在中國的高中教育中，衡水教育可謂是獨樹一幟的標桿樣本。然而近期，衡水桃城中學，卻似乎像是被滿身銅臭所侵蝕的毒瘤，正在讓衡水教育失信于眾。

衡水桃城中學風波起因于學生舉報，存在多項違規行為，包括老師收禮，體罰，猥褻等問題，以及違規組織考試，學校食堂食品安全，校內所售物品價格不合理等問題，甚至學生表示自己已抑郁處于休學狀態。

在媒體報道之下，衡水桃城中學進入了人們視野，連續多日被掛熱搜，這在教育行業還屬罕見。

根據人民網發布的最新通報，根據調查，衡水桃城中學今年初中已被停招。

然而，還有一條消息被淹沒在了熱搜之外——衡水桃城中學外投資公司經營異常。

企查查顯示，衡水桃城中學成立于2013年9月，注冊資本1200萬元人民幣，法定代表人為張福謙。

值得注意的是，衡水桃城中學共對外投資3家企業，分別為哈爾濱衡中科技有限公司、中匯天潤河北客運有限公司、衡水市中小企業信用擔保有限責任公司。

其中，衡水桃城中學出資90萬、持股30%的中匯天潤被列入經營異常名錄。這是一家主要經營包括公路長途客運；商務信息咨詢；旅客票務代理；汽車租賃；汽車配件、潤滑油、辦公用品、工藝品、通信器材、汽車銷售；專業停車場服務等服務的道路運輸業企業。

一所民辦教書育人的中學，竟然是一家客運公司股東。

而衡水桃城中學投資的另外2家企業，投資數額分別達到了2.4億元和1200萬，投資比例占96%和17.0697%。

不止如此，查看法人代表張福謙，23家企業的實際控制人，除了衡水桃城中學在教育領域外，涉及房地產、建材、物業、鋼鐵貿易，甚至是宴酒釀造等行業。

可以說，張福謙以及衡水桃城中學的對外投資，與教育可能也就那么“幾毛錢”關系。

今天的“衡水中學”似乎已失了“教育”本心，更多的變成了以資本為目的的“教育行為”！當“教書育人”變為了“資本育人”，福兮禍兮？

遍布全國50個省市的“衡水中學”，年復讀費用高達4萬元

作為河北省的一個地級市，衡水除了衡水老白干之外，還有著另一個令全國為之震撼的名詞——“超級高中”衡水中學。

衡水中學以軍事化的管理著稱，嚴瑾的校風校級讓它在應試教育下突出重圍，在高考中，。培養出很多700分以上的高考生，為清華北大輸送大量的人才。也因為極高的“清北率”、“重本率”連續幾年讓衡水中學，在全國百強高中中占據高地，力壓人大附中。

此次被點名的這所“衡水桃城中學”，同樣出土于河北省衡水市。官網顯示，該校全日制寄宿中學，設有初中部、高中部、學谷高中三個校部，以“辦學品質化、管理精細化、教育信息化、內務軍事化”享譽業內。該校前身是建校于1978年的衡水市第五中學。

資料顯示，2019年衡水第五中學全面更名為衡水桃城中學，隨著位于衡水市桃城區中湖大道南的學谷教育小鎮完工，衡水桃城中學順利搬入學谷。2020年，衡水桃城中學學谷高中校區正式落成，衡水桃城中學與河北衡水中學進行深度合作，由衡水中學指派校長管理團隊、優秀教師團隊，引進衡中制度理念與德育辦法、教學資源。

衡水中學的擴張還要從2006年開始。最初，一直限于衡水本市。公辦民助性質的滏陽中學是第一個被衡中納入麾下的學校，消息傳出的第一年，就有近千人報名復讀班。一年后，4人被清華北大錄取，600分以上學生占考生人數的50%。滏陽中學名聲大噪。

衡水中學因招生戶籍所限，很少能錄取衡水之外地市的學生。因此，招生不限戶籍的民辦校滏陽中學成為了河北家長們的選擇。

目前，衡中系指的是以衡中為首的四所高中統稱：衡水中學、衡水第一中學、衡水中學實驗學校、衡水滏陽中學。其中，衡水中學是省級示范性高中，為公辦性質學校。另外三所衡水第一中學、衡水中學實驗學校、滏陽中學則為民辦學校，由衡水中學統一參與管理。

根據媒體統計，目前國內掛有“衡水”名義的分校接近50所，河北省內涉足張家口、邯鄲、保定等地，省外分校最遠伸向云南、新疆，其他開辦在河南、山西、內蒙古、浙江、江西、廣東、湖南、甘肅等，分校遍布東中西部，遍布全國11個省份50多座縣市。

然而，這些所謂的“衡水中學”早已不再是那能夠讓普通百姓家的莘莘學子改變命運的學校，逐步成了一個個收取昂貴學費的貴族學校。僅以衡水一中來看，作為民辦學校2020-2021學年復讀生招生簡章，一年學費高達25000元，復讀生學費根據分數劃分幾個檔，666分以上的復讀生每年只要2000-3000元，550分以下的考生，復讀費用每年高達35000萬。

