新冠疫情之下，國內(nèi)商超龍頭永輝超市（601933.SH）交出了一份漂亮的成績單。

8月28日，永輝超市發(fā)布2020年上半年財報，多項核心財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗。其中，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入505.16億元，同比增長22.68%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.54億元，同比增長35.36%，加權平均凈資產(chǎn)收益率增加2.09個百分點至8.89%；截至2020年6月30日，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為207.63億元，同比增長3.27%。

靚麗財務數(shù)據(jù)的背后是，新冠疫情徹底喚醒了線上商超購物的龐大需求。站在線上業(yè)務大發(fā)展的風口，憑借多年在商超基礎設施上的積累，永輝超市在抗擊疫情、保障民生等方面發(fā)揮重要作用的同時，其財務和業(yè)務的多項數(shù)據(jù)和指標都實現(xiàn)了歷史性突破。

半年營收首破500億大關，歸母凈利潤增長超3成

在今年上半年的“疫情大考”中，永輝超市實現(xiàn)了逆勢擴張。財報顯示，2020年上半年永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入505.16億元，同比增長22.68%。這也是永輝超市上市以來，首次半年度營收超過500億元大關。

值得一提的是，在今年6月底，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的《2019年中國超市百強榜單》顯示，永輝超市較上年提升一名，超越沃爾瑪位列前三甲。

從各業(yè)務板塊來看，2020年上半年永輝超市的兩大業(yè)務均保持了高速增長。其中，生鮮及加工業(yè)務收入達到228.25億元，同比增長27.51%，較上年同期提高9.67個百分點，創(chuàng)2012年以來新高，進一步夯實“生鮮之王”的地位。食品用品業(yè)務收入241.48億元，同比增長19.39%，穩(wěn)定地保持在20%左右的增速水平。

在兩大業(yè)務收入提高的同時，其毛利率也在同步提升，并且已經(jīng)增長到接近歷史最高位。其中，生鮮及加工業(yè)務的毛利率為14.95%，同比提高了1.03個百分點；食品用品毛利率為19.22%，同比提高了0.64個百分點。業(yè)務毛利率水平不斷提高，反映出永輝超市的盈利能力不斷提高。

相比于營收增速，永輝超市的凈利潤、經(jīng)營性現(xiàn)金流增速更快。根據(jù)財報，永輝超市2020年上半年的歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.54億元，同比增長35.36%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額也大幅增長151.65%至50.33億元，兩者均打破永輝超市上市以來的最高記錄。

業(yè)內(nèi)人士指出，永輝超市自2010年上市以來已經(jīng)高速增長了十年時間，2010~2019年間永輝超市營收的年復合增長率達23.92%，歸母凈利潤年復合增長率達19.89%，展現(xiàn)了長期穩(wěn)健的增長能力和盈利能力，永輝超市已發(fā)展成為商超行業(yè)的龍頭企業(yè)，從行業(yè)中的追趕者成長為行業(yè)的領導者。

線下門店持續(xù)擴張，線上業(yè)務加速突破

雖然受疫情影響，自春節(jié)至4月中旬，永輝超市今年的全國擴張計劃按下了暫停鍵，但隨后快速重啟。4月29日，永輝超市在福建大本營開出了疫情平穩(wěn)后的首家門店。截至2020年6月30日，永輝超市今年新開超市門店數(shù)量達到31家。

過去十年，永輝超市全國化布局快速推進，目前已經(jīng)實現(xiàn)了一至六線城市全覆蓋。根據(jù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至2020年8月28日，永輝超市門店已經(jīng)覆蓋全國29個省份，553個市（區(qū)、縣），已開業(yè)947家，籌建中門店數(shù)量226家，今年有望實現(xiàn)線下“大店”1000家的突破，全國版圖已然成型。

根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年我國百強超市線上銷售額接近500億元，比上年翻一翻。面對“到家”業(yè)務發(fā)展的歷史機遇，永輝超市也沒有落后，積極發(fā)展線上業(yè)務，加速全渠道業(yè)務戰(zhàn)略轉型。

根據(jù)中報披露，截至2020年6月30日，線上業(yè)務會員數(shù)已達3284萬戶，報告期月活數(shù)772萬戶，線上營業(yè)收入達到45.61億元，同比增長242.93%，占主營收入比9.71%，“到家”業(yè)務成為增長的新動能。其中，永輝生活APP到家業(yè)務已覆蓋852 家門店，今年上半年實現(xiàn)銷售額22.5億元，同比增長2倍，1-6月平均復購率為45.63%。報告期內(nèi)，和京東合作的到家業(yè)務也已覆蓋745家門店，實現(xiàn)銷售額16.2億元。今年7月底，在中國連鎖經(jīng)營協(xié)會與德勤共同發(fā)布的“2020中國網(wǎng)絡銷售TOP100榜單”中，永輝超市排在第30名。

