在胡潤研究院發(fā)布《2024全球獨(dú)角獸榜》中，字節(jié)跳動(dòng)以1.56萬億的估值連續(xù)第三年成為全球價(jià)值最高的獨(dú)角獸。而就在近日，這只全球最強(qiáng)的獨(dú)角獸打響了拆分IPO的第一槍。

據(jù)媒體報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)計(jì)劃為旗下汽車信息和交易平臺(tái)“懂車帝”融資，以備戰(zhàn)IPO。這一次融資可能是懂車帝IPO 前的最后一次，也是唯一一次融資，字節(jié)跳動(dòng)也計(jì)劃向自身的少數(shù)股東開放額度。據(jù)悉，此輪融資由紅杉資本中國基金領(lǐng)投，股東KKR和泛大西洋資本也將參與。

從2017年誕生，至今懂車帝已經(jīng)運(yùn)營了7年時(shí)間，如果上市成功，意味著懂車帝將成為字節(jié)跳動(dòng)大家族中首個(gè)IPO。

對(duì)于懂車帝的獨(dú)立IPO，字節(jié)跳動(dòng)給出解釋，“是基于業(yè)務(wù)正常發(fā)展的需要”。有業(yè)內(nèi)專家對(duì)此分析，懂車帝的獨(dú)立IPO是必然的，因?yàn)槠湟呀?jīng)初具規(guī)模，如果一直留在字節(jié)內(nèi)部反而會(huì)放緩發(fā)展速度。

綜上所述，懂車帝已經(jīng)是時(shí)候登上更大的舞臺(tái)了。

融資58億、估值217億

字節(jié)跳動(dòng)的IPO首秀

根據(jù)媒體報(bào)道，懂車帝的本次融資金額最高達(dá)8億美元，約合人民幣58億，而在融資完成后，懂車帝的估值將達(dá)到30億美元，約合人民幣217億。

其實(shí)早在今年年初，北京懂車帝科技有限公司就已經(jīng)完成一次業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。其中，字節(jié)跳動(dòng)旗下今日頭條已經(jīng)退出了懂車帝公司的股權(quán)架構(gòu)。同時(shí)，根據(jù)媒體報(bào)道，彼時(shí)字節(jié)跳動(dòng)正在將懂車帝相關(guān)員工遷往一個(gè)新成立的全資子公司，法定代表人由懂車帝戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人擔(dān)任，小部分原屬字節(jié)跳動(dòng)的員工會(huì)率先在一月底前后將勞務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)入新公司中。未來，懂車帝會(huì)擁有獨(dú)立的辦公地點(diǎn)。換言之，在年初時(shí)，懂車帝就已經(jīng)從字節(jié)跳動(dòng)集團(tuán)中獨(dú)立了出來。

彼時(shí)，外界就有猜測懂車帝的獨(dú)立是為了上市做準(zhǔn)備。如今靴子落地，外界猜測成真。

如果上市成功，懂車帝將成為字節(jié)跳動(dòng)旗下首個(gè)分拆上市的業(yè)務(wù)。

分拆上市在目前的市場中并不屬于罕見行為。根據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，自2019年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，此后A股公司分拆上市持續(xù)活躍。截至2023年3月，已有21家上市公司完成分拆上市。這些公司平均為上市前的投資者創(chuàng)造了年化近50%的收益。同時(shí)，目前還有逾百家A股公司發(fā)布了分拆上市公告，分拆上市的子公司多屬于新能源、半導(dǎo)體、電子、生物醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備等熱門賽道。

在去年的5月18日晚，同為大廠的阿里巴巴曾宣布，旗下阿里云、菜鳥和盒馬將分拆獨(dú)立上市。其中，菜鳥和盒馬已經(jīng)啟動(dòng)上市計(jì)劃，阿里云改名為云智能集團(tuán)，將在引入外部戰(zhàn)略投資后，于18個(gè)月內(nèi)完成上市。

這些大廠以IPO為目標(biāo)進(jìn)行分拆獨(dú)立上市的案例大部分可分為兩類，一為業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟到可以進(jìn)行單獨(dú)上市，第二個(gè)為創(chuàng)新型業(yè)務(wù)借外部資本探索上市。對(duì)于懂車帝而言更偏向第一類。

