11月24日，美的集團（000333.SZ）發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司全面收購公司控股的庫卡（KU2.DY）的股權(quán)并私有化，本次收購完成后，庫卡將成為美的全資控制的境外子公司，并從法蘭克福交易所退市。

庫卡是一家在機器人應用和系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域發(fā)展的企業(yè)，尤其擅長汽車制造領(lǐng)域的工業(yè)機器人生產(chǎn)，被視作德國“工業(yè)4.0”代表企業(yè)之一。美的集團2017年收購了庫卡近95%股份，成為其最大單一股東。

對于此次全面收購的目的，美的集團表示，本次收購有利于庫卡專注業(yè)務經(jīng)營，并提升公司在機器人與自動化相關(guān)業(yè)務領(lǐng)域的內(nèi)部資源協(xié)同和共享。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟專家梁振鵬表示，德國庫卡作為法蘭克福的上市公司，在經(jīng)營上還是有比較大的自主權(quán)，或者說是一定的獨立性，這就造成美的集團無法完全掌控庫卡的人事安排、業(yè)務運作等，更無法對庫卡進行大刀闊斧的改革，實現(xiàn)節(jié)本增效等目的。尤其是近幾年庫卡的業(yè)績較差，美的集團將庫卡私有化退市后，對庫卡的調(diào)整就不會像對上市公司那樣有很多束縛。

雖然全面私有化庫卡之后，美的集團的上市版圖會缺少一塊，但美的集團的資本版圖其實是在擴大，那么美的集團的資本版圖究竟有多大？

《2020胡潤百富榜》中，何享健家族以2250億元人民幣財富位列第6位。何享健的主要財富來源于持有31.07%的美的集團股份。何享健也是美的集團和何氏家族的靈魂人物。曾在何享健遭綁架時，游泳救父的何劍峰，兒媳婦盧德燕、以及何倩嫦、何倩興兩個女兒，則是這個家族的左膀右臂。

不完全統(tǒng)計，算上目前還沒有退市的庫卡，目前何氏家族成員一共控制著8家上市公司，其中A股6家，港股1家，德國1家，另外還有1家新三板公司，還曾參股10余家金融機構(gòu)。

此外，萬東醫(yī)療（600055.SH）在今年2月披露將被美的集團收購，目前也已經(jīng)被何享健家族收入囊中。

一個以何享健為核心，橫跨制造、汽車、金融、地產(chǎn)、醫(yī)療、環(huán)保、影視等行業(yè)的“美的系”資本版圖蔚然成型，并不斷擴張……

何享健構(gòu)筑的核心版圖

一位美的集團員工表示，除了美的集團的年會晚宴，何享健極少出現(xiàn)在公司。“老板很隨和、很安靜、愛微笑，就像一個鄰家老先生一樣。”美的集團員工曾對媒體這樣描述晚宴上的何享健。

但這絲毫沒有影響他作為美的集團靈魂人物的角色。

1968年，何享健集資5000元，在其老家順德北滘創(chuàng)辦了“北街辦塑料生產(chǎn)組”，1980年制造風扇進入家電行業(yè)，次年注冊了“美的”商標。1992年推動美的進行股份制改造。

1993年，美的電器在深交所上市，成為了中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改組而成的上市公司，市值18億元。

美的電器剛上市的幾年，仍然專注于做實業(yè)，2007年美的資本化路線初現(xiàn)端倪，引入了知名投行高盛作為二股東。

2012年，何享健卸任董事長職務，交棒方洪波，美的進入職業(yè)經(jīng)理人時代。

方洪波上任后，第一件大事就是完成了美的集團換股吸收合并美的電器整體上市，成為了A股家電龍頭。

2017年，美的集團開啟了并購擴張之路。美的集團公告顯示，2017年1月6日美的集團以292億元收購了德國上市的工業(yè)機器人庫卡公司（KU2.DF），何享健間接控股94.55%。

2020年，美的暖通設(shè)備有限公司以7.4億元價格收購了汽車行業(yè)的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成為了實控人。

今年2月，美的集團公告將收購萬東醫(yī)療29.09%的股權(quán)，成為其控股股東。

此外，美的創(chuàng)新投資有限公司持有半導體和智能設(shè)備公司樂鑫科技（688018.SH）1.13%的股份，美的集團持有機器人制造公司埃夫特-U（688165.SH）9.1%股份；美的智能科技產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心持有產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司有方科技（688159.SH）2.18%股份。