線上業(yè)務加速突破的同時，永輝超市也在嘗試更多的新零售、新營銷方式。譬如，今年6月永輝超市首屆全球名酒節(jié)在永輝生活APP、小程序等線上平臺開展，公司CEO李國現(xiàn)身大咖直播間，3小時直播吸引超120萬網(wǎng)友在線觀看。酒節(jié)期間，永輝酒類商品全渠道銷售額超8800萬元。

今年也是永輝超市創(chuàng)立20周年。日前，永輝超市在給全體員工的20周年內(nèi)部信中表示，作為最具變革和創(chuàng)新意識的"長跑者"，永輝超市未來將繼續(xù)堅守主業(yè)、堅守定位、堅守文化，保持戰(zhàn)略定力，以穩(wěn)健發(fā)展為基調(diào)，提升科技支撐能力，加快數(shù)字化轉型，加大"線上店"投入，推進線上線下全渠道融合發(fā)展，打造"手機里的永輝"，把永輝開到老百姓的心里，真正成為"國民"永輝。

商超基礎建設成效顯現(xiàn)，運營效率持續(xù)提高

“到店”和“到家”業(yè)務快速發(fā)展的背后，是永輝超市在供應鏈、物流倉儲、食品安全、智能中臺建設等商超基礎設施的多年投入開始顯效。

自成立以來，永輝超市就一直在不斷構建自身的供應鏈。2020年上半年，永輝超市通過組織結構調(diào)整，提高源頭廠商滲透率，充分發(fā)揮各業(yè)務省區(qū)的靈活性與機動性，通過打造立體的供應鏈、商品結構與品類結構重塑，永輝超市實現(xiàn)供應鏈服務多渠道C端的能力。

今年，永輝超市的一大重點工程之一是以酒類、母嬰、寵物、小家電、文玩體、PB商品、生鮮標品7大品類為核心，對原有品類進行升級改造，打造店中店、旗艦店或者標桿店等創(chuàng)新業(yè)態(tài)，抓住品類增長趨勢，獲取年輕消費客群。在線下場景，上述品類店以優(yōu)化永輝原有供應鏈為基礎，并整合店內(nèi)運營、供應商等資源，從而在選品品專業(yè)性、SKU豐富性、門店服務性等層面實現(xiàn)提升。在線上板塊，永輝超市打通了線下門店和線上渠道（永輝生活APP），除了讓品類店為消費者提供當日達、次日達服務，還希望帶動消費者互動，增強其復購率。

同時，永輝超市與彩食鮮（成都、福建、安徽）合作代工模式效果顯著，目前已打造了4500支標品SKU來滿足全渠道的需求，今年上半年自有品牌總銷售額達到14.43億元。

物流倉儲方面，永輝超市通過覆蓋全國的物流中心以及不斷細化的物流網(wǎng)，打造了商品流通的高速公路網(wǎng)。截至2020年6月，永輝超市物流中心已覆蓋全國25個省市，常溫、定溫配送中心共計30個，總運作面積達60萬平方米，上半年配送作業(yè)額271.05億元。在食品安全方面，永輝超市今年上半年進一步加大鋪設監(jiān)測站點、增加檢測品種數(shù)目和農(nóng)產(chǎn)品檢測總批次，積極建設“一品一碼”全鏈條追溯體系，構筑舌尖上的安全防線。

對永輝來說，數(shù)字化轉型是永輝超市面臨的新課題，也是未來發(fā)展的新起點。永輝超市全力打造適應公司線上線下全渠道業(yè)務發(fā)展需要的技術平臺，推進數(shù)據(jù)智能的創(chuàng)新應用落地，持續(xù)提升基礎設施服務能力。截至2020年6月30日，物流項目試點區(qū)域運行基本正常，食品百貨達到設計要求，生鮮完成無紙化運行，HR完成2.1優(yōu)化升級。下半年目標是完成食品安全云網(wǎng)、生鮮采購手機支付網(wǎng)和包裝箱周轉網(wǎng)“三網(wǎng)合一”。

這些商超基礎設施的建設為永輝超市高速發(fā)展保駕護航，帶動永輝超市運營效率不斷提高，讓永輝超市的經(jīng)營規(guī)模與盈利能力同步提升。根據(jù)永輝超市半年報，2020年上半年綜合毛利率為22.37%，同比提高了0.53個百分點；期間費用率18.28%處于行業(yè)低位，其中管理費用率和財務費用率分別同比下降0.32個百分點、0.02個百分點；永輝超市的總資產(chǎn)周轉率為0.98次，存貨周轉率為3.86次，處于超市行業(yè)領先水平。

疫情會逐漸減弱直至被消滅，但是商超的競爭不會落幕。東興證券研究認為，相比于海外成熟市場，我國商超行業(yè)仍處于分散競爭狀態(tài)，未來高度集中也會是我國超市行業(yè)發(fā)展的最終格局。今年是永輝超市發(fā)展的第20個年頭，“弱冠之年”的永輝超市已經(jīng)崛起為我國零售業(yè)線下三強，但是從更長遠的、全球的視角來看，永輝超市仍在成長階段，未來要走的路還很長。