90后，這個曾被稱為“垮掉一代”的群體，正逐漸成為投資圈的一股新力量。

不知不覺已步入而立之年的他們，有的已經投出不少明星項目，年薪百萬；有的正意氣風發，潛力挖掘著下一批獨角獸；還有的，在經歷了一番風雨成長后，似乎已看透了行業的運轉規則，陷入了焦慮與彷徨，甚至想要轉身逃離。尤其那些中小機構的90后投資人，面對“一九效應”愈發明顯的基金市場，他們的無力感越來越重。去往更頭部機構還是直接放棄這個行業，成為了他們常常突然思考的一件事。

“很多90后投資人其實都在迷茫，我也在迷茫。究竟要不要賭長期？要不要相信自己？未來是不是還有機會？說實話，如果說我現在要離開，當然也會有點不甘心。”一個92年投資人對投中網直言。

而當無情的壓力傳來，他們究竟如何做選擇？對于未來的職業發展，他們又有著怎樣的規劃？近日，投中網與三位90后投資人與一基金行業的獵頭聊了聊。

能否投出獨角獸，個人力量微乎其微 

92年，投資從業2年

2021年上半年，我離職了。很直接的原因，覺得沒奔頭，沒勁。

我上一家機構在市場上算得上中腰部吧，2021年明顯感覺到投不進項目，壓力很大。其實去年，很多市場上的明星項目我都見過，當時和創始人聊的也不錯，但種種原因最后內部沒通過，就這么錯失了。

2021年以來，我明顯焦慮了很多。其實我身邊一些和我差不多年齡段的投資人，大家都產生了對這個職業的懷疑。尤其是像我這種在中腰甚至尾部機構的從業者，單從工作屬性上看，投資并不是一個好的工作，既不穩定，薪水也沒那么高。

進入這個行業時，我真的是有初心的：不斷接受新東西，投出獨角獸，陪伴優秀的創始人成長。我相信大部分人都是這樣。但在這個圈子里干了幾年后，就會逐漸認識到，能投出獨角獸的人非常少數。

而在投出獨角獸概率的影響因素中，自己能夠發揮的作用又極其微小。它與許多變量有關——宏觀背景、基金所在的位置、管理層的眼光魄力等等，最后才是你自己。

這個圈子里，有很多投資人的家庭背景極好，跟一些另類投資哪怕賠了也無所謂。但那些沒有這種背景的小伙伴，即使再秉持長期主義，所看賽道的大方向再正確，中間過程中的一些行業波動也有可能會擊穿其物質和心理的防線，最后只能出局。

想想我剛入行時，也有很多不適應，很累，要從0-1學習很多東西，積累資源。但整體來看，經歷這個工作我還挺開心的。因為如果沒有進創投圈干投資，我相信很多思維模式我都不會有突破。

一直以來，我的成長環境、價值觀等都很中產，接觸的人生軌跡大多也都是好好讀書上名校進名企，賺點錢過生活。以前我是一個很佛的人，但現在會下意識地用創業者的思維思考一些事情。

我自己的90后好朋友，人家的小生意也能做到千萬，有些人已經賣過公司了。原來，我從來不覺得我是一個可以創業的人，現在我覺得也還好，很多事情沒那么難。即使做不了非常大的事業，也能做個小生意。

對投資行業產生動搖，“到哪家基金都一樣卷”

93年，投資從業3年

我碩士畢業之后就進了機構，當時真的是一腔熱血，干勁十足。

投資最吸引我的一點就是總在與創新同步。簡單來說，就是坐在“投資人”這個位置上，不管能不能賺到錢，你就一定能看到很多創新，確實見多識廣，非常鍛煉人。

我所在的機構規模不大，剛開始還覺得沒什么所謂，一樣出去篩BP投項目。但慢慢地，我的新鮮感就被現實打敗了。特別是這兩年，大機構越來越大，中小機構話語權相對變弱，身在其中的我逐漸產生了一股無力感。

最開始，我其實還挺想跳到更大的機構。但我現在感覺，在哪個基金工作本質上都差不離，都只是螺絲釘，只不過大機構的螺絲釘看起來鑲金罷了。大機構未必有想象中的那么光鮮，人家也未必會把湯湯水水撒給你。

如果我接下來真離開不在投資行業的話，我以后也應該不會再來基金了。如今，基金行業的模式只有一套規則，那就是馬太效應。大的基金已經太大，如果規則不發生變化，到哪家基金都一樣卷。

越卷下去，年齡越大就越難考慮新的機會。因為這個行業會把你的薪資養得很高，能力養得很單一，到時候你就基本離不開這個行業了。

在投資行業這三年，我看到的一個普遍的現象就是，投資人大都認為自己的認知高于一般人。但其實，很多時候，投資結果與投資決策都是分離的。舉一個特別簡單的例子，你去打撲克的時候，你可能出錯了一張牌，但最后卻贏錢了，而且贏了很多錢。這時候，大家都會從結果評價你的能力，殊不知背后更多的都是偶然。