房企、地產商、上市公司，“衡水模式”的資本推手

衡水中學的擴張之路，不得不提到一個關鍵人物——張韶維。

去年3月，國內民辦高中運營商“第一高中“教育集團在紐約證券交易所掛牌上市，其招股書顯示，集團旗下共有19所學校，其中15所都以“衡水實驗中學”或者“衡水”冠名。“衡水中學赴美上市”的說法不脛而走。

第一高中教育是一家注冊在開曼群島的民辦中學運營商，它在國內的主體是云南長水教育集團，創始人正是張韶維。截至發稿前，第一高中市值達5037萬美元。張韶維和衡水中學的結緣，始于2013年。

大學畢業后的張韶維一頭扎進了K12校外培訓領域，在經歷過家教、會計師培訓班的創業后，張韶維盯上了中學生的生意。2013年4月，張韶維派出20多人到衡水中學調研。

那一年，衡水中學包攬河北省文理狀元及文科前10名，“清北”考生中衡水中學占到80%。沒過多久，雙方握手合作，宣布籌辦云南衡水實驗中學（以下簡稱“云南衡實中”）。張韶維出錢，衡水中學出人，時任衡水中學校長的張文茂擔任該校名譽校長。

此后，云南衡水實驗中學開始了再繁殖。

從2014年到2020年，云南衡實中在昆明市先后成立呈貢、宜良、西山校區。之后，邁向云南省其他地市州，開拓了曲靖、玉溪、文山、昭通、西雙版納的多個校區。根據招股書，第一高中教育集團名下19所學校，其中15所都以“衡水實驗中學”或者“衡水”冠名。這些學校都移植了衡水中學的管理經驗，比如封閉式管理、跑操、整理內務等等。

而云南的學生及家長也付出了高額學費，以期獲得衡水教育。2019年，集團旗下的高中生、初中生、高考補習生的生均學費分別是16573元、10751元、23245元。2020年前9月，集團實現營收2.82億元，凈利潤3395萬元，現金存量3.05億元。這是后話。

說回2013年，有意思的是，同一年，衡水中學還與當地著名企業河北泰華錦業房地產開發有限公司合作，投資9億余元，投建衡水第一中學。事實上，在衡水，衡水一中和衡水中學都統稱衡水中學。

也正是由這一年開始，衡水中學開始融資，施行商業化管理模式，建立新的私立衡水中學——“衡水中學共享品牌和師資，其他中學收費招生”的模式就此打開，一些貼牌“衡水中學”也如雨后春筍般冒了出來。

例如衡水第一中學平湖學校、衡水第一中學邯鄲分校、衡水一中蘭州分校、衡水第一中學川南分校......。除了“衡一系”，市場上還有“衡二系”、“十三中系”、“十四中系”，分別是依托衡水第二中學、衡水市第十三中學、衡水市第十四中學3家公辦高中創辦的民辦學校。此外，“衡水系”還包括很多“掛名系”或“聯辦系”中學。

通過梳理不難發現，衡水模式的輸出主要依賴兩種模式：第一類，當地高中主動找到衡水中學尋求合作，加掛分校牌子。這種模式在教育部門備案即可。另一類，政府、企業和學校合作。

而后者是典型的教育產業化的模式——所在地政府提供土地甚至提供標準化校園，并給予稅費等優惠扶持；企業或資方負責新建校舍，以及合作后的全部運維；而衡水中學只需按約定提供部分管理團隊和師資，一般無需資金投入。

而與衡水中學合作的出資方中，有三個教育集團最為突出。

廣州高新教育集團，與衡水一中在四川、浙江分別合作，成立了兩個分校。官網顯示，這是一家對基礎教育、幼兒教育、職業教育和社會培訓等實體進行投資及經營管理的集團公司。透過天眼查，實控人張天培曾就職于廣州環洋專修學院、廣東省高新技術技工學校,如今擔任廣州茜茜網絡科技股份有限公司董事。透過股權穿透，不難發現公司背后還有廣州紅茜睿投資、本初投資、同甘投資等機構，而這些背后都是茜茜股份創始人鄧申偉。而茜茜股份即所屬公司紅谷尚品集團，此前曾獲前海匯能投資。

與衡水中學合作的還有前面提到的已經赴美上市的第一高中教育集團，雖然與衡水中學并無直接關系，卻是衡水模式資本化擴張的后果之一。

另外，還有剛剛在港上市不久的保定賀陽教育，其前身是保定虎振專修學院。招股書披露，賀陽教育在2019年底將保定虎振技工學校和保定市蓮池區賀陽外國語學校剝離出了上市公司體系。

