在本就是資本密集的影視行業，曾將資本形容為“鐐銬”的侯鴻亮最終也不得不學會“戴著鐐銬起舞。”

2022年開年，“循環”題材懸疑劇《開端》爆火網絡。

工整的架構、精湛的演技、以及入微的細節，憑借精良制作，《開端》已經累計收獲超12億的平臺播放量，超過40萬人參與打出7.9的豆瓣評分。

甚至，豆瓣“開端”小組在兩周之內收獲超過12萬的小組成員，受眾討論熱情可見一斑。而在討論聲中，“你永遠可以相信正午陽光”、“正午出品，必屬精品”再一次成為主流評價。

不選擇爆款題材，不選用流量明星，東陽正午陽光影視有限公司（下稱：正午陽光）的爆款策略似乎與一些喜歡賺快錢的資本思路相左，但其實正午陽光一路走來與資本密不可分。

出走山東電影電視劇制作中心（下稱：山影）后，正午陽光經歷了《瑯琊榜》、《偽裝者》、《歡樂頌》爆款頻出，到《外科風云》、《歡樂頌2》口碑撲街，再到《都挺好》、《大江大河》重新振作，以及《山海情》、《喬家的兒女》、《開端》穩步上升，背后貫穿的正是與資本的分分合合。

正午陽光董事長侯鴻亮曾表示，當初在山影IPO前夕出走“是想要掙脫鐐銬跳舞”。事實上，在本就是資本密集的影視行業，將資本形容為“鐐銬”的侯鴻亮最終也不得不學會“戴著鐐銬起舞。”

“鐵三角”出走山影

講正午陽光的故事不得不先說三個靈魂人物：侯鴻亮、孔笙、李雪。

成立于1986年的山影，是國內最早的電視劇生產單位之一，幾十年來制作了《白眉大俠》《大染坊》《闖關東》等眾多高口碑的電視劇，打響了“山影”品牌，侯、孔、李三人最初就是在這里聚首。

三人中最年長的是現年60歲的孔笙，其曾憑借《北平無戰事》《瑯琊榜》《父母愛情》三部作品獲得第30屆電視劇“飛天獎”最佳導演獎，江湖別稱導演界的“掃地僧”。

孔笙也是三人中最早進入山影的。1990年，35歲的孔笙憑借過硬的技術，被招到山影投拍的電視劇《孔子》劇組擔任攝影助理，也因此跨入了“貴圈”。

三年后，20歲的侯鴻亮也加入山影干起了攝像，并且師從孔笙。侯鴻亮后在業內前輩的建議下轉型職業制片人，遂在選擇題材、改編劇本、挑選演員、確定播出平臺、全產業鏈研發等各個方面得心應手。

孔笙身邊還有一個叫李雪的攝像助理，就是后來首次獨立執導《偽裝者》，就一舉摘得飛天獎和華鼎獎等桂冠的導演。

就這樣，導演孔笙、攝像李雪、制片侯鴻亮，日后逐漸成長為山影的核心骨干，被坊間戲稱為“鐵三角”。

2011年，孔笙、李雪等人離開山影，創立了正午陽光。只是當時正午只是為了方便孔笙的后期制作，并沒打算做一家制作和出品公司，關鍵是也沒什么資金實力。

那時，負責制片工作的侯鴻亮還留在山影，擔任總經理。正午陽光依附于山影，與其保持著密切合作，“鐵三角”也繼續搭檔，合作了包括《溫州一家人》《父母愛情》等劇作。正午陽光還一度被認為是山影的影子公司。

2014年，正當山影股份第一次對資本敞開懷抱，摩拳擦掌籌備上市時，42歲的侯鴻亮卻辭掉了總經理一職，加入正午陽光。

他給出的理由是“上市涉及到太多資本運作的事，讓我疲于應對，甚至對我擅長的創作產生直接影響。想到此后這些會成為我生活的常態，我就覺得該走了”。

隨后正午陽光進行了改組：侯鴻亮任董事長，孔笙、李雪、等任董事。正午陽光就開始負責電視劇的出品、制作、發行等一條龍工作，從制作團隊發展為真正的影視公司。

不過，即便是完全獨立于山影，正午陽光仍然需要依靠山影原有的強大資源。因此，包括《瑯琊榜》、《偽裝者》等電視劇都是兩家共同出品的爆款。

但憑借著熱度，正午陽光還是走到了前臺，以往身居幕后的兩位導演孔笙和李雪也擦亮了自己的招牌。

擁抱資本，積極布局

雖說侯鴻亮稱是被“資本所累”，才離開了山影。但侯加入之后，正午陽光卻以開放的姿態擁抱了資本。

2016年，正午陽光拿到華人文化基金的A輪投資，后者持股25%，成為第一大股東，侯鴻亮以23.5%的股份位居第二，孔笙等幾位導演占有其它不同比例的股份，個人比例在15.19%-1.47%之間。

執掌華人文化的黎瑞剛和侯鴻亮相似，都是從體制內走向市場化運作。黎瑞剛曾任上海文廣新聞傳媒集團總裁（下稱：SMG）。

2005年，倡導旗下廣播電視媒體全面介入市場競爭的黎瑞剛，在網絡寬頻、IPTV、手機電視等新媒體領域大舉出擊，SMG幾乎是一夜之間就在新媒體方面準備好了所有的布局，黎瑞剛和SMG也從此為外界所廣泛關注。