我們同齡人很多都很著急，從一個跳板跳到另外一個。但2021年教育行業大變這個事就給人一個很好的教訓——這個世界不會總像你預期的那樣去運轉。

終歸來說，投資這份工作還是很讓人成長的。它的成長周期不是線性，有點像凹曲線，即前期很緩，但累積到一定的量之后，往上走的曲線就會很陡峭，累積周期很重要。有的時候我覺得自己做到現在，可能才剛剛入門。可遺憾的是，此時的我卻對投資行業動搖了。

競爭壓力很大，“投資真的太難了”

91年，投資從業4年

2021年5月，我開始看其他行業的新機會，現在手里已經拿到了幾個offer。

離開一級市場的原因是因為，投資行業的競爭壓力特別大。如果你跟一些創業者的關系沒有特別好，你就可能就拿不到一手的deal。如果只看FA推給的deal，那就只有同行競爭。可太貴的又追不起，最后只能是看了個寂寞。

如果你想和創業者保持好關系，功課就要做更多。這個行業比較現實，比較目的驅動，疲勞就疲勞在這兒。

其實，投資人給創業者資金，與創業者一起做事情，合作共贏這事挺好的。但如果天天這樣，有時候就會感覺為什么人和人的交往如此有目的性。

包括在基金內部，投出一個項目前，你還要搞定IC，得到投委會的信任。但信任這件事很難把握，不是說誰看的deal多，做得多，老板就信任誰。投資真的太難了。

之前，我也曾想過換一家機構——專注深耕在某個領域，運營狀態就像一個好的創業公司，基金團隊一起把事情做好做大。如果去的時間點正好是那個機構需要形成自己的中層，對我來說肯定是更好的。但這兩點都滿足的機構已經非常少了。

投資就是游牧民族，哪里水草好就遷徙到哪里，居無定所。比如現在教育行業這塊地不肥了，大家就去追新消費或其他賽道。而且我越來越感覺，做基金最大的挑戰在于應對不確定性。中國的商業環境5年一個大變化，但基金的存續期更長一些。就像我們2015年投的一個項目，本來2021年要上市了，但突然變化來了，IPO進程又無期了。

另外一個很大的感受，現在的投資行業已經不拼認知了，就是簡單粗暴地給錢做投放。什么叫風險投資？風險投資是投資一家公司的創新帶來的指數型增長，現在更多的就是吹資本泡泡。這種環境下，你說小規模的基金怎么生存，大多只能往更早期看。

其實人也一樣，在北京這個城市，如果你要看別人的話，自己就不要活了。我身邊有很多跟我同齡甚至比我更小的創始人，人家公司的估值都好幾億了，怎么比？還是守好自己的本分就好了。

95后投資人的選擇：跟著誰，比在哪個平臺更重要

基金行業獵頭

90后是一個很大的概念。如果在投資圈的話，90年-95年之間的從業者2021年也要30歲了，也不算特別年輕。

2021年上半年，行業流動更多的其實是95年-98年這個年齡范疇的小伙伴。有些小朋友自己的想法也挺多的，他們有些甚至會主動找獵頭打聽市場行情。

我也遇到過一些在行業做了5年以上的投資人離開了這個行業。他們有些會轉去做業務，有的會去自己的被投企業中做戰略，等等。

當前，VC/PE的馬太效應越來越強烈，有一些90后的投資人會選擇跳到互聯網大廠的戰投部。從個人角度，我認為這是一種良性的進步。因為確實，大多中小VC給到這個年齡段的薪水水平不高，而且本身小基金現在也不好搶到項目。在大廠戰投部，起碼產業資源會更豐厚。

現在市場主要有兩種現象：一種是從三線跳到二線，往更頭部走；另一種是跳到同一級別的基金，但相比上一家，跟的合伙人相對會更得勢。

而95后這個群體，但凡有點行業sense，在選擇更心儀的機構時，都會格外看重是否有個直線主管來帶他。特別是那些對某個細分賽道特別有熱情喜好的95后投資人，他們希望基金老板更懂賽道，哪怕機構所在的市場位置沒那么頭部。在他們眼中，跟著誰，有時候比在什么平臺更重要。

一線機構比較偏愛很聰明又很能吃苦的小朋友。比如一些投科技的基金，對求職者理工科背景的要求幾乎到了苛刻的地步，可以說越來越挑。另外，這些機構也希望對方得有點理想主義，對一級市場有情懷，這樣才能長期堅持下去。

某種程度上，投資更多處理的是人跟人之間的關系。很多時候，投資做得好，也在于內部流程較順利，即投資人在機構中要能推動項目，與IC的交往起碼不差。

如果說是91年、92年左右，目前市場的某些主流投資人，跳的好的前提一定是其有很強的流程管理能力。歸結為兩個點，要么其sourcing能力特別強，能挖到別人挖不到的“水下項目”，可以做到極度搜索；要么就是研究能力很出眾，能夠極度聚焦。