與阿里巴巴大張旗鼓地分拆上市相比，懂車帝是字節(jié)跳動(dòng)嘗試分拆上市的第一個(gè)案例。另外，懂車帝獨(dú)立上市也是字節(jié)跳動(dòng)在除了廣告、電商之外商業(yè)化戰(zhàn)略的重要一步。作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或許懂車帝的上市成功也將為字節(jié)跳動(dòng)的整體估值再次添磚加瓦。

值得一提的是，本次懂車帝的投資方都是字節(jié)跳動(dòng)的老股東們。

其中，領(lǐng)投方紅杉中國在這次融資中將出資4億至5億美元之間，在融資額中占最大比重。紅杉中國早在2014年字節(jié)跳動(dòng)的C輪融資時(shí)就已入股，并且成為公司的大股東之一。根據(jù)2023年五月福布斯的報(bào)道，紅杉中國持有字節(jié)跳動(dòng)約10％的股份，潛在價(jià)值數(shù)百億美元。

而參投方泛大西洋資本和KKR也分別參與過字節(jié)跳動(dòng)2017年E輪融資和2018年P(guān)re-IPO輪融資。

老股東再次付出真金白銀的支持，一方面是對(duì)懂車帝未來回報(bào)的看好。也有人猜測，這是字節(jié)跳動(dòng)在自身一直沒有IPO的情況下，借懂車帝給這些支持自己的老股東們一份回報(bào)。

第一個(gè)字節(jié)系IPO為何是懂車帝？

在字節(jié)跳動(dòng)大家族中存在著許多令眾人矚目的產(chǎn)品，比如今日頭條、抖音、飛書等。但是懂車帝卻從中脫穎出來成為第一個(gè)備戰(zhàn)IPO的選手。目前業(yè)界對(duì)于懂車帝上市抱有很大的信心，原因在于其高于同行的業(yè)務(wù)增速以及背靠抖音這條大樹。

懂車帝原本為今日頭條的汽車頻道，后由字節(jié)跳動(dòng)商業(yè)化部門所孵化。在2017年時(shí)，懂車帝獨(dú)立APP正式上線，同時(shí)在2018年，今日頭條的獨(dú)立汽車頻道更名為懂車帝。

借著新能源汽車的東風(fēng)和今日頭條的巨型流量，懂車帝在初期就得到了高速的發(fā)展。根據(jù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)“QuestMobile”當(dāng)年10月份發(fā)布的《2017秋季大報(bào)告》，懂車帝App上線僅僅2個(gè)月，活躍用戶數(shù)據(jù)就已經(jīng)躋身行業(yè)TOP5。后續(xù)的發(fā)展也十分順利，2018年時(shí)懂車帝注冊用戶已超過7500萬，日活躍用戶數(shù)為400萬。2020年底，懂車帝日活數(shù)據(jù)增長到接近500萬。在2021年至2023年上半年這期間，懂車帝的日活躍用戶數(shù)量增長了57%，達(dá)732萬。在去年7月的汽車創(chuàng)作者大會(huì)上，懂車帝宣布，已經(jīng)和抖音、今日頭條、西瓜視頻旗下汽車內(nèi)容全面融合，由懂車帝作為整體運(yùn)營方，統(tǒng)籌各端資源；融合后，四個(gè)平臺(tái)的汽車用戶日活達(dá)到3.1億人次，汽車內(nèi)容日均瀏覽量超56億次，運(yùn)營覆蓋的汽車創(chuàng)作者超過634萬名。

作為新人的懂車帝含著金鑰匙出生，左手內(nèi)容、右手流量，一步步趕超前輩們，成為汽車資訊平臺(tái)行業(yè)的佼佼者。

數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)極光發(fā)布《2023年Q3移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報(bào)告》顯示，汽車資訊平臺(tái)2023年Q3季均DAU（日活躍用戶數(shù)）對(duì)比，懂車帝順利擠入了第一梯隊(duì)。而與懂車帝共同躋身汽車資訊平臺(tái)第一梯隊(duì)的另外兩名玩家，都是此前完成上市的企業(yè)。

