火爆的創(chuàng)新藥領(lǐng)域再掀熱浪。

2021年3月22日，科倫藥業(yè)發(fā)布公告，公司審議通過(guò)了《關(guān)于同意控股子公司科倫博泰增資的議案》，擬以投前估值45億元引入IDG資本、國(guó)投招商、LAV（禮來(lái)亞洲基金）、蘇州禮康和高瓴資本等作為戰(zhàn)略投資人。

根據(jù)公告，本次增資旨在為科倫博泰進(jìn)一步引進(jìn)投資人，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本實(shí)力，提升持續(xù)健康發(fā)展的能力。增資完成后，IDG資本、國(guó)投招商、LAV、蘇州禮康和高瓴資本將分別持有科倫博泰4.5250%、4.4894%、0.6651%、0.3325%、0.1995%的股份。

此次融資落定，也意味著創(chuàng)新藥賽道又一重磅企業(yè)奏響了分拆上市的序曲。

科倫藥業(yè)開(kāi)啟增資盛宴，VC/PE背景豪華

公開(kāi)資料顯示，科倫博泰成立于2016年，自成立起一直專注于創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，備受市場(chǎng)關(guān)注的是其ADC藥物(Antibody-drug Conjugate，抗體偶聯(lián)藥物)管線。

2017年，公司第一個(gè)ADC產(chǎn)品A166實(shí)現(xiàn)中美雙報(bào)，該藥品擬用于HER2陽(yáng)性乳腺癌、胃癌等惡性腫瘤的治療。

2020年1月，公司第二個(gè)實(shí)現(xiàn)中美“雙報(bào)”的ADC藥物注射SKB264獲批臨床試驗(yàn)，該藥擬用于惡性實(shí)體瘤的治療，其在TROP-2陽(yáng)性的乳腺癌、胃癌、肺癌和結(jié)直腸癌動(dòng)物模型中的抗腫瘤活性顯著，兼具良好的安全性和耐受性；且全球尚無(wú)同靶點(diǎn)的藥物上市。

2020年2月，科倫博泰開(kāi)發(fā)的首個(gè)雙抗SKB337注射液獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)臨床試驗(yàn)通知書，成為其又一重磅喜訊。

2021年3月，科倫藥業(yè)宣布，公司子公司湖南科倫制藥有限公司于近日獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的化學(xué)藥品“蘋果酸舒尼替尼膠囊”的《藥品注冊(cè)證書》。

截至目前，科倫藥業(yè)已有吉非替尼片、唑來(lái)膦酸注射液(4mg/100ml)、注射用紫杉醇(白蛋白結(jié)合型)3個(gè)抗腫瘤藥物獲批上市，已在腫瘤領(lǐng)域形成初步的產(chǎn)品集群。

“隨著蘋果酸舒尼替尼膠囊獲批以及后續(xù)系列品種的續(xù)貫獲批，公司將進(jìn)一步豐富公司在腫瘤領(lǐng)域的產(chǎn)品管線。”科倫藥業(yè)表示。

此次公告顯示，引進(jìn)戰(zhàn)略投資人后，科倫博泰注冊(cè)資本將增加至1.16億元，新增注冊(cè)資本1185萬(wàn)余元由IDG資本、國(guó)投招商、LAV、蘇州禮康和高瓴資本等以人民幣5.12億元(或等值美元)認(rèn)購(gòu)。

創(chuàng)新藥大爆發(fā)：1年融超200億，凱雷、黑石、鼎暉等搶灘

自2020年起，創(chuàng)新藥賽道的熱度在全球范圍內(nèi)被推向了高點(diǎn)，國(guó)際及本土VC/PE紛紛入場(chǎng)。

2020年9月1日，凱雷宣布其亞洲第五期基金的關(guān)聯(lián)公司已購(gòu)入中國(guó)生物醫(yī)藥公司深圳信立泰藥業(yè)股份有限公司（深圳證券交易所上市，股票代碼：002294）5%的股份。