華人文化產業投資基金則是SMG旗下的東方惠金文化產業投資有限公司和國家開發銀行等發起成立，專注于媒體和文化產業投資的人民幣私募股權基金。

華人文化的投資領域以傳媒文化產業為主，板塊眾多，涉及電影院線，文化地產，綜藝等各個方面。市場化競爭方面，華人文化要比正午陽光成熟得多。

黎瑞剛本人還出任香港TVB副主席、香港邵氏兄弟控股有限公司董事局主席，華人文化產業投資基金入股全球最大經紀公司——美國CAA后，黎瑞剛也出任了美國CAA董事。

更值得一提的是，持股正午陽光最多的蘇州志厚是華人文化的子公司，華人文化背后有馬云和馬化騰兩位資本大佬。算下來，馬云持有正午陽光9.44%股份，馬化騰持有正午陽光6.41%股份，在幾位主要受益人中分別排名第三和第六。

搭上這樣的背景，正午陽光無疑是背靠大樹好乘涼。

在獲得華人文化的投資之后，正午陽光也進行了一些投資布局。其中包括跟三位明星王凱、靳東、劉濤分別成立了三家公司。法人均為侯鴻亮，注冊資金1000萬元。

除了三家公司，正午陽光還以同樣的方式建立了十余家子公司，合伙人包括演員、導演，業務涵蓋影視投資、電視劇拍攝、后期制作、藝人經紀等。

經歷資本陣痛

在資本的推動下，原來在山影旗下十年磨一劍的正午陽光也開始快速擴產，僅2016年就開拍了五部電視劇，而之前最多是一年一到兩部的節奏。

中佳時代創始人劉忠靖曾對投中新消費表示：“這個行業缺的就是錢，在這個酒香也怕巷子深的年代，有很多好的項目遲遲沒等來那個伯樂”。

資金涌入，正午陽光嘗試從年代劇、歷史劇轉向時尚的現代劇，渴望再創佳績。但不得不說資本是把雙刃劍。

2017年4月，《外科風云》開播后被不少醫學專家指出存在大量專業錯誤；同年5月，《歡樂頌2》上線，被詬病為主演油膩，劇情邏輯混亂，豆瓣評分5.4；就連成名作《瑯琊榜》續集《瑯琊榜之風起長林》，也在當年年底收視慘淡。

值得注意的是，在正午陽光的劇作名單中熱播口碑劇，幾乎都有一個導演的名字——孔笙，而口碑撲街的劇作，則來自二代導演。也就是說，正午創作者成長速度趕不上資本的速度，是劇作質量下行的一大原因。

另一方面，當時正午陽光有一部分精力分散到了公司藝人經紀業務板塊。從資本角度看，影視公司總是希望減少藝人片酬，降低成本；而藝人經紀又希望將藝人的利益最大化，成本不可避免會提升，由此兩部分業務就會陷入一個怪圈。

此外，背靠資本的正午陽光還陸續傳出要造影城、建各類影視下游公司，打造全產業鏈公司的消息。

2017年，有消息稱正午陽光的估值已經突破90億元，同時據《第一財經》報道，公司的上市計劃已經啟動，處于初級階段。但口碑起伏下，正午陽光上市的聲音也遲遲未有下文。

長板理論，專注內容

也正是2017年，44歲的侯鴻亮帶著困惑和一幫骨干前往美國考察，希望在好萊塢學點經驗。

侯鴻亮從美國回來，不少人都認為從好萊塢見識了一圈的正午陽光肯定會趁著資本熱潮的東風大干一場。正午陽光卻一紙公告，不僅宣布暫停建設影城，還砍掉了藝人經紀業務，宣布和旗下藝人解約。

要知道，藝人經紀也不失為一頭現金奶牛。北京文化2020年年報顯示，藝人經紀業務營收達464.47萬元，毛利率達45.18%，華策影視年報顯示，經紀業務營收達1.15億元，毛利率高達65.37%。

放棄全產業鏈布局的行為在投資圈引發了不少爭議。一位影視投資人曾對河豚影視檔案表示，正午陽光的市值被高估了，上一輪融資傳聞的80億應該調整。

對于自己的決定，侯鴻亮則對媒體表示，“全產業鏈發展是個悖論。一個公司發展，取決于你最長的那塊木板，而不是最短的那塊。我們把制作做好了，其實就能在業內收獲很多尊重了。”

侯鴻亮也曾坦言，希望正午陽光能像HBO（即美國HBO電視網，精良美劇的出品代表），一樣，依靠優質內容建立品牌，再逐漸探索更多盈利模式。

一番大刀闊斧調整后，正午也確實很快找回了狀態。2018年，孔笙的《大江大河》一播出就創造了雙臺收視率破1、網絡日播量破億、豆瓣8.8分的成績。后生力量張開宙、簡川訸的《知否》《都挺好》也叫好叫座。

按照此前有媒體報道的《如懿傳》單集總價1500萬推算，炙手可熱的《都挺好》版權收入可能接近5億元。

正午陽光不止一次出現在東陽市年度“納稅超億元企業”榜單上，2020年，華誼兄弟電影有限公司納稅僅僅超5000萬元。

雖然正午陽光又開啟“爆款”模式，回歸叫好叫價的軌道，但影視圈近年一直處于資本寒冬。華視娛樂、新麗傳媒、開心麻花、和力辰光4家影視公司先后終止IPO。沖了好多次IPO的新麗傳媒，選擇以155億元的天價賣身騰訊旗下的閱文集團曲線上市。

短期內看，正午陽光的上市之路注定不好走，不知道電視熒屏內展現精彩故事的正午陽光，未來又會在資本市場上演怎樣的故事。