雖然還沒有實(shí)現(xiàn)盈利，但這家AI廠商還是準(zhǔn)備斥資1.8億并購一家初創(chuàng)公司。

近日，有著“深圳AI第一股”稱號的云天勵飛發(fā)布公告稱，其將收購智能穿戴方案設(shè)計(jì)公司岍丞技術(shù)。通過收購岍丞技術(shù)股權(quán)，云天勵飛擬開展智能穿戴產(chǎn)品的軟硬件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，并且也有利于云天勵飛自研 AI 大模型的應(yīng)用推廣。

云天勵飛主要是面向具體場景提供AI解決方案，服務(wù)客戶集中在G端和B端。此次收購標(biāo)的岍丞技術(shù)是一家成立于2018年的C端智能可穿戴設(shè)備產(chǎn)品設(shè)計(jì)服務(wù)商。按照收購目的，云天勵飛在完成此次收購后，也將打開AI大模型的C端市場。

在這一輪的AI爆發(fā)中，AI廠商已經(jīng)走出過往“拿著技術(shù)尋找落地場景的階段”，進(jìn)入到“在廣闊的市場需求中主動將技術(shù)推廣應(yīng)用”的階段。近幾年，云天勵飛也在主動拓展商業(yè)版圖，用投資并購的手段，加速AI的場景落地，岍丞技術(shù)也只是其中一塊拼圖。

溢價6倍收購創(chuàng)企，對賭三年?duì)I收需達(dá)12.8億

公開資料顯示，岍丞技術(shù)創(chuàng)立至今不到6年，主要從事智能穿戴產(chǎn)品的軟硬件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)，屬于智能耳機(jī)、智能手表等智能穿戴設(shè)備的 IDH（獨(dú)立設(shè)計(jì)公司）方案商。王茜持有岍丞技術(shù)100%股權(quán)，并擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職務(wù)，其配偶張昊在岍丞技術(shù)擔(dān)任總助。

岍丞技術(shù)主要產(chǎn)品包括智能藍(lán)牙耳機(jī) PCBA、智能手表PCBA、智能音箱 PCBA、車載支架 PCBA 等 IoT 產(chǎn)品，主要應(yīng)用于音頻市場、消費(fèi)類電子市場等。其產(chǎn)品目前主要應(yīng)用在華為、榮耀、OPPO、VIVO、安克、boAt、Noise 等終端品牌的整機(jī)產(chǎn)品。

不過，岍丞技術(shù)這家創(chuàng)業(yè)公司，的確是一匹行業(yè)黑馬。2023年，岍丞技術(shù)智能耳機(jī)PCBA的出貨量達(dá)1036.6萬套，其中真無線耳機(jī)品類為967.6萬套。而根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年中國真無線耳機(jī)市場銷量為6090萬臺，據(jù)此計(jì)算岍丞技術(shù)2023年真無線耳機(jī)品類出貨量占同期中國市場銷量的比例為15.89%。

據(jù)公告，岍丞技術(shù)的采用收益法評估后，目標(biāo)公司股東全部權(quán)益價值為1.83億元，增值額為1.57億元，增值率為 604.46%。

因此，云天勵飛計(jì)劃以1.8億元的價格收購岍丞技術(shù)股東100%的股權(quán)，很快引起爭議。

云天勵飛在公告中表示，溢價收購的原因是岍丞技術(shù)屬于輕資產(chǎn)類型公司，其固定資產(chǎn)相對較少，而岍丞技術(shù)經(jīng)營依賴的核心能力，包括人才團(tuán)隊(duì)、技術(shù)能力、產(chǎn)品實(shí)力、客戶關(guān)系、發(fā)明專利等關(guān)鍵要素均無法體現(xiàn)在凈資產(chǎn)賬面價值中，故整體凈資產(chǎn)水平較低。

財(cái)務(wù)方面，2022年及2023年前10個月，岍丞技術(shù)營收為2.41億元及2.34億元，凈利潤為915.81萬元及149.07萬元；扣非后凈利潤分別約為1004.75萬元、-29.82萬元。

不過，云天勵飛也要求岍丞技術(shù)做出業(yè)績承諾，即在2024年、2025年、2026年，岍丞技術(shù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別不低于3.5億元、4.2億元、5.1億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別不低于1200萬元、1440萬元、1728萬元。

而據(jù)云天勵飛2023年業(yè)績快報(bào)，其于2022年、2023年分別實(shí)現(xiàn)營收5.46億元、5.35億元，同比下降2.14%；歸母凈虧損分別為4.47億元、3.92億元，同比收窄。

這也意味著，未來三年，岍丞技術(shù)需要讓云天勵飛看到12.8億元的營收，云天勵飛的營收規(guī)模將上升一個層級，而這些承諾與岍丞技術(shù)當(dāng)下的情況又相差甚遠(yuǎn)。