其中，易車創(chuàng)立于2000年，是國內(nèi)最早一批汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一，蔚來汽車CEO李斌為創(chuàng)始人。2010年時(shí)，易車網(wǎng)成功登陸紐交所美股上市，成為首家海外上市的中國汽車垂直網(wǎng)站，也是李斌人生中的第一個(gè)IPO項(xiàng)目。只不過在上市十年后，被騰訊以11億美元的價(jià)格進(jìn)行私有化收購，從而退市。另外一個(gè)企業(yè)名為汽車之家，由理想汽車創(chuàng)始人李想打造。早在2013年，李想帶領(lǐng)汽車之家在紐交所上市，高光時(shí)刻，讓李想收獲1.52億美元的身價(jià)。李想離開后，汽車之家進(jìn)行了二次上市，在2021年3月15日登陸港交所，巔峰市值超900億。

從資歷來看，易車和汽車之家明顯比懂車帝更具優(yōu)勢，但有媒體曝光字節(jié)內(nèi)部人士的說法，稱懂車帝的日活用戶數(shù)早在2021年10月開始，就已經(jīng)超越了汽車之家和易車，成為全國最大的汽車直播平臺(tái)。從目前的估值來看，懂車帝217億的估值也已經(jīng)和最大競爭對(duì)手汽車之家248億的市值旗鼓相當(dāng)。

另外，懂車帝的野心并不止于汽車咨詢平臺(tái)，其業(yè)務(wù)板塊早已擴(kuò)張到了汽車后市場。

根據(jù)歷史資料，2022年8月，懂車帝二手車線下交易市場“懂懂二手車”在重慶開業(yè)，開始首次涉及二手車線下交易領(lǐng)域。去年年尾，懂車帝也從線上走到了線下，在2023年11月25日，“懂車帝汽車商城”正式入駐合肥，成為懂車帝在全國落地的首家線下門店。

這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展也為懂車帝帶來了流量的飛速擴(kuò)展，截至2023年上半年，懂車帝目前的用戶規(guī)模為2860萬，對(duì)于2022年提升14.6％。這組增長率的數(shù)據(jù)也在汽車資訊平臺(tái)的第一梯隊(duì)中占據(jù)首位。

字節(jié)，“跳動(dòng)”地資本版圖

在互聯(lián)網(wǎng)大爆發(fā)的十年中，行內(nèi)創(chuàng)業(yè)者過的都是刀口舔血的日子，前赴后繼奔走在這股浪潮中。而這也是造神的十年，無數(shù)人走到臺(tái)前。其中就包括字節(jié)跳動(dòng)的創(chuàng)始人張一鳴，一個(gè)出生于1983年的福建龍巖人。

宇宙起源于大爆炸，“宇宙廠”誕生于北京知春路上錦秋家園的民宅中的原因。在2012年時(shí)，張一鳴創(chuàng)立了字節(jié)跳動(dòng)，初期的辦公地址在錦秋家園的一所公寓內(nèi)。緊接著，今日頭條誕生，成為字節(jié)跳動(dòng)推出的第一款產(chǎn)品。其穩(wěn)定的用戶數(shù)量和用戶時(shí)長讓投資人們聞風(fēng)而動(dòng)。2014 年上半年，紅杉、微博等主流資本和產(chǎn)業(yè)力量開始入局今日頭條，此時(shí)今日頭條用戶規(guī)模達(dá)9000萬，估值超5億美金，用時(shí)兩年。

今日頭條讓張一鳴拿到了通往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的門票，初步站穩(wěn)了腳跟，隨后，更多不同領(lǐng)域的字節(jié)產(chǎn)品不斷推出。包括火山、抖音、西瓜、飛書、皮皮蝦、番茄小說……目前來看，無論是本次作為IPO首秀的懂車帝亦或是其他軟件都做的十分成功。

歷時(shí)10年，字節(jié)跳動(dòng)蛻變成全球第一獨(dú)角獸的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，張一鳴也成為最優(yōu)秀的中國互聯(lián)網(wǎng)二代創(chuàng)始人。

值得一提的是，除了專注旗下業(yè)務(wù)外，字節(jié)跳動(dòng)的資本版圖也十分龐大。根據(jù)IT桔子和企查查的信息梳理，2014年開始的10年時(shí)間里，字節(jié)跳動(dòng)系共產(chǎn)生156起投資事件，其中包括59次并購。涉及教育、金融、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療、本地生活、游戲、文娛、人工智能、企業(yè)服務(wù)、元宇宙等近20個(gè)領(lǐng)域。