目前，公司為華北第二大民辦高等教育服務提供商及河北省最大民辦高等教育服務提供商。旗下共擁有兩所民辦學院和兩所高中，分別是河北科技學院、保定理工學院、賀陽衡水中學以及曹妃甸中恒高中。其中，賀陽衡水中學是2017年，賀陽教育開始涉足民辦高中，與衡水一中合作成立。雙方簽訂了9年合作協議，2026年前后到期。屆時，一旦衡水一中終止合作，賀陽衡水中學很有可能需要改名。

需要注意的是，在其他城市掛牌的那些“衡水中學”分校，還出現了多家房企身影。

前面提到，衡水一中是衡水中學與河北泰華錦業房地產開發有限公司于2013年，合作建立。另據媒體調查，衡水一中邯鄲分校，由河北宏達集團董事長郭紅出資，郭紅也是邯鄲市宏達房地產開發有限公司法人；衡水中學山西分校，原名新絳縣海泉學校，法人王海泉是新絳縣海泉房地產開發有限責任公司法人；衡水中學安徽分校的資方是安徽三環集團，集團旗下產業還包括三環房地產開發有限公司；衡水中學深圳市富源學校由富源集團董事長繆壽良投資，他同時也是深圳市富源房地產開發有限公司董事長。

資本瘋魔，曾經千萬億的美元市場，生態慘遭破壞

私立高中行業一直屬于整個高中行業的重要增長動力，并且有望獲得新的增長。

據CIC行業報告顯示，中國私立中學產業的收入從2014年的291億元增加至2019年的510億元人民幣，預計到2024年將達到1600億元。數據顯示，中國的高中從2014年的240萬所增加至2019年的360萬所，預計到2024年將增加至610萬所。

事實上，自2002年《民辦教育促進法》出臺，規定民辦教育屬于公益事業，投資者可以取得合理回報。可以說，中國民辦教育開始了全面發展，近20家民辦教育機構獲得風險股權投資，融資總額超過數千億美元。

比如，2004年，老虎基金向新東方投資了5000萬美元，而在此之前，國外風投投資中國教育產業幾乎是不可能的。2016年，中國最大雅思英語連鎖學校——環球雅思獲得軟銀賽富的2500萬美元投資。同年9月，國內知名民辦教育集團——巨人集團正式宣布獲得啟明創投和SIG的2000萬美元風險投資。沒過幾天，上海新世界教育集團和華育國際教育兩家培訓機構分別獲得國際風投上千萬美元的投資。

對于公辦學校而言，投入的師資、教學資源，很難變現。但是一旦將同樣的資源投到名校辦的民校，高昂的學費就是回報。因此，很長一段時間內，名校辦民校的公民兩校是曖昧不清的，民辦校源源不斷地為公辦校輸出辦學經費，后者又哺育民辦校進一步發展。

有評論指出，多年來，我國發展民辦教育的動機主要著眼于“拾遺補缺”，彌補教育資源的不足，這在普及教育階段自然十分重要。但也造成了管理者的某種“政策盲區”和民辦教育的某種“基因缺陷”，將發展民辦教育視同“招商引資”，辦教育如同辦企業，重視規模效益和經濟效益，熱衷于圈錢圈地、興建大規模超級學校，缺乏對差異化辦學、創新性教育的關注。

此前教育領域不斷擴大的融資規模也表明，中國對教育的重視使該行業成為資本爭相布局的“熱土”。比如曾經深受資本偏愛的猿輔導、VIPKID、作業本等，接二連三完成巨額融資，可謂是你方唱罷我登場。熱鬧非凡，其中作業幫更是融資大佬云集，有方源資本、紅杉資本、高盛、君聯等，猿輔導也是受到高瓴、騰訊、IDG、經緯中國等多家資本追捧。而VIPKID的米雯娟更是成為一時的教育界焦點人物。

直到2018年，受到金融市場去杠桿和實體經濟持續不景氣影響，教育行業一級股權市場進入下行區間。而去年的一個“雙減”政策出臺，各地相繼又頒布了多份相關文件和規定，教育遇冷，教育也成了各大投資人再不愿提及的名詞。

根據市場公開數據，2020年教育行業一級市場投融資數量為 257 起（不含上市公司 IPO 和并購），同比下降近 17%，已連續四年下跌，為近五年新低。

曾經有多風光，今日就有多狼狽。而熱度不斷的民辦“衡水中學”其實也迎來了寒冬。

2月17日，就在衡水桃城中學風波發酵前不久，衡水一中成為被執行人，校名也更換為“衡水泰華中學”。通過天眼查，我們還發現，衡水一中投資了一家名為“問鼎教育科技河北有限公司”的企業，投資數額為428萬，投資比例為29.97199%。有評論稱，由于“雙減”政策和“公參民”改革要求，衡水一中也是被迫改名為“衡水泰華中學”。

從小我們就被一次次地告知，考一所好大學，拿到好文憑才能有一個好的未來。一所學校想要得到學生和家長的認可，需要時間的沉淀。可是，如果連承擔著基礎教育責任的學校都開始偏離了教育初衷，逐漸走向瘋狂斂財。學生何其無辜！