對于收購岍丞技術(shù)，云天勵飛在公告中表示，AI大模型能夠助力可穿戴設(shè)備基于AI算法的相關(guān)功能持續(xù)創(chuàng)新，通過本次收購，有利于促進(jìn)公司自研AI大模型的應(yīng)用推廣，進(jìn)而豐富公司AIoT產(chǎn)品矩陣，從而提升公司整體的核心競爭力，有利于提升公司未來經(jīng)營業(yè)績和綜合實(shí)力。

此外，云天勵飛稱，此次收購將使用自用資金或自籌資金。據(jù)云天勵飛2023年三季報(bào)，截至當(dāng)期季度末，云天勵飛流動資金共42.33億元，其中貨幣資金10.06億元；云天勵飛賬上資金變動最大的原因在于其2023年4月順利IPO，募資額39億元，較原計(jì)劃超募了9億元，云天勵飛才有更多財(cái)力為場景落地去投資一家初創(chuàng)企業(yè)。

投資并購，加速場景落地

在過往，由于產(chǎn)品特點(diǎn)，云天勵飛主要面向G端和B端，此次開拓C端產(chǎn)品，云天勵飛有自己的考慮。

云天勵飛創(chuàng)始人陳寧曾公開表示，人工智能的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展會分為To G的基礎(chǔ)設(shè)施階段、To B的技術(shù)賦能階段以及To C由商業(yè)模式驅(qū)動、病毒式復(fù)制產(chǎn)品的大爆發(fā)階段。在過去10年，AI行業(yè)基本走完了To G和To B的歷程；未來，尤其是隨著ChatGPT和多模態(tài)大模型的逐步成熟，行業(yè)最終會走向ToC的服務(wù)。

此次對于岍丞技術(shù)的并購動作，也驗(yàn)證了云天勵飛在AI商業(yè)落地的探索方向。不過，在投資活動中，云天勵飛已經(jīng)多次出手，即便是在2023年公司營收略降，仍繼續(xù)虧損的情況。

據(jù)悉，在2023年底，云天勵飛完成對智慧互通的Pre-IPO輪融資。智慧互通聚焦“AI+交通”新基建的研發(fā)和應(yīng)用，云天勵飛計(jì)劃通過此次投資增強(qiáng)自身在智慧交通領(lǐng)域的布局，實(shí)現(xiàn)雙方在技術(shù)和場景互補(bǔ)。

此外，在智慧交通領(lǐng)域，云天勵飛近期還完成了對臻識科技的戰(zhàn)略投資。云天勵飛的優(yōu)勢在芯片和決策的兩端，臻識的優(yōu)勢在硬件感知層面，雙方合作的以及更多的還是在于場景的互補(bǔ)。

在機(jī)器人領(lǐng)域，云天勵飛的投資也在加碼。

近期，云天勵飛完成了AI服務(wù)機(jī)器人廠商神州云海的B輪戰(zhàn)略投資。神州云海成立于2015年，聚焦人工智能與服務(wù)機(jī)器人廣闊的應(yīng)用市場，為多個領(lǐng)域提供相應(yīng)的“AI+機(jī)器人”解決方案，這正好與云天勵飛AI底層技術(shù)能力形成了優(yōu)勢互補(bǔ)。

2023年底，云天勵飛還作為創(chuàng)始股東成員之一參股深圳國創(chuàng)具身智能機(jī)器人，為其提供AI芯片、大模型領(lǐng)域的技術(shù)支持。

當(dāng)然，以投資布局新落地場景，打造生態(tài)，云天勵飛的此類動作在行業(yè)內(nèi)并不算少見。

尋找落地場景，是過去幾年AI廠商最關(guān)心的話題。近期“人工智能+”這一詞匯的熱議，也讓公眾更加意識到AI已經(jīng)具備變革產(chǎn)業(yè)的力量。加速落地，打造生態(tài)，似乎是AI廠商的共識。

坐擁全棧式AI技術(shù)平臺的云天勵飛，在AIGC潮流中推出了“云天天書”大模型，位居行業(yè)榜首，也發(fā)布了國產(chǎn)AI邊緣推理芯片，為其上下游產(chǎn)業(yè)鏈伙伴提供技術(shù)支持和賦能。值得注意的是，3月28日下午，云天勵飛在其大模型產(chǎn)品發(fā)布會上，還發(fā)布一個生態(tài)聯(lián)盟。

與此同時，在云天勵飛以投資入局新場景時，其他AI廠商也已經(jīng)悄悄鋪開生態(tài)戰(zhàn)略。如最近在風(fēng)投圈瘋狂出擊的英偉達(dá)，再如國內(nèi)的AI頭部廠商商湯科技、第四范式等幾乎都在投資生態(tài)企業(yè)。

因?yàn)槿斯ぶ悄?過程中的全部問題，不會是一家企業(yè)獨(dú)立完成的，都需要和更多的生態(tài)合作伙伴一起整合能力共同賦能。