2014年，今日頭條收購了當(dāng)時(shí)能夠?yàn)閮?nèi)容創(chuàng)業(yè)者提供攝影圖片素材的網(wǎng)站“圖蟲網(wǎng)”，金額大概為幾百萬，而這也是字節(jié)跳動(dòng)的并購首秀。之后的字節(jié)一路“買買買”，堪稱互聯(lián)網(wǎng)圈的“新晉并購?fù)酢薄Ｊ召徆景∕usical.ly、工具APP產(chǎn)品朝夕日歷、時(shí)光相冊，以及從獵豹移動(dòng)收購的歐洲新聞聚合應(yīng)用News Republic和美國短視頻/圖片分享社區(qū)Flipagram。

最近的一次并購消息發(fā)生在今年5月初，字節(jié)跳動(dòng)以數(shù)億元金額收購知名開放式耳機(jī)品牌大十科技，收購價(jià)格在 3億-5億元之間，有人爆料目前字節(jié)跳動(dòng)團(tuán)隊(duì)人員已經(jīng)進(jìn)駐大十科技。

在股權(quán)投資方面，字節(jié)跳動(dòng)目前出手最多的領(lǐng)域是文娛板塊。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，截至2024年4月，字節(jié)在文娛傳媒的投資已達(dá)41起。在2015、2016年，字節(jié)跳動(dòng)就投資了華爾街見聞、餐飲老板內(nèi)參等新聞資訊、媒體內(nèi)容；2017年，短視頻、直播成為風(fēng)口，字節(jié)跳動(dòng)在一年時(shí)間內(nèi)就聚攏了4家短視頻、直播公司，對(duì)于Musical.Ly的并購也是在此期間發(fā)生；2018年則稍顯落寞，文娛領(lǐng)域投資了一家動(dòng)漫動(dòng)畫類公司——聲影動(dòng)漫；而2019、2020這兩年投資的觸角范圍持續(xù)擴(kuò)張，投資了包括吾里小說、止于至善、泰洋川禾等19家網(wǎng)文、藝人經(jīng)紀(jì)、游戲公司與平臺(tái)。2021年又與阿里巴巴聯(lián)手共同投資了娛樂圈著名的樂華娛樂。

有專業(yè)人士接受采訪表示，字節(jié)跳動(dòng)的戰(zhàn)略投資不僅是為了賺錢，更是建設(shè)自身生態(tài)，把自身影響力發(fā)揮到更大的做法。利用投資工具布局，做大了生態(tài)效應(yīng)，類似杠桿的原理。

值得一提的是，2021年，字節(jié)跳動(dòng)內(nèi)部已經(jīng)成立了一個(gè)財(cái)務(wù)投資團(tuán)隊(duì)，由曾就職于紅杉中國的楊潔帶隊(duì)。根據(jù)每經(jīng)報(bào)道，字節(jié)在2021投資的次數(shù)達(dá)到巔峰，累計(jì)54起，且范圍更豐富，遍布醫(yī)療、電商零售、游戲、本地生活等11個(gè)行業(yè)的27個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。同時(shí)，并購事件也在2021年達(dá)到巔峰，共15起。包括震撼業(yè)界的40億美元收購沐瞳游戲、90億元人民幣收購PICO，都發(fā)生在這一年。

然而巔峰之后就開始回落，2022年1月，字節(jié)戰(zhàn)略投資部門宣布解散，投資數(shù)量也迅速收縮。2023年到現(xiàn)在僅有4次投資出現(xiàn)，包括今年3月份的昕原半導(dǎo)體。與之前的大開大合相比，現(xiàn)在的字節(jié)出奇的安靜。有意思的是，2022后正是資本的大寒冬，字節(jié)跳動(dòng)這種先揚(yáng)后抑的投資方式正好對(duì)應(yīng)國內(nèi)投資形勢的變化。而且，隨著AICG的爆火，人工智能成為字節(jié)跳動(dòng)無論是投資還是內(nèi)部發(fā)展的新方向。就在懂車帝消息曝出不久后，又有字節(jié)投資21億美元在馬來西亞發(fā)展人工智能的消息。

雖然2022年后，字節(jié)開始“去肥增瘦”戰(zhàn)略，投資也暫時(shí)放緩，但其前半生資本版圖已經(jīng)足夠龐大。未來這只全球最強(qiáng)的獨(dú)角獸又將發(fā)展到何處地步，這無疑讓人十分期待。