超過100億美元的總管理資本。投資案例方面，它曾作為第一家機構投資人投資了如Apple，Google，Oracle，LinkedIn等創(chuàng)新型公司。

而張岸元入職的紅杉中國成立于2005年，由德豐杰全球基金原董事張帆、攜程網原總裁兼CFO沈南鵬和紅杉資本合作創(chuàng)立。目前，紅杉資本中國基金管理總額約30億美元和逾50億人民幣的總計8期基金，用于投資中國的高成長企業(yè)。其投資布局涉及到科技、消費品、醫(yī)療健康、新能源等眾多領域，此前投資了京東商城、聚美優(yōu)品、餓了么、美團等500多家國內企業(yè)。

未來，張岸元將開啟人生新篇章，出任紅杉資本中國首席經濟學家。對于張岸元加入后具體負責工作內容，還沒有相關信息透露。

02、張岸元何許人也

能被資本巨頭邀約，張岸元是什么來歷？

張岸元個人資料顯示，他出生于1970年，本科畢業(yè)于天津大學熱物理工程系，碩士和博士分別畢業(yè)于南開大學經濟研究所和國際經濟研究所。

在工作經驗方面，他既有體制內經驗，又有二級市場背景，常年活躍在學術界和資本圈。

2004年，張岸元進入國家發(fā)展改革委員會宏觀經濟研究院，從事12年經濟政策研究，涉及財政金融、國際經濟與政治、農業(yè)經濟等領域。

在宏觀院工作期間，張岸元直接參與若干重大項目組織實施，曾作為中方主要專家為眾多發(fā)展中國家提供財政金融政策援助。

2016年之后，張岸元開始進入券商研究領域。

2016年，張岸元加入東興證券，擔任東興證券首席經濟學家，在較短時期內形成了有特色的分析框架。

2018年以來，他在中美經貿磋商分階段進展預判、中央銀行持有ETF可能性等方面提出若干前瞻觀點。

2019年5月，張岸元正式入職中信建投，是中信建投第二位首席經濟學家。

此外，張岸元還擔任南開大學等校客座教授、證券業(yè)協會首席經濟學家委員會委員、中國首席經濟學家論壇理事等社會兼職。

針對宏觀經濟、產業(yè)政策、中美經貿關系等多個領域的問題，張岸元均有自己獨到的見解。他擅長解讀全球經濟貿易關系、中國財政金融政策，熟悉國內宏觀經濟政策，也洞悉世界經濟與中國經濟發(fā)展動向。

比如，談到中美政策變化，張岸元認為，犧牲多年供給側改革成果，盲目與美國比拼規(guī)模，不是政策選項。年內宏觀政策應無做出明顯調整的必要。但在國內三大攻堅戰(zhàn)收官之后，要考慮明年通過宏觀政策的調整、優(yōu)化、充實、提升，保持一定的增長速度。

談未來投資方向，張岸元提到，在全球供應鏈修復，產需缺口收斂的情況下，下半年以大宗商品為代表的周期行業(yè)預計上漲空間有限。白酒、醫(yī)藥等前期抱團板塊估值仍然偏高，在缺乏流動性支持且資金未達成新的共識之前，難有趨勢性機會。可重點關注景氣度較高的成長性板塊。

談碳中和實現路徑，張岸元認為，既然提出碳達峰碳中和目標，就要在原有政策基礎上有新的增量，推動行業(yè)超越現有舉措實施減碳。或許在火電等二氧化碳氣體濃度較高的排放點，運用現有技術，大規(guī)模發(fā)展碳捕捉、碳封存、碳利用，是重要切入點。規(guī)模化生豬養(yǎng)殖的甲烷、一氧化二氮，也具備集中轉化條件。此外，金融等第三產業(yè)，則應圍繞運營、融資、供應鏈三大環(huán)節(jié)，確定更為積極的碳中和目標。

在當前國家管控加嚴的大環(huán)境下，各大投資機構積極響應國家政策，關注政策動向。此時引進這位經濟學家，可以幫助紅杉中國更好地把控政策，尋找更多正確的、有前景的投資機會。

03、得經濟學家者得投資機會

實際上，向張岸元這樣的從頭部券商賣方首席轉入買方的，并不是個例。還有梁紅、姜超、李湛等知名賣方人才。

在私募股權領域，也開啟了搶人大戰(zhàn)。根據統(tǒng)計，近一年來，6名離職的首席經濟學家中，就有4人投身買方。其中有3人進入專注私募股權投資領域的機構。

2020年7月，中金研究昔日掌門人梁紅確認加入高瓴資本，擔任高瓴資本集團旗下產業(yè)與創(chuàng)新研究院院長。

今年5月，原國泰君安首席經濟學家花長春離職加盟KKR投資集團，擔任KKR投資集團大中華區(qū)首席經濟學家。

最近的一次，則是張岸元加入紅杉資本。

有機構投研人員表示，近年來從賣方轉戰(zhàn)買方的案例并不少見，一方面是賣方機構競爭趨于激烈，另一方面買方近年來發(fā)展勢頭迅猛，人才自然會往更高溢價之處走。

為何經濟學家在這些VC、PE眼里越來越搶手？

以上面三位為例，他們不僅有長期在二級市場從業(yè)的經驗，在政策方面也有自己獨到的見解。梁紅曾在1998年6月至2003年8月擔任國際貨幣基金組織的經濟學家；花長春曾在香港金融管理局、國際貨幣基金組織香港代表處和亞洲開發(fā)銀行研究所從事宏觀經濟的研究工作；張岸元也曾在國家發(fā)展改革委員會宏觀經濟研究院進行了12年的經濟政策研究。

對他們來說，長期從事宏觀經濟的研究工作，長期研究各種相關政策，他們對于未來投資方向的意見，是非常具有參考性的。

2019年年底，梁紅在接受采訪時也曾提到了國內的兩大投資機會，分別是消費與制造業(yè)升級或科技。“因為大家覺得，即使整體增長往下走，它的增長還是在穿越周期的。尤其是中國的消費，因為長遠看這是我們唯一的，不管是我們自己的崛起，還是跟美國人在談判桌上有更大的bargaining power（討價還價的能力）最重要的一塊。”如今，這兩大領域果然已經成為資本們擠破頭都要進入的板塊。

而對VC、PE來說，他們非常需要這種能預測未來、對政策動向更敏銳的人才。

值得注意的是，在碳中和、共同富裕相關政策出臺后不久，高瓴就宣布設立了“碳中和”專項投資基金。8月20日，高瓴與杭州資本成立100億新基金，加速共同富裕示范區(qū)創(chuàng)新建設。高瓴能兩次準確把握政策動向，先人一步做出動作，這其中一定少不了經濟學家梁紅的判斷與幫助。

有分析認為，多家頭部券商賣方首席轉入買方，表明紅杉、高瓴等國內領先投資機構對宏觀研究予以了越來越多關注。