但美的投資主導的多元化發(fā)展策略也備受考驗。292億元收購的庫卡機器人，目前市值僅為27億歐元（折合人民幣194億元）。

來源：美的集團官網(wǎng)

家電行業(yè)分析師梁振鵬表示，美的多元化步子邁得太大，都是非相關(guān)多元化，連一些小公司也收購，像菱王電梯這樣的三線品牌，這個和美的地產(chǎn)業(yè)務還有一定的協(xié)同。但收購過來大量非相關(guān)業(yè)務，沒有專業(yè)人士打理，還占用主業(yè)的發(fā)展資源，這樣的多元化很危險。歷史上像小天鵝、澳柯瑪、春蘭等企業(yè)，都是由于多元化擴張拖垮主業(yè)。

何劍峰的“盈峰系”

游泳救父的美的“太子”——何劍峰選擇不接班，另外開創(chuàng)一番事業(yè)。但是，何劍峰的發(fā)展還是和美的保持著密切的聯(lián)系。

何劍鋒出生于1967年，畢業(yè)于華南理工大學，27歲就開始自立門戶，最初干起了父親的老本行。

1994年，何劍鋒在順德成立公司，為美的貼牌生產(chǎn)電飯煲、電磁爐等起家。2002年，成立了盈峰控股，業(yè)務涵蓋風扇、電暖器、電飯煲等。

很快，何劍峰意識到他的長項不在于做實業(yè)。2004年，何劍鋒將旗下兩家公司賣給美的電器，套現(xiàn)近7000萬元。

2006年，美的集團和中山市佳域投資有限公司將ST上風（000967.SZ）部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了何劍峰，一分錢沒賺，讓何劍峰成了上市公司控制人。何劍峰開始有了第一家上市平臺——盈峰環(huán)境。終歸，何劍鋒還是沾了美的的光。

2018年3月，何劍峰斥資18億入主影視公司華錄百納（300291.SZ），個人持股4.45%，通過盈峰控股和關(guān)聯(lián)公司合計持有17.55%股份，何劍峰總計持股34.1%，為最終受益人。

2020年5月，盈峰環(huán)境公告，擬推動旗下風機產(chǎn)業(yè)上市。何劍峰可能很快迎來第3家上市公司。

盈峰控股旗下的盈峰資本布局了AI、機器人賽道。盈峰資本分別投資商湯科技4.1億美元（折合人民幣26.84億元）、酷哇機器人1.35億元，還投資了云知聲、云鯨智能等AI領(lǐng)域的獨角獸。

隨著AI企業(yè)上市潮，何享健家族的“上市俱樂部”將迎來更多成員。

“父與子”的金融版圖

此外，何氏父子還悄然控制了眾多金融機構(gòu)。

2015年7月，“做空中國”風波中，滬深交易所34個賬戶被限制交易。盈峰資本4只量化對沖基金賬戶名列其中。何劍鋒，也卷入了“做空”傳聞，二級市場私募布局曝光。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前盈峰資本管理規(guī)模在100億元以上，旗下基金共43只。

盈峰控股是易方達基金的并列第一大股東，持股22.65%；也是廣東省民營企業(yè)聯(lián)合投資平臺——粵民投發(fā)起人之一。工商資料顯示，盈峰控股旗下?lián)碛?只基金，均屬于商業(yè)服務行業(yè)，對外投資基金19只。

何劍峰還攜手美的入股了有著順德“金庫”之稱的順德農(nóng)商行。目前該銀行正在準備IPO，《招股書》顯示，第二和第五大股東為美的集團、美的財務公司，何劍鋒個人持股0.02%，三者合計持股9.71%，力壓包括誠順資產(chǎn)和廣東萬和集團在內(nèi)的股東。

除了上述金融機構(gòu)之外，據(jù)《第一財經(jīng)日報》于2015年8月刊發(fā)《美的少東家卷入做空疑云》一文， 當時何享健父子還參股了金鷹基金、江蘇銀行、湖北銀行、江西樟樹順銀村鎮(zhèn)銀行、豐城順銀村鎮(zhèn)銀行、浙江上虞農(nóng)村合作銀行，以及開源證券。

來源：順德農(nóng)商行招股書

像何氏父子這樣“一代做實業(yè)、二代搞金融”的例子并不少見，比如合生創(chuàng)展的朱孟依和女兒朱桔榕。

業(yè)內(nèi)人士分析，“打江山容易，守江山難”，宏觀環(huán)境等不一樣了，實業(yè)沒有以前那么好干，轉(zhuǎn)向金融等新經(jīng)濟領(lǐng)域是一個不錯的選擇。而且中國財富市場才剛剛開始，公眾的錢會更多地流到權(quán)益類資產(chǎn)中，投資行業(yè)會是一個爆發(fā)行業(yè)。

