近日，嘉銀科技交出2024第一季度成績單。據其財報顯示，2024年一季度，嘉銀科技營收14.75億元，同比增長31.46%；凈利潤2.73億元，同比減少2.15%。

增收不增利。事實上，在2023年第四季度，嘉銀科技歸母凈利潤就同比下滑30.99%，出現增收不增利的現象，而今年一季度再次延續這個態勢。

究其原因，整個行業都受到宏觀經濟不確定、獲客成本上升、貸款利率下降等因素的影響，為應對傳統銀行的激烈競爭，壓降息差或服務費收入，導致其凈利潤下降。同時，上市金融科技公司所賦能的貸款整體規模也都在大幅收縮，行業老大哥陸金所，一季度控股賦能的貸款余額為2702億元，同比下降45.4%，新增貸款同比去年下降15.6%。

嘉銀科技在蒙眼狂飆的規模擴張之下，風控危機漸顯，營收增速放緩的同時，資產質量不斷下滑，野蠻擴張帶來的問題正在一一暴露。基于市場風險水平，嘉銀科技預測今年二季度促成借款金額為230億元，相較于去年同期的240億元，出現10個億的下調，未來展望并不樂觀。

逾期率不斷上升，資產質量下行

2024年第一季度，嘉銀科技90-180天的逾期率從2023年底的1.48%升高至1.63%，超過180天的逾期率則從2.07%升高至2.62%，可以看到的是，公司部分資產在持續走向惡化。

嘉銀科技M3+逾期率

事實上，相比2022年，2023年嘉銀科技1-30天、31-60天、61-90天、91-180天及超過180天的未償還貸款逾期率均全面上升。因此，在嘉銀科技規模迅猛擴張的背后，其實是資產質量下行并掣肘業績的窘境。

此外，嘉銀科技增收不增利的原因之一系獲客成本不斷走高。

在經歷了2年的痛苦轉型之后，2021-2023年嘉銀科技營收增速分別達到36.94%、83.74%、67.11%。

但高速增長的同時，其營銷費用也不斷飆升，2023年嘉銀科技營銷費用高達15.39%，同比增加42.31%，遠高于同期研發費用2.963億元。

同時，根據2023年財報，嘉銀科技最大的成本費用科目“貸款促成與服務費”同比增長2.6倍，這也成為影響其利潤的原因之一。

金融行業分析師于彤表示，嘉銀科技未來的利潤率預期并不樂觀，主要源于其收入結構中貸款便利化服務所占比重較大，2023年嘉銀科技貸款便利服務收入為34.89億元，同比增長21.1%，而這類業務極易受到市場競爭加劇、信用風險上升以及資產成本增加等不利因素影響，從而導致利潤空間被壓縮。

目前，市場普遍對嘉銀科技的貸款便利化量增長前景和盈利前景感到擔憂。據2023年財報數據顯示，嘉銀科技無法收回的應收款、合同資產、應收貸款總金額為7280萬元，比2022年增加126.8%，主要原因是貸款便利化和擔保服務的結余增加。

投訴不止，合規性存疑

近年來，伴隨著互聯網金融平臺整改力度的加大，一眾金融機構紛紛改頭換面，360金融更名為奇富科技，拍拍貸更名為信也科技，去年11月，嘉銀金科正式更名為嘉銀科技，可以看到的是，各大互金機構都在試圖剝離金融屬性，強化科技標簽。

今年4月，“你我貸”的主體公司“上海五行嘉信息技術有限公司”注銷，這一舉動也意味著嘉銀科技極力想擺脫P2P黑歷史。然而，即便如此，其依然難以擺脫用戶的巨量投訴。

目前嘉銀科技旗下有「極融借款」、「你我貸借款」、「你我借款」等多款產品，其中，極融和你我貸兩個品牌都面臨大量的用戶投訴。

截止6月29日，在黑貓投訴上搜索“極融”投訴量有17226條，投訴情況多為額外收取借款人擔保費、咨詢費、極享黑卡服務費，暴力催收，爆通訊錄等等。而”你我貸”的累計投訴量更是高達69628條，變相高利貸問題尤為突出。

有用戶反映，于2023年9月在你我貸平臺貸款12900元分12期還款，截止目前已還款9期，剩余3期待還，未發生逾期，平臺除了收取利息之外，每個月還額外收取擔保服務費108.36元及融資咨詢服務費76.11元，總費用核算下來收取的費用高達年化約37.7%，平臺通過組合費用（利息 擔保服務費 融資咨詢服務費）方式收取高額利息，并且無法查詢到合同，該平臺涉及違法行為。”

這些投訴表明嘉銀科技在平臺收費透明度、合規性以及客戶服務等多個方面存在諸多問題，目前，整個消費金融行業面臨多重困境，為了生存鋌而走險似乎已成為嘉銀科技的常態。

資質掛靠迷思

合規性考驗之外，市場上對嘉銀科技的資質問題亦存在不小爭議。

據公開資料顯示，嘉銀科技成立于2011年6月，由創始人嚴定貴抵押房子貸款，聯合另外三名股東而成立。2019年5月，在納斯達克上市。

而嘉銀科技旗下「極融借款」、「你我貸借款」、「你我借款」三個品牌顯示的運營主體都是一家大連的小貸公司——「大連高新園區中融信小額貸款股份有限公司」。

也就是說，嘉銀金科只是“掛靠”了這家小貸公司，以合作為名，借機實現“持牌經營”合規目標。

事實上，公司早就收購了網絡小貸牌照，但旗下平臺卻未直接使用該牌照開展業務。一方面，從風險分攤的角度而言，嘉銀科技能有效分散業務風險，但是，亦存在監管合規的疑問；而另一方面，公司真實業務狀況和相關信息的透明披露都受到投資者質疑。

值得一提的是，這家小貸公司注冊資本僅有1.5億元，并不滿足《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》中對經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司相關注冊資本的要求。

而伴隨著網絡小貸管理辦法的即將出臺，留給嘉銀科技狂歡的時間似乎并不多。

END

從曾經的P2P一哥，到今天的金融科技巨頭，嘉銀科技已然完成華麗轉身。不過，短短幾年時間，其業績坐上過山車，也折射出公司發展面臨的困境，如今，籠罩在嘉銀科技頭上的資產質量問題、合規性迷霧、資質疑云等等，都讓其未來充滿了眾多不確定性。