2020年4月13日，黑石宣布已與RNAi療法公司Alnylam達(dá)成廣泛的戰(zhàn)略合作關(guān)系。根據(jù)該合作計(jì)劃，黑石將提供高達(dá)20億美元的資金，以支持Alnylam推動(dòng)創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展。值得注意的是，這筆高達(dá)20億美元的戰(zhàn)略投資，創(chuàng)下了彼時(shí)生命科學(xué)領(lǐng)域的最高投資紀(jì)錄。

在中國(guó)，國(guó)產(chǎn)藥與進(jìn)口藥早已短兵相接。中外藥企競(jìng)爭(zhēng)白熱化之時(shí)，中國(guó)資本選擇入場(chǎng)：戰(zhàn)火再度升級(jí)，本土創(chuàng)新藥與進(jìn)口藥物的競(jìng)爭(zhēng)籌碼亦隨之增加。

數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至今，進(jìn)行創(chuàng)新藥投資的中國(guó)VC/PE機(jī)構(gòu)超200家，投資總額超200億元。其中，鼎暉投資、紅杉中國(guó)、高瓴資本、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國(guó)等機(jī)構(gòu)均為場(chǎng)內(nèi)活躍玩家。

例如鼎暉投資，投中網(wǎng)了解，創(chuàng)新藥是鼎暉醫(yī)療團(tuán)隊(duì)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，對(duì)于新藥研發(fā)上游的生物科技板塊，鼎暉早早布局了成都先導(dǎo)和集萃藥康；對(duì)于核心創(chuàng)新藥板塊，鼎暉重度布局了和鉑醫(yī)藥、天境生物、科望生物、勁方醫(yī)藥等一批優(yōu)秀的一線創(chuàng)新藥公司。對(duì)于未來(lái)的技術(shù)趨勢(shì)，鼎暉較為前瞻的關(guān)注到了基因編輯、細(xì)胞治療、溶瘤病毒等新興技術(shù)的投資機(jī)會(huì)，布局了斯丹賽、復(fù)諾健生物等細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)秀企業(yè)，形成了完整的創(chuàng)新醫(yī)療投資邏輯。

從投資邏輯上，整體來(lái)看，技術(shù)創(chuàng)新、團(tuán)隊(duì)互補(bǔ)的平臺(tái)型企業(yè)，以及能通過(guò)基因治療、細(xì)胞治療和靶向治療等創(chuàng)新治療方案真正解決病人病痛的企業(yè)，更加受到資本的青睞。

聯(lián)想之星合伙人陸剛曾如是詮釋自己在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資標(biāo)準(zhǔn)，“第一，項(xiàng)目要有全球IP，而且只能適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)；第二，團(tuán)隊(duì)要有Pipeline（產(chǎn)品管線）的構(gòu)建能力；第三，創(chuàng)新能力很重要，我們堅(jiān)決不投Me-too，只投Me-better及以上。”

值得注意的是，經(jīng)過(guò)連續(xù)7年的高增長(zhǎng)，醫(yī)療行業(yè)的融資總額增幅正在面臨回調(diào)。然而，單筆融資額的持續(xù)增長(zhǎng)又意味著資源向更少量的頭部企業(yè)集中。

因此，經(jīng)緯中國(guó)對(duì)投中網(wǎng)表示，“未來(lái)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)始人的綜合能力提出了更高的要求，包括技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力、融資能力、現(xiàn)金流控制、戰(zhàn)略決策、執(zhí)行能力以及打造團(tuán)隊(duì)的能力。”

“國(guó)內(nèi)企業(yè)的同質(zhì)化現(xiàn)象一直比較嚴(yán)重，因此更高的壁壘意味著更良性的競(jìng)爭(zhēng)。”張彥認(rèn)為，“真正優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目在未來(lái)會(huì)越跑越快，越跑越好。”