何家的三個女人

1997年，為了更好推進企業(yè)的現(xiàn)代化，何享健可謂是“刮骨療毒”，勸退了一批創(chuàng)業(yè)元老們，其中包括他的妻子、當時的倉庫管理員梁鳳釵。此后，何氏家族的女性在美的的角色就開始變化了。

2020胡潤女企業(yè)家榜中，何享健兒媳盧德燕以295億身家位列榜單第21位。

盧德燕非常低調(diào)，外界只知道她是1967年生人，是香港永久居民，擁有境外永久居留權(quán)。

盧德燕與公公何享健共同執(zhí)掌美的集團大股東美的控股。何享健持有美的控股94.55%股份，盧德燕持有5.45%。據(jù)此計算，盧德燕間接持有美的集團1.7%股份，市值104.28億元。

盧德燕還掌管著家族的地產(chǎn)業(yè)務——是港股公司美的置業(yè)（3990.HK）的實控人，并且和何享健同為新三板公司美的物業(yè)的實控人。

文章開篇提到的那場轟動中國的劫案，正是發(fā)生在美的置業(yè)開發(fā)的君蘭國際高爾夫社區(qū)。

早在1995年美的置業(yè)就成立了，但沒有發(fā)展起來。2013年，何享健將美的置業(yè)全部股權(quán)轉(zhuǎn)至盧德燕名下，地產(chǎn)業(yè)務獨立發(fā)展，美的置業(yè)逐漸有了起色。于2018年10月登陸港交所。

2019年，美的置業(yè)銷售金額達到1012.3億元。2020年銷售了1261.6億元。

何享健的兩個女兒何倩嫦與其妹妹何倩興也對家族企業(yè)貢獻良多。

工商資料顯示，大女兒何倩嫦控制著10家公司，其中7家為新材料公司。主要生產(chǎn)模具、塑膠制品，屬于美的集團的上游產(chǎn)業(yè)。據(jù)美的集團財報顯示，2018年—2020年上半年，美的集團從何倩嫦控制的會通新材料股份有限公司采購商品金額分別為：3.33億元、11.6億元、5.19億元。

2020年11月，何倩嫦的會通股份（688219.SH）也在科創(chuàng)板上市，她持股30.61%，按市值計算，身家約48億元。

小妹何倩興則在美的控股等7家企業(yè)擔任高管。據(jù)《時代周報》報道，何倩興從事過電子器件行業(yè)，經(jīng)營過廣東新的科技集團等。何享健后來將香港方面的一些業(yè)務交由她打理。

此外，何倩嫦、何倩興均為盈峰控股旗下的盈海投資公司股東，各持股4.55%。

何家還出過一位“游資”女婿——何倩興的前夫張建和。2007年前，張建和曾炒賣蓮花味精、復旦復華、漢商集團、法爾勝等股票，頗有聲名。還于2010年登上《財商》雜志A股財富1000富豪榜。

盡管何家的子、女、媳，各個是人才，但是美的經(jīng)營主要依靠的還是職業(yè)經(jīng)理人方洪波團隊，美的集團2020半年報數(shù)據(jù)顯示，擔任董事長、總裁的方洪波 ，2020年從公司獲得的稅前報酬963萬元；副總裁殷必彤、顧炎民、朱鳳濤，分別為765 萬元、348萬元、494萬元。“分享”或許才是“美的系”最重要的秘訣。

來源：美的集團2020年半年報

知名財經(jīng)大V、德林社創(chuàng)始人李德林表示，美的在接班問題上最關(guān)鍵的一點就是“管好自己的權(quán)力，用好能用的人”。何氏家族掌握好了股權(quán)、控制權(quán)，用好了方洪波這樣的職業(yè)經(jīng)理人團隊。而現(xiàn)在美的多元化擴張下最重要的問題就是能不能找到第二個、第三個方洪波。

美的集團可能是整個A股中最善于運用職業(yè)經(jīng)理人的上市公司，而家族成員通過投資和協(xié)同，構(gòu)建起一個龐大的“美的系”，橫跨制造、汽車、醫(yī)療、地產(chǎn)、環(huán)保、影視、金融等行業(yè)，并仍在不斷擴張……這種模式也給A股市場上，諸多面臨傳承問題的家族式民營企業(yè)帶